时间太久远了，已经有点记不清楚了。
公司里有几个长跑牛人，游说着Lucy给全公司报名的员工报销费用，于是就报了。共有四个档次，分别是4.2km，9km，半程和全程。记得跑步那天是人山人海，可惜天公不作美，竟然下起了雨，想着可能要取消了吧，结果按时发枪，就只能跑了。因为上厕所，所以跟大部队分散了，就和YM一块跑。开始四公里很轻松，鞋子早早的就湿透了。后面就有点吃力了，一度想放弃，不过想着东西已经托运了在终点呢，不跑下去不行啊，坚持吧。不过好在跑到了终点。回头看也不是太累，下次还要参加。
2010年10月24日星期日
2010年6月17日星期四
百“团”大战（Follow my Step）
很早就知道“团购”这回事：个体消费者出份子，形成一个整体跟商家议价，往往能谈到一个比较好的价格，从而惠及每个参与者。水木上甚至有专门的团购版，不时有人发帖组团，但一直没参与。一是频率低，感兴趣的项目少；二是团长素质经验良莠不齐，经常看到各种投诉纠纷，嫌麻烦。
最初接触网上团购的起因是想处理支付宝里面的余额，恰好有个团购网站上的美食优惠券很实惠：十来块钱，周末可以多个去处。就买了，优惠券代码通过手机短信发送过来，直接去商家消费，那次购物体验还算满意。
网上随手一搜，惊讶地发现目前正处于团购网站的爆发期，随便一搜就有一大堆，比如美团 、网团 、拉手网、 找折、F团、24券 等等。相关评论、对美团网创业者的采访（才知道原来是原来饭否的团队）。
可以看到他们的网站界面高度类似，每天只推出一款产品，过时不候，同时折扣看起来非常低。这样的好处是容易形成注意力焦点，不像有的团购网站分门别类的一大堆，看起来麻烦，也不知道这价格是不是真的团购价。
这种商业模式最初发端于美国，学自Groupon。其模式简单清晰，容易模仿，进入门槛低。其核心竞争力就是能够提供吸引人的产品和折扣，可以预见的就是未来会进入大混战时期，对经营者很残酷，对消费者是好事，部分弥补了每天一款产品，选择余地比较少的缺陷，比如我就订阅了很多网站，每天会自动发送当天的产品到邮箱。不过服务类产品买的人太多了可能会降低服务质量，比如有个美食优惠券折扣非常低，结果购买人数超过1万人，可以想见未来相当长时间内那个饭店都会呈现人满为患的局面。另外一个隐形风险就是团购网站的信用问题，不过在目前这个竞争的阶段，失去顾客的信任，也就意味着失去生命。保险起见，我一般主要购买小额优惠券，通过手机短信接收，不存在质量问题。对于未来的发展趋势，估计会有吞并，但应该不太可能变成一家独大的局面，因为一日只有一个推荐，众口难调，发展余地打。各个商家会推陈出新，并逐步向二三线城市发展。
想想中国大多数成功的商业模式，几乎都是抄自美国的。美国是个创新大国，中国是个山寨大国，两国之间不同行业大概有几年到十几年不等的发展差异。将别人成熟的东西照搬过来，可以降低风险，少走弯路。想想我们身边的东西，还真是这样：早期的各种邮箱不论，别人有Google，咱有百度；美国上Ebay、Amazon,咱用淘宝；别人有Paypal，咱就搞支付宝；Twitter、Youtube不让用了，就搞我们自己的新浪微博和优酷。社会领域上也是这样，大行其道的相亲选秀类节目来自American Idle等真人秀，自创的似乎也就是网游和新东方等中国特色的东西了。
最初接触网上团购的起因是想处理支付宝里面的余额，恰好有个团购网站上的美食优惠券很实惠：十来块钱，周末可以多个去处。就买了，优惠券代码通过手机短信发送过来，直接去商家消费，那次购物体验还算满意。
网上随手一搜，惊讶地发现目前正处于团购网站的爆发期，随便一搜就有一大堆，比如美团 、网团 、拉手网、 找折、F团、24券 等等。相关评论、对美团网创业者的采访（才知道原来是原来饭否的团队）。
可以看到他们的网站界面高度类似，每天只推出一款产品，过时不候，同时折扣看起来非常低。这样的好处是容易形成注意力焦点，不像有的团购网站分门别类的一大堆，看起来麻烦，也不知道这价格是不是真的团购价。
这种商业模式最初发端于美国，学自Groupon。其模式简单清晰，容易模仿，进入门槛低。其核心竞争力就是能够提供吸引人的产品和折扣，可以预见的就是未来会进入大混战时期，对经营者很残酷，对消费者是好事，部分弥补了每天一款产品，选择余地比较少的缺陷，比如我就订阅了很多网站，每天会自动发送当天的产品到邮箱。不过服务类产品买的人太多了可能会降低服务质量，比如有个美食优惠券折扣非常低，结果购买人数超过1万人，可以想见未来相当长时间内那个饭店都会呈现人满为患的局面。另外一个隐形风险就是团购网站的信用问题，不过在目前这个竞争的阶段，失去顾客的信任，也就意味着失去生命。保险起见，我一般主要购买小额优惠券，通过手机短信接收，不存在质量问题。对于未来的发展趋势，估计会有吞并，但应该不太可能变成一家独大的局面，因为一日只有一个推荐，众口难调，发展余地打。各个商家会推陈出新，并逐步向二三线城市发展。
想想中国大多数成功的商业模式，几乎都是抄自美国的。美国是个创新大国，中国是个山寨大国，两国之间不同行业大概有几年到十几年不等的发展差异。将别人成熟的东西照搬过来，可以降低风险，少走弯路。想想我们身边的东西，还真是这样：早期的各种邮箱不论，别人有Google，咱有百度；美国上Ebay、Amazon,咱用淘宝；别人有Paypal，咱就搞支付宝；Twitter、Youtube不让用了，就搞我们自己的新浪微博和优酷。社会领域上也是这样，大行其道的相亲选秀类节目来自American Idle等真人秀，自创的似乎也就是网游和新东方等中国特色的东西了。
《Manage It!项目管理修炼之道》读书笔记
软件项目永恒的敌人就是不能按期交付，项目经理的任务在掌握有限资源的情况下，不断地同它做斗争。这需要注意多个方面：
首先最重要的是确定方向，同时要细化最终的完成目标，即可交付物是什么。讨论项目的关键驱动因素、约束和浮动因素，列出项目的优先级。这可以在两难的时候帮助取舍，要让你的上级和投资人都进入到这个环节中，这有助于将来抵制出资人过多的功能变更需求等外部压力。其中的难点在于预测未来，识别真正的驱动因素。之后制定项目章程模板，主要包括远景、需求、目标、成功标准、ROI（投资回报率）估算。
然后细化其中的每项，配备人员，制定发布条件以及项目风险列表。
从项目本身来说，新Bug的发现与修正是早成延期的主要原因，所以要采用先进的生命周期组织方式来管理项目，安排好日程，尽量预测未来风险，同时让项目组内的每个人都意识到这一点。反馈及时，迅速发现错误并修正。将错误留到最后会消耗比当初多几倍的经历成本。
安排项目日程也很有学问，原则是注重实效、简单。使用低技术含量的工具安排项目日程，比如贴纸、白板等。识别和避免日程安排游戏，主要就是自欺欺人，盲目乐观可以在某个时间点完成。
估算工作的一个技巧就是使用“小石子”，即把项目分成一个一个可以在一两天之内完成的小单元，单元内部应该不可再分，只有“完成”和“未完成”两种状态。
要掌控项目，及时回顾。保持项目节奏，持续集成。重点强调，减少技术债务。创建并使用项目仪表板，量化指标。尽量不要在同一时间管理多个项目，项目结束时无论成功与否都要进行总结。
会议不可避免，管理会议，需要举行的和不需要举行的。每次会议都能达到目的，不要浪费整个组的时间。
人的因素是另外一个主要因素：创建出色的项目团队，招募需要的人，形成团队凝聚力。知道如何应对人。
首先最重要的是确定方向，同时要细化最终的完成目标，即可交付物是什么。讨论项目的关键驱动因素、约束和浮动因素，列出项目的优先级。这可以在两难的时候帮助取舍，要让你的上级和投资人都进入到这个环节中，这有助于将来抵制出资人过多的功能变更需求等外部压力。其中的难点在于预测未来，识别真正的驱动因素。之后制定项目章程模板，主要包括远景、需求、目标、成功标准、ROI（投资回报率）估算。
然后细化其中的每项，配备人员，制定发布条件以及项目风险列表。
从项目本身来说，新Bug的发现与修正是早成延期的主要原因，所以要采用先进的生命周期组织方式来管理项目，安排好日程，尽量预测未来风险，同时让项目组内的每个人都意识到这一点。反馈及时，迅速发现错误并修正。将错误留到最后会消耗比当初多几倍的经历成本。
安排项目日程也很有学问，原则是注重实效、简单。使用低技术含量的工具安排项目日程，比如贴纸、白板等。识别和避免日程安排游戏，主要就是自欺欺人，盲目乐观可以在某个时间点完成。
估算工作的一个技巧就是使用“小石子”，即把项目分成一个一个可以在一两天之内完成的小单元，单元内部应该不可再分，只有“完成”和“未完成”两种状态。
要掌控项目，及时回顾。保持项目节奏，持续集成。重点强调，减少技术债务。创建并使用项目仪表板，量化指标。尽量不要在同一时间管理多个项目，项目结束时无论成功与否都要进行总结。
会议不可避免，管理会议，需要举行的和不需要举行的。每次会议都能达到目的，不要浪费整个组的时间。
人的因素是另外一个主要因素：创建出色的项目团队，招募需要的人，形成团队凝聚力。知道如何应对人。
2010年5月16日星期日
装机记之验机篇
与配机相比，装机过程就简单多了。我还没到，那边就已经开始照着装机单装上了。快到十二点的时候，大部分都装完了，进入测试阶段。基本配置都没变，就是显示器上发现了一个亮点换了台。优派的显示器只有一个自由度，这是当时忘了问的。
眼看就要收工，发现了新的问题：电视卡的驱动并不支持WIN7。扩展性弱算是国产软件的老问题了，已经是中午，配货的人都不在，就只能等着了，聊天过程中才知道目前的软硬件过渡还未完成：现有的32位操作系统并不能识别4G内存，通常只能识别出3~3.75G。64位系统虽然能够识别4G内存，但软件兼容性又实在堪虞。此外好多性能测试软件也还不支持win7。
等着的时候也没闲着，发现了一本书《魔王爸爸的16封信》，04年出的老书了，写的十分诙谐，针对几乎已经变成公式的刻板情节与典型人物，挖掘出一些令人莞尔的另类秘辛。写写魔王也要面对的艰辛的生活。
下午又换了一块外置的电视卡U盘，以后还可以用在笔记本上。总算是弄完了，还好提供送货上门服务。不用幸苦的搬回去。
回去之后发现电视卡运行正常，只是需要切换到Windows Basic显示模式，这个可以忍。没有win7下适用的虚拟光驱软件，所以大部分软件还安装不了。可能是因为时间，系统突然提示系统不是正版，然后进入了大名鼎鼎的纯黑屏保。关于软件方面的问题，估计能写一大摞，不过并不期待软件篇的推出。
眼看就要收工，发现了新的问题：电视卡的驱动并不支持WIN7。扩展性弱算是国产软件的老问题了，已经是中午，配货的人都不在，就只能等着了，聊天过程中才知道目前的软硬件过渡还未完成：现有的32位操作系统并不能识别4G内存，通常只能识别出3~3.75G。64位系统虽然能够识别4G内存，但软件兼容性又实在堪虞。此外好多性能测试软件也还不支持win7。
等着的时候也没闲着，发现了一本书《魔王爸爸的16封信》，04年出的老书了，写的十分诙谐，针对几乎已经变成公式的刻板情节与典型人物，挖掘出一些令人莞尔的另类秘辛。写写魔王也要面对的艰辛的生活。
下午又换了一块外置的电视卡U盘，以后还可以用在笔记本上。总算是弄完了，还好提供送货上门服务。不用幸苦的搬回去。
回去之后发现电视卡运行正常，只是需要切换到Windows Basic显示模式，这个可以忍。没有win7下适用的虚拟光驱软件，所以大部分软件还安装不了。可能是因为时间，系统突然提示系统不是正版，然后进入了大名鼎鼎的纯黑屏保。关于软件方面的问题，估计能写一大摞，不过并不期待软件篇的推出。
2010年5月12日星期三
装机记之配机篇
现在的本本还是05年暑假军训回来配了，这段时间也算是立下了汗马功劳。但随着年岁日高，每次运行时吭哧吭哧的喘息声，无奈的网卡，可怜的内存，窘迫的硬盘，无时无刻不在诉说着它的老迈。蹉跎多日，终于下定决心，更新换代。
选择主要有三个方向：笔记本、品牌机、组装机。
同价位的笔记本与台式机相比，性能要差上一倍，同样型号的CPU，显卡用在笔记本上时，往往因为散热问题而选择降频锁频。未来的移动使用需求也不是很大，所以第一个排除。
品牌机与组装机之争：品牌的优势是质量和售后有保证，组装机的优势是价格。目前各大部件厂商对它们的产品都有一到三年不等的保修期，售后这一点相对有保证。水木版上代理的口碑看起来也不差，不需定金，装完之后付款，有问题可去门店解决，所以质量这方面也还可以。所以最后决定选择组装机。组装机的另一个优势可以超频这次就暂不考虑了。
定位：
装Win7，多核CPU，4G内存，1T硬盘，1G显存显卡，预装电视卡。
这是四月初时候的报价单：
CPU INTEL E7600 酷睿2双核/3.06GHz/3M/1066FSB/45NM 720
主板 技嘉 EP43T-UD3L(3年质保/DDR3内存/独立显卡) 700
显卡 影驰GT240黑将版1G/128bit/600/1800/HDMI/VGA/DVI 690
内存 KINGSTON金士顿 2GB DDR3-1333 盒装正品 600
硬盘 WD西部数据 WD10EADS绿盘 1TB SATAII 600
机箱 富士康841机箱(前置音频/USB/黑色外观/结构较好) 180
电源 全汉FSP350-60WDN 额定350W 峰值功率400W 235
键鼠 明基光电套装(黑色，手感较好，性价比较高) 85
风扇 AVC 奥古思都 散热效果好 搭配调速线 比较安静 55
光驱 三星 DVR-653F 22X SATA接口 DVD刻录机 195
显示 冠捷 22英寸宽屏液晶显示器 2217V+ 1160
合计 5220
当时显卡想买ATI的HD5750，因为采用的新40纳米技术，散热低，支持DDR5和DTX11，只是刚推出价位还比较高。五月初的时候ATI的竞争对手Nvida会推出最新款的Fermi，ATI可能会打价格战。另外另一个朋友也想配机，所以多等了一个月。
在这一个月里面，发生了很多事，首先是随着Fermi的推出并没有伴随着HD5750显卡的降价，本来如此也就罢了，网上又不断爆出HD5700系列显卡的的花屏黑屏时间，只有部分厂商得以幸免。买显卡一下子变成了买彩票赌人品的事情。
其次是睿频i3的CPU不断降价，甚至到了与四核的Q8300接近的地步。此时再买E7600已经不太合算。比较双核i3和四核Q8300的考虑是i3本身虽然只有双核，但它的超线程技术能模拟四核，且单核频率要高于8300。加上不用另外配置风扇，噪音会少不少。
第三，在这一个月里面内存价格继续上扬，单条涨幅超过50，硬盘价格小跌。
最后决定不等了，出手吧，最后的报价单如下，后面是相比一个月前的价格变化，注意档次的提升。
配件 规格描述 单价
CPU Intel I3 530 酷睿2双核/2.93/4MB L3/HT/(盒) 810 ↑90
主板 华硕P7H55 （Intel H55芯片组/支持I3/I5/I7) 840 ↑140
内存 金士顿 KINGSTON 2GB DDR3-1333 盒装正品 700 ↑100
硬盘 WD西部数据 WD10EADS绿盘 1TB SATAII 盒装正品 3年质保 545 ↓55
显卡 影驰GTS250黑将版 HDMI/DVI/VGA 890 ↑200
光驱 三星 DVR-653F 22X SATA接口 DVD刻录机 190 ↓5
机箱 富士康 841机箱(前置音频/USB/黑色外观/结构较好) 180
电源 全汉 FSP350-60THN-P 静音型/额定350W 240 ↑5
键鼠 技嘉 KM5508套装(黑色，手感较好，性价比较高) 80 ↓5
电视卡 天敏电视精灵4(TB400) 100 ↑45
液晶 优派VIEWSONIC VA2232W 22宽屏/3年质保/DVI 1240 ↑80
合计 5815(未税)
这个配置算是一个比较适中的价位，往高里配需要同时提升CPU和显卡，只提升一个不能发挥另一个的性能，都升的话中间有千余元的价差。往低里配CPU、显卡降低一个档次得到的价格空间并不大，也就三两百元的差距。
总结,台式机每个配件价格都有自己的变化曲线，想在所有部件都处于低谷的时候抄底是很难的。关键还在于需求，该出手的时候就出手。购买过程中多咨询，有自己想法之后不要轻易改变，因为各人需求不一样，出于种种原因，代理报价表中的配置未必是最符合自己的。
选择主要有三个方向：笔记本、品牌机、组装机。
同价位的笔记本与台式机相比，性能要差上一倍，同样型号的CPU，显卡用在笔记本上时，往往因为散热问题而选择降频锁频。未来的移动使用需求也不是很大，所以第一个排除。
品牌机与组装机之争：品牌的优势是质量和售后有保证，组装机的优势是价格。目前各大部件厂商对它们的产品都有一到三年不等的保修期，售后这一点相对有保证。水木版上代理的口碑看起来也不差，不需定金，装完之后付款，有问题可去门店解决，所以质量这方面也还可以。所以最后决定选择组装机。组装机的另一个优势可以超频这次就暂不考虑了。
定位：
装Win7，多核CPU，4G内存，1T硬盘，1G显存显卡，预装电视卡。
这是四月初时候的报价单：
CPU INTEL E7600 酷睿2双核/3.06GHz/3M/1066FSB/45NM 720
主板 技嘉 EP43T-UD3L(3年质保/DDR3内存/独立显卡) 700
显卡 影驰GT240黑将版1G/128bit/600/1800/HDMI/VGA/DVI 690
内存 KINGSTON金士顿 2GB DDR3-1333 盒装正品 600
硬盘 WD西部数据 WD10EADS绿盘 1TB SATAII 600
机箱 富士康841机箱(前置音频/USB/黑色外观/结构较好) 180
电源 全汉FSP350-60WDN 额定350W 峰值功率400W 235
键鼠 明基光电套装(黑色，手感较好，性价比较高) 85
风扇 AVC 奥古思都 散热效果好 搭配调速线 比较安静 55
光驱 三星 DVR-653F 22X SATA接口 DVD刻录机 195
显示 冠捷 22英寸宽屏液晶显示器 2217V+ 1160
合计 5220
当时显卡想买ATI的HD5750，因为采用的新40纳米技术，散热低，支持DDR5和DTX11，只是刚推出价位还比较高。五月初的时候ATI的竞争对手Nvida会推出最新款的Fermi，ATI可能会打价格战。另外另一个朋友也想配机，所以多等了一个月。
在这一个月里面，发生了很多事，首先是随着Fermi的推出并没有伴随着HD5750显卡的降价，本来如此也就罢了，网上又不断爆出HD5700系列显卡的的花屏黑屏时间，只有部分厂商得以幸免。买显卡一下子变成了买彩票赌人品的事情。
其次是睿频i3的CPU不断降价，甚至到了与四核的Q8300接近的地步。此时再买E7600已经不太合算。比较双核i3和四核Q8300的考虑是i3本身虽然只有双核，但它的超线程技术能模拟四核，且单核频率要高于8300。加上不用另外配置风扇，噪音会少不少。
第三，在这一个月里面内存价格继续上扬，单条涨幅超过50，硬盘价格小跌。
最后决定不等了，出手吧，最后的报价单如下，后面是相比一个月前的价格变化，注意档次的提升。
配件 规格描述 单价
CPU Intel I3 530 酷睿2双核/2.93/4MB L3/HT/(盒) 810 ↑90
主板 华硕P7H55 （Intel H55芯片组/支持I3/I5/I7) 840 ↑140
内存 金士顿 KINGSTON 2GB DDR3-1333 盒装正品 700 ↑100
硬盘 WD西部数据 WD10EADS绿盘 1TB SATAII 盒装正品 3年质保 545 ↓55
显卡 影驰GTS250黑将版 HDMI/DVI/VGA 890 ↑200
光驱 三星 DVR-653F 22X SATA接口 DVD刻录机 190 ↓5
机箱 富士康 841机箱(前置音频/USB/黑色外观/结构较好) 180
电源 全汉 FSP350-60THN-P 静音型/额定350W 240 ↑5
键鼠 技嘉 KM5508套装(黑色，手感较好，性价比较高) 80 ↓5
电视卡 天敏电视精灵4(TB400) 100 ↑45
液晶 优派VIEWSONIC VA2232W 22宽屏/3年质保/DVI 1240 ↑80
合计 5815(未税)
这个配置算是一个比较适中的价位，往高里配需要同时提升CPU和显卡，只提升一个不能发挥另一个的性能，都升的话中间有千余元的价差。往低里配CPU、显卡降低一个档次得到的价格空间并不大，也就三两百元的差距。
总结,台式机每个配件价格都有自己的变化曲线，想在所有部件都处于低谷的时候抄底是很难的。关键还在于需求，该出手的时候就出手。购买过程中多咨询，有自己想法之后不要轻易改变，因为各人需求不一样，出于种种原因，代理报价表中的配置未必是最符合自己的。
2010年5月11日星期二
即兴演讲技巧笔记（Impromptu Speech）
TQA原则：Think（想），Question（提问），Act（展现）
思路：横向、纵向、对象感
方法：抽取、组合、替换
常用技巧：
机智架桥: 未知到已知;陌生到熟悉;事物连接，唤起同类记忆;联想
巧妙转换：转换论述的层面;点明要害;揭示意义;启发思考
收敛聚焦：UA（Unified analysis）
开门见山：先答案，后论证
缺点：例子只能证明观点，而非观点的替代品
思路：横向、纵向、对象感
方法：抽取、组合、替换
常用技巧：
机智架桥: 未知到已知;陌生到熟悉;事物连接，唤起同类记忆;联想
巧妙转换：转换论述的层面;点明要害;揭示意义;启发思考
收敛聚焦：UA（Unified analysis）
开门见山：先答案，后论证
缺点：例子只能证明观点，而非观点的替代品
2010年4月3日星期六
立此存照
你方唱罢我登场，真理究竟掌握在谁的手里？
外资报告：中国的红色警报（全译本）
2010年04月02日 11:58 本文来源于财新网
此为美国著名投资公司GMO发表的研究报告，列出了中国可能发生经济危机的十个特征。报告一面世，就引起了中国是否存在泡沫的又一次大讨论
编者按：
3月23日，美国著名投资公司GMO发表了这篇研究报告。一经面世，就引起了关于中国是否存在泡沫的又一次大讨论。此前，今年1月，美国著名的空头投资者詹姆斯?查诺斯预言，中国经济可能面临巨大的危机。
华尔街近年一直追捧中国，但内心深处的一丝隐忧始终存在。这份报告把这种担忧表达了出来。
摩根大通董事总经理李晶已经在《华尔街日报》发表了反驳文章《中国固定资产投资飙升未必是坏事》。但李晶的观点不乏批评者。财新网的名家博客Barrons即撰文驳斥。
财新网已经在3月31日刊登文章“美国著名基金预警：中国现狂热投机先兆”，介绍这篇报告。
为了让读者更全面地了解报告的内容，财新网将全文作了翻译，全文约1.2万字。
【财新网】（记者 陈璐 实习记者 黄玉蕾 译）金融危机之后，大多数发达经济体的前景十分萧条：家庭需要减债，西方政府不得不勒紧钱袋。面对如此严峻的形势，许多投资者把目光投向了中国。投资者的这种热情很容易理解，因为中国有着13亿人口，且经济增长空间巨大。目前，中国的人均收入只有美国的十分之一，但中国有非常好的增长记录。过去的30年里，中国的GDP增长了16倍。
那么其中的蹊跷在哪里呢？那就是，目前中国呈显出了许多投机狂热的特征。本文的目的就是描述历史上一些著名泡沫的特征以及概述中国经济目前的脆弱性。
第一节：识别投机狂热和金融危机
我们能够在泡沫破裂前就识别出投机狂热么？我们能够在金融危机爆发之前就看出它的端倪么？纵观那些著名经济学家、央行官员以及华尔街权威人士在过去十年中的观点，上述问题的答案就是：不可能！
但事实上，泡沫还是可以在事前识别的。尽管经常被忽略，但确实也有一些人在研究判断金融危机的先行指标。几年前，这套指标中有不少指标反映，美国和其他一些地区的经济变的很脆弱。而今天，这些红色警报盘旋在华尔街新宠――中国的上空。
过去的投机狂热和金融危机有着许多共同的特征。下面，我将列出三个世纪以来著名泡沫的十大特征。
1.巨大的投资灾难往往始于一个令人信服的增长故事。
它可以是一些革命性的新技术，比如19世纪的铁路、20世纪20年代的收音机，或者最近的互联网。即使这些技术都是真实的，但它们的预期增长率却可能被高估。早期的快速增长，往往让人们推定，这种增长会持续到遥远的将来。
同理，这样的增长神话也可能针对某个特定的经济体。某个经济体将有潜力成为霸主，在很多时候往往是投资者的一场空想。1719年的法国密西西比泡沫，源于就是被约翰·劳（John Law）的印度公司（Compagnie des Indes）所吸引，相信其可能使法国成为欧洲的霸主。而在20世纪80年代末的东京，投资者们蜂拥而至，就是因为相信日本可以取代美国成为世界第一经济大国。
2.对当局能力的盲目信任是另一个典型狂热的特征。
20世纪20年代，由于美联储的成立，人们相信经济的繁荣与衰退交替的周期已经终结。一个“新时代”已经开始，人们认为股票不再那么有风险，股票估值直线上涨。在上世纪90年代中期，一个相似的理由也悄悄流行，人们相信美联储主席格林斯潘已经驯服了经济周期。“新范式”在新千年中的熊市中消失了。很快，它被伯南克的“大缓和”理论所取代，伯南克认为，高水平的按揭债务是可行的，因为货币政策制定者的水平已大大提高。哎，结果证明“大缓和”不过是又一个可笑的自我安慰：人们在被哄骗时，经常会自己安慰自己：“这一次是真的不同了”。
3.投资的普遍增加。
这是是金融灾难的另一个先行指标。在盲目的乐观中，资本经常被胡乱浪费。只有泡沫破裂之后，这种错配的恶果才显示出来。正如19世纪经济学家约翰·斯图尔特·穆勒(John Mills)所说，“恐慌并不摧毁资本。资本在此前因为投入毫无希望的无效项目中被摧毁，恐慌只是反映出被摧毁的程度。”
在19世纪40年代英国狂热的铁路投资中，伦敦与Peterborough之间建了三条铁路。但其实，只要一条铁路就够了。技术泡沫破裂后，新的光纤网络过剩了很多年。而IMF最近发布的一份世界经济展望中指出，GDP中投资占比过高，往往会致使国家遭受最严重和长期的经济低迷。
4.腐败激增总是与巨大的繁荣相伴而来。
正如维多利亚时期伟大的新闻人、经济学家Walter Bagehot所说，“所有人在最快乐的时候总是最容易轻信别人，当他们拿到钱的时候，就会出现一个欺骗他们的绝佳机会。”美国经济学家加尔布雷斯（John Kenneth Galbraith）在《1929年大崩溃》（The Great Crash）一书中，描述一个欺诈行为的链条。“在繁荣时期，人们总是放松的，愿意相信他人，钱总是很多。但即使钱再多，也总有一些人要更多的钱。在这种情况下，贪污的比例就会增长，被发现的几率就会减少，收受的赃款也就会更多。”
5.宽松的货币。
货币供应的强劲增长是金融系统脆弱的另一个重要指标。自17世纪30年代得郁金香狂热事件以来，在所有的重大投机背后，总有宽松货币的身影。低利率让投资者寻求更加高回报，更有风险的投资。Walter Bagehot写道，“英国佬（John Bull）可以承受许多事情，但却不承受不住2%的利率。”他评论道，当利率下降到如此微薄的水平，就驱使人们用千辛万苦攒下来的积蓄去投资一些不靠谱的东西——比如一条通往堪察加的运河、一条去沃切特的铁路、一个让死海复活的计划、以及一个往热带运输冰刀的企业。
6.固定汇率。
固定汇率国家往往产生不合理的低利率，它虽然能轻易催生繁荣，但最终会以泡沫破裂终结。欧洲货币联盟的创始人就是忽略了这点，他把低利率和繁荣的房地产带给了西班牙和爱尔兰这两个小成员国。固定汇率还造成了1997年亚洲金融危机。大规模的资本流入也是金融不稳定的另一个重要指标。
7.信贷疯狂增长。
危机通常发生在信贷长时间疯狂增长之后。在繁荣经济时期借的债，最终无法偿还。国际清算银行的经济学家研究表明，贷款严重偏离过去的轨道，呈现超乎寻常的增长，有80％的概率导致金融危机。最近对过去一个半世纪的信贷繁荣的研究也表明，“信贷长期超常增长是金融危机的重要预测指标。”
8.道德风险。
道德风险是巨大投机狂热的另一个共同特征。由于人们普遍相信当局不会让金融系统出现问题，贷款的繁荣往往因此走向极致。不负责任的行为得到了纵容。格林斯潘在美联储的任期之内，市场普遍相信，只要投机者遇到麻烦，他就降低利率，为市场注入流动性。“格林斯潘对策”对20世纪90年代的技术泡沫以及新千年的房地产热潮负有责任。
9.金融结构变得不稳定。
债务的增加并不是惟一需要担心的地方。经济学家Hyman Minsky发现，在繁荣时期，金融结构变得不稳定。用借来的钱进行的投资，回报无法偿付贷款。（Minsky称其为“庞氏骗局”)。结果就是，金融系统会变得越来越脆弱，即使是平时微不足道的小事件，诸如利率小幅上升或者资产价格下降，也会酿成大事。20世纪20年代的高杠杆率投资信托、最近十年来出现的次级债CDOs，都是庞氏骗局的典型例子。
10.快速上升的房地产价格。
有危险的贷款往往由房地产抵押担保，所以，贷款迅速增长与房地产价格的迅速上涨同时出现，可以很确定地预告未来痛苦的泡沫破裂。地产崩盘时，大量新建住房会让情况变得更糟，西班牙、爱尔兰和美国，最近都提供了血淋淋的教训。
总之，研究表明，信贷的迅速增加是金融系统不稳定的最重要的领先指标。资产价格泡沫的出现是第二个最为可靠的危机指标。低利率和快速的货币增长也是好的警告标志。由于投资泡沫造成资本错配，房市的崩盘会造成严重且长期的经济衰退。典型的投机狂热往往由一个令人信服的增长故事和对当局的盲目信任相伴而来。这一切因道德风险和猖獗的腐败而变本加厉。
第二节：中国梦分析
全球信贷紧缩和经济大衰退的巨大痛苦，似乎本应足以让世界各地对金融有个清醒的认识。但不幸的是，事实并非如此。在美国，大量发放便宜的货币尚未能成功地解救垂死的房地产市场。而在地球的另一端，诸多指标显示，中国已经出现了投机狂潮和金融脆弱的典型症状。
1.中国梦
几个世纪以来，外国人都在想怎样从中国巨大数量的人口赚钱。今天，中国梦比以往更加生动。中国有超过13亿的人口，是世界上人口最多的国家。中国的农村人口正逐步转移到城市。未来十年，大约3亿农村人口会搬到城市，美国的人口不过也就3亿。人们普遍预计，未来数年，中国将保持8％左右的增长速度。
近几个月来，中国已经超过德国成为世界第一大出口国，并且超过日本成为世界第二大经济体。中国也是全球大宗商品的最大市场，近期才超越美国，成为全球最大汽车消费市场。中国工人的工资是美国同行的十分之一，但未来会与西方国家看齐。日本在1960年后的30年里就是如此。
中国必将崛起成为世界最大经济体，最近持这种观点的书不少，如马丁·杰克斯的《当中国统治世界》。信心非常高。
城市化和经济增长的预期，令中国成为华尔街的宠儿。如果他们是正确的，那么在未来几年中国工业品和消费品的需求将成倍增长。然而，就像上世纪90年代对互联网的预期，这其中很可能被夸大了。
就像对网络的狂热，投资者似乎不加批判地接受了中国的增长预期。比如，声称城市的人口到2025年会再增加3.5亿，到时接近10亿。但在目前，中国城市化率很可能被低估了，因为按照西方的标准，很多中国的农村地区的人口密集度其实已经很高。更复杂的是，许多农村向城市的移民因为没有居住证，可能没有纳入官方的统计数字。人均GDP是地方政府官员的一项考核指标，所以他们有动力低报人口数字。
许多新到城市的人没有户口，收入微薄，而且在过去10年的实际工资没有增长。这些人构成了周期性的劳动力，找的到活的时候来到城市，找不到活时离开城市。这些农民工为中国提供了廉价的劳动力，来支持中国的出口增长和基础设施建设。但是，像中国人口学专家学者所说，“将城市人口增长等同于中产阶级的人数增长，是片面的。”
华尔街趋向于淡化中国人口故事的黑暗面。中国的人口到2015年将会下降。同时劳动力数目也会见顶。新增的劳动力也会快速下降，然而，正是这部分人来到城市，提供了源源不断的廉价劳动力。
如果农民工数量减少，实际工资将可能上升，这让工人的消费能力增加。但对于像中国这样的出口导向型经济，这可能是双刃剑，因为该国的国际竞争力可能受到伤害。近年来，城市化一直是中国的生产力增长的主要来源。如果降低，那么未来的经济增长只有依靠提高生产要素的使用效率。
2.我们相信中国政府
20年前，有人争辩说“日本是不同的”，而东京的经济政策是优于西方的。许多畅销书赞美那块太阳升起的土地。有一本书叫《日本第一》，如今臭名昭著。今天，同样有许多人说，中国经济是特别的，中国的政策优于其他国家。同样有许多人预计，中国将问鼎经济霸权。
中国计划经济向市场经济的过渡，比前苏联成功的多。30年来，中国的经济不可思议地以每年接近10%的速度增长。本世纪初，政府在经济没有停顿的前提下，成功地解决了银行的巨额坏账问题。近年来，中国建立了达2.4万亿美元的巨大外汇储备，令其有了不可战胜的光环。
中国似乎成功地避开了全球金融危机，这进一步增强了决策者的声誉。在出口市场崩溃的情况下，去年中国经济依旧轻松超越了8％的GDP增长目标。
一位著名的英国投资者近日宣布，他放弃退休，到香港来运行一个中国基金。其中的一条理由是看好“中央计划的有效性”，现代中国的奇迹之一是，它使一些世界上最热情的资本家热烈地投入到社会主义的经济中。
不过，无论是经济理论和历史，都证明中央计划不是经济发展的最佳模式。中国确实迅速发展了三十年，但在中央政府看的见的指挥下，经济已成畸形。在金融危机发生前，中国经济很大程度上依赖于出口增长。中国向西方的出口，已经是日本最繁盛时期的两倍。不靠贸易保护，该国已无法保持贸易顺差。经济大衰退发生后，这种威胁变得格外尖锐。
非常高的投资水平也带来了资本错配的风险（这点在下面会更详细讨论）。还有就是政府在经济活动中的参与度过高。中央政府制订GDP增长目标，并分解给地方政府。问题是，地方政府可以糊弄中央。古德哈特定律指出，每当经济指标成为政策目标，它就失去了信息的作用。在中国，GDP增长已不再是一个经济过程的结果，而是成为了目标。
传闻证明，地方政府的许多决定，无论是开展新的基建项目和发展房地产，都是实现增长目标的需要。在许多方面，这使人联想起20世纪90年代末美国公司在牛市时期设立的收入增长目标。无论是政府还是企业，当资源分配的目标是为了一串数字，不好的结果是可想而知的。
中央的政策似乎也扼杀了国内企业。虽然国有企业的作用已经下降，但仍从国家控制的银行获得贷款优惠。相比民营企业，国企得到了优待，因为民企不得不从银行体系之外获得高利率的融资。香港金融管理局最近的一项研究称，如果国企以与民企同等条件的利率贷款，利润会消失；研究还发现，超过半数的民营企业没有机会从银行借款。
麻省理工学院教授黄亚生所写的书介绍，中国正从上世纪80年代的企业资本主义转向国家控制的资本主义，将注意力放在大型投资项目（比如上海浦东金融区的发展）、外国直接投资和出口上。中国在此期间建立了诸多较好的基础设施，但经济发展伴随着收入不平等的加剧、GDP中的消费份额下降和创新的缩减（以上海新的专利衡量）。黄教授认为，中国的快速增长带有欺骗性的，因为国家可以比私营部门更快的速度投资。然而，投资的质量较低。
3.投资热潮
在市场经济中，经济不稳或混乱时，投资应该会下降。然而，在2009年，中国固定资产投资增长了30％，对去年经济增长贡献达到90%。投资创纪录地上升到GDP的58%。这些都是了不得的数字。关键的问题是：这些钱用的怎么样？
基础设施投入占去年的经济刺激开支的三分之二以上。大约四分之一的项目是政府主导的。许多项目明显是为了满足政府的GDP增长目标。YouTube的一个短片（转播自半岛电视台）显示，内蒙古鄂尔多斯城有一个新建的“鬼城”。有被访者认为，这个空城，可容纳100万人，只是为了满足政府的增长目标。
相对于其经济发展的现状，中国已经有了高度发达的基础设施。去年，中国高速公路使用率估计为经合组织国家平均水平的12％。许多较小的机场仅使用了容量的一半。国家建设高速铁路网的计划，看起来令人印象深刻，但投资回报会成问题。国家发改委的一位交通研究人员警告说，拟建中的18000公里高速铁路，将面临成本收不回的问题，“可能无法达到实现收支平衡的最低客运量”。然而，大多数华尔街分析师仍然乐观。如果中国继续以过去的速度增长，他们说，那么所有这些新的道路，桥梁，铁路在短时间内亦将流量拥挤。
类似的问题在中国的重工业领域随处可见。当大衰退来临，非出口部门被要求不裁员。许多行业持续投资，尽管产能利用率较低。
制造业，其中低于全社会固定资产投资的三分之一，带动环比提高27％的资本支出帐户（2009年1月至2009年10月）。一项由欧盟商会的报告，去年11月生产能力过剩的包括造船业、平板玻璃、钢铁、水泥、多晶硅、风电。例如，在水泥行业资本支出增加了三分之二，但能力方面估计有78％运行的利用率。产能过剩由中国投资的高增长预期时间推算是合理的。
以高储蓄和投资和巨额贸易顺差，中国一直遵循一位评论家所说的“亚洲的增长推动模式”然而，这种增长模式的缺陷，在过去20年，即证明了日本的弊病。在1994年一篇著名的文章中，“亚洲神话的奇迹”诺贝尔奖得主，经济学家保罗·克鲁格曼认为，亚洲猛虎般的经济增长依靠不断增加资本投入。然而这种投资，依然受收益递减规律影响。
这一分析同样适用于中国，投资效率（GDP按每单位增量的投资增长来衡量）有下降的趋势。对于猛虎（日本）来说，穷人的投资范围显露在1997年金融危机的冲击之时。中国的问题更大，因为它有潜在的投资占GDP的比例比任何其他亚洲经济体在历史上的比例都高。
4.腐败
所有巨大的投机性躁狂症都伴随着不断升高的欺诈。只有在萧条我们才可以看到这个 “怪物”的全部情况，如安然（Enrons）、世通（WorldComs）、麦道夫（Madoffs）的曝光。中国地产和基础设施支出的回升，为渎职提供了一个周期性激励。中国最近在2009年国际清廉指数排名中下滑至第79名，略低于布基纳法索。
房地产的繁荣为腐败提供了巨大的机会。土地经常被夺走，交给开发商，而对被拆迁者补偿不足。金融部门沉迷于拿回扣。基础设施支出，让地方官员有机会中饱私囊，对劣质建材视而不见。中国是增长速度最快的奢侈品市场。然而，纽约时报估计，多达一半的销售与贿赂有关。
中国为裴敏欣教授所说的“分食”提供了佐证。系统性腐败降低了中国经济增长质量，正如其他受害的一些亚洲国家，最明显的是1997年危机之前的印度尼西亚。裴写到，“流行性腐败”稳步提升了一个国家的系统性风险。正如因此，其金融体系脆弱，其环境退化和敏感，其执法强制腐坏而无效，其基建不安全，其公共卫生服务麻木不仁以及其监管系统摇摇欲坠。
5.宽松的货币
诺贝尔得主弗里德里希·哈耶克不同于他伟大对手凯恩斯的理论。凯恩斯辩称泡沫是混乱的“动物情绪”，而哈耶克声称，过低的利率推高了资产价格通胀。哈耶克说，通过货币和信贷扩张产生的宽松货币，导致了一般价格或资产价格的通货膨胀。当利率低于它们的“恰当”的水平，企业倾向于投资在一些在遥远的未来才有回报的项目。这就产生了资源错配或“不正当投资。”
什么是恰当的利率，谁也不知。但经验法则认为，利率应与经济的中期增长相适应。在美国，最优惠利率平均比过去40年的名义增长高出一个百分点。相比之下，1990年以来，中国最优惠利率平均比GDP增速低约九个百分点。
低利率是中央政策的一部分，以促进投资和补贴国有企业。低利率也促使中国家庭投机股票和房地产。中国宽松的货币政策在过去十年已导致高通胀和资本市场的忽上忽下。在最近的一次泡沫中，上证指数从2006年初到2007年10月，涨了四倍多，然后又跌去70％以上。
去年，货币供应增长了近30％，而利率远低于经济的名义增长率。再次，中国储户发现自己陷于对通长的恐惧和对高回报的贪欲之间。再一次，泡沫在中国的资本市场形成。
6．固定汇率和资本流入
人民币是盯住美元的。低估的汇率促进了出口，并压低了利率。它还鼓励大量资本流入，主要以外国直接投资的形式。资本管制限制了热钱流入，不过，投机性资本流入最近有所抬头。
许多新兴市场危机是由其货币引起的，因此，看到中国高达2.4万亿的庞大外汇储备，许多评论家感到很安全。然而，这么大量的美元应该是令人担忧的。它反映了一个散漫的国际货币体系的深刻不平衡。
美元的标准使得一些国家，特别是美国，可以消费大于产出，由此积累了庞大的对外债务。其他国家，大多在亚洲，享有持续的贸易盈余，并取得巨大的外汇储备。
有人认为，中国的巨大外汇储备使中国经济立于不败之地，这其实不对。这些储备可以用来购买外国资产、进口、或防御货币攻击。但有一类问题，它解决不了，比如，在资产泡沫破灭后，银行坏账大量出现，不良投资到处都是。正如一位评论家指出，相对于全球GDP，只有两个国家先前曾经累积过如此庞大的外汇储备，他们是1929年的美国和1989年的日本。
7.信贷繁荣
为了应对全球金融危机和出口订单的崩溃，中国下令银行放贷。去年，新的银行贷款增加了近10万亿人民币，相当于29％的GDP。这些贷款大部分流向基础设施、房地产、以及国有企业。这使经济仿佛受到了巨大的刺激，类似推注肾上腺素抢救心脏骤停。然而，大多数分析师没有考虑信贷狂潮的后遗症。我们自己最近的经验证明后遗症是明显的。
信贷扩张的规模本身就值得忧虑。信贷如此迅速地膨胀，很可能没有严格遵循标准。事实上，许多人相信，中国的银行体系会有另一次不良贷款的激增危险，就象20世纪90年代末发生的那样。然而，传统的智慧认为，只要中国维持经济增长速度，去年的贷款不会变坏。
8.道德风险
主要的中资银行是由国家控制。他们曾有滥发贷款的历史。然而，市场认为，银行现在不会出问题。中国主要银行的市值全球领先，已经太大而无法倒闭。它们是中央经济政策的主要工具。坏不了。
道德风险对银行体系带来的恶果，亚洲人并不陌生。在20世纪80年代，日本大银行也被视为财政部履行政策目标的工具，同时在利润上也受保护。当时，日本的银行市值雄踞世界第一。后来，这种信仰被证明是错误的。在“失去的十年”，日本的银行产生的亏损相当于它们的初始资本的两倍。1997年亚洲金融危机时，好几个亚洲国家都暴露出道德风险对金融系统的危害。
给国有企业的政策性贷款曾给中国的银行带来麻烦。本世纪之交，标准普尔估计中国不良贷款占未偿还贷款的约50％。银行被重新注资，不良贷款打包给资产管理公司。这个救援行动相对没有痛苦。一些人估计，中国可能故技重施。另一些人认为，没有必要担忧，因为中国银行已经实现了现代化，可以运用现代风险管理方法。如果中国的银行真的追求利润最大化，为什么还要在中央的授意下进行大规模的政策性贷款？
9．冒险的借贷行为
2007-2008年的信贷危机暴露了许多美国和欧洲银行恶劣的贷款决定。在音乐还在响的时候，这些银行降低了贷款的标准。许多贷款用现金流无法偿还，为了让贷款不坏掉，他们需要进一步的资产价格升值。当市场回落，这些金融把戏现出原形。中国最近的许多贷款似乎就属于这一类型。
例如，贷款流入基础设施项目，如新的铁路，收费公路和桥梁。这些项目由地方政府主办。然而，地方政府被禁止为贷款担保。相反，他们建立了融台平台，资本金由地方政府出，剩下的钱是由银行提供。据估计，去年一半的银行贷款，流到了这些地方政府的融资平台里。这些基础设施项目中，许多只有少量的现金流，甚至没有现金流。
这些贷款将来怎么还？如果经济持续以过去的速度成长，可以假定这些新机场和收费公路将来都能产生收益。或者，地方政府可以靠未来的卖地收入来还款。麻烦的是，卖地收入占了地方政府收入的一半。因此，如果房地产市场回落，地方政府可能无法履行这些隐含的义务，顺利归还基础设施贷款。
华尔街分析师称，因为中国没有把次级贷款证券化，所以中国的贷款系统是正常的。但中国的银行业有自己的独特的可疑做法。根据惠誉国际评级的测算，很多银行把贷款重新打包，出售给散户投资者、其他金融机构和企业。
惠誉写道，“卖出贷款的银行承诺在未来某个时候回购贷款，在这种情况下，贷款可能不会出现在卖方或买方的财务报表中。”通过把贷款放在账外，银行得以让贷款增长率符合政府设定的限制之内。
中国银行业似乎特别不愿意报告问题贷款，因此没有人可以测出其信贷体系的健康程度。安永（Ernst & Young）会计师事务所2006年发表了一份报告，估计中国的不良贷款高达9000亿美元，这份报告随后被撤回。甚至在2008年股市崩盘和出口休克时，官方报告的不良贷款依然下降。惠誉指出，中国银行业习惯于不断地将问题贷款转期。银行员工也隐瞒不良贷款的动机。一个信贷员如果报告了他放出了问题贷款，他的工资会被 扣至低于农民工的工资。似乎很少人关心隐瞒不良贷款的做法，因为一般人认为，只要经济继续迅速增长，不良债权未来会转好。
10．泡沫
信贷激增重燃了中国投资者的动物精神。去年上半年，上海股市强劲复苏。去年7月下旬的某一天，上海A股的成交量超过了纽约、伦敦和东京三大证券交易所的成交量之和。去年第三季，以市值论，中国IPO占了全球的三分之二。全球最大的10个IPO，中国占有七个。新股往往高倍超额认购，上市首日暴涨。去年10月，深圳创业板市场推出。开市首日，28家创业板上市公司涨幅在76％至210％之间，市盈率平均达150倍。
高换手率、新股大量发行、新股一上市即劲涨、成立新交易所，这些都投机狂热的经典迹象。去年夏天，市场见顶时，上证指数的PE倍数为38倍。中国股票的高估值基于对中国经济前景的憧憬。不过，股市只是一个插曲，真正的大戏发生在中国狂热的房地产市场。
本文讨论的许多红色警报信号在中国狂热的房地产市场随处可见：有一个夺目的增长故事（正在进行的城市化和未来的经济高增长率）；建设热潮帮助中国实现GDP增长目标；低成本信贷流入房地产领域；腐败到处都是；道德风险普遍存在，相信政府不会让楼市崩溃；资产价格高估，投机盛行，凯恩斯讲的“动物精神”到处都是。
住宅市场
由于现金的利率低、股票波动性大，对中国储户来说，房地产是一个更有吸引力的选择。根据摩根士丹利的报告，在过去十年中，全国房价以8％的年均速度上涨。这一贯表现使人们普遍认为，楼价只能上涨。
支持住房市场是中央经济刺激计划的关键一环：贷款利率被降低，银行被勒令打开信贷投放；抵押贷款的成数上升；向二套房的买家提供优惠的按揭利率；降低购房的税收。国有企业也受到鼓励进入住房市场。地方政府为购房者提供优惠券和居留证，他们还为新项目提供了近一半的融资。
这些措施施展了魔法。去年，中国的住宅销售上升到3.8万亿人民币，比2008年同比增长87％。平均房价在2009年上升8％。几个地方的市场出现20％以上的强劲上涨。住宅新开工项目也迅速上升。新建住房开工（按建筑面积计算）在去年前11个月上涨了16％。2010年住房建设预计将再上升20％。这就提出了一个潜在的供过于求的问题。大家的一致看法是，新的供应随着农村人口向城市的迁移，将随着经济持续扩大而被消化。
但按现在大城市的房价，农民工毕竟是买不起的。大城市的住房所有者比例已经上升到70％。在北京，住宅建成的速度超过了人口增速。这种供应过剩的部分被地产市场“投资者”所吸收。最近的一项调查发现，最近已出售的房产有五分之一空置。由于新房子出租后往往价格下降，所以很多投资者选择把房子空着。公寓大楼夜间熄灯的照片，揭示了投机者的住 房所在。
住宅价格已经高的惊人。摩根士丹利估计，即便支付了大笔的首付款后，供按揭的钱要占平均收入的43%。就全国而言，房价已攀升至收入的8倍左右。
由于收入分配不均衡，这可能低估了承受不起的问题。在北京，房价与收入的比例已经上升超过15倍（2000-2008年平均为10倍）。相比之下，东京公寓价格在1990年达到高峰，为平均家庭收入的9倍。首次购房者据说要通过借家庭成员的钱来凑够首付款。隔代的按揭贷款也是日本20世纪80年代后期房产的一个特点。
房屋已成为一个国家的困扰。最近几个月，几个重要的中国房地产开发商都对住房市场的泡沫表示了担忧，但华尔街没有理睬这些担忧。分析师说，如果中国经济继续以其最近的速度增长，那么一切都会变好。
商业房地产市场
商业房地产市场看起来也同样离谱了。作为刺激经济一揽子计划的一部分，中国政府允许开发商承担更多的债务，以促进土地的购买。去年，商业房地产投资同比增长了21％。中国正在建设的房屋建筑面积总量相当于罗得岛（Rhode Island）的大小。
按国际标准，在主要城市的商业租金也非常昂贵。去年夏天，在上海和北京的黄金地段，估计分别为每平米702美元和每平方米532美元。这些价格大体上与纽约相同，尽管曼哈顿的人均产出是中国大都市的4倍之多。
国有企业被要求支持商业地产市场。他们标出了很多“地王”。例如，在2009年9月，中国海外发展支付人民币70亿元，购买了上海一块31.3万平方米的地，楼面地价每平方米人民币22400元。
地方政府拥有所有土地的所有权，已是房地产市场繁荣的主要受益者。卖地收入约占其2009年收入的一半。去年，地方政府获得了人民币1.6万亿的卖地收入，相当于中央的刺激计划的40％，或者GDP的5％。这些收入被循环，作为开发商购买更多土地的贷款。正如前摩根士丹利经济学家谢国忠评论的：“当国有企业借用国有银行的钱，在土地拍卖中把钱交给地方政府，这个地价还有什么意义？”
高层建筑正在纷纷建设，而按西方标准，空置率已经非常高。在浦东新区，空置率已达50％，但新楼还在盖不停。投资者自我安慰，如果中国的经济保持像这样迅猛生长，那么所有的空办公室将很快会有找到租客。
梦想之地
三年前，温家宝总理用“不稳定，不平衡，不协调和不可持续”来形容中国经济。而经济危机并没有治愈这些个“不”。相反，中国过热的投资和天量的信贷加剧了上述的经济失调。中国的房地产市场已经呈现出了典型的泡沫状态——过高的价格、疯狂的投机以及大量的新建筑物。这个泡沫迟早破裂。
过去，当以上十个红色警报在一个经济体都显现出来的时候，总会发生令人不快的结局。预测泡沫何时破灭非常困难，因为泡沫总能推至极致。加上中国并不是一个纯粹的市场经济，让预测难上加难。国有企业可以被叫来支撑市场。像过去一样，亏损也可以被掩盖起来或塞到某处。但是诸如此类的手段并不能解决中国的问题，只能推迟问题的爆发而已。
就算未来危机发生的具体时间无法预测，也并不意味着房地产市场泡沫的问题就应该被忽视。中国的房地产行业在中国的经济和金融体系中扮演着很重要的角色。房地产投资占据着GDP的12%。对于中国的许多重工业，建设是主要的需求来源。根据中国证监会的数据，大约有20%的银行新增贷款直接流向了房地产市场。另外，房地产还是地方政府的重要财政收入来源，北京市去年20%的收入就是来自卖地。而大多数基础设施的贷款要靠地方的卖地收入来偿还。国企的大多数贷款以房地产做抵押。最后在正常银行系统以外，还有一个房地产借贷市场，数字不详。
中国的房地产市场，事实上是中国的整个经济和金融系统，都形成了一个信仰，即未来中国将以过去的速度继续增长。这一假设让更多的投资变得合理，从而刺激增长，进而带来更多的投资。中国的这种现状令人想起互联网泡沫的后期，投资者把过去的增长率套用在了未来，然后被广阔的增长空间所迷惑。伴随着互联网的兴盛，巨大的投资创造的需求似乎印证了最乐观的预测。中国已经成为了一个梦想之地，一个“先建设，一切都会随之而来”的经济体。
一个评论家把中国与好莱坞的惊悚片《生死时速》联系起来，中国就好像一辆装有炸弹的大巴在路上飞奔，而一旦速度小于每小时50英里，它就会爆炸。这个比喻很贴切。如果中国的经济增长速度低于8%，灾难可能就会发生。大部分新建的基础设施将会毫无用处。过剩的产能将在很多工业存在很多年。房地产泡沫将会破裂，而银行系统将面临大规模坏账。那些正沉浸于中国梦的投资者忽视了这样的场景。当中国这部巨型机器最终停滞，这些投资者们就会从美梦中痛苦的醒来。■
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附：中国固定资产投资飙升未必是坏事
李晶
投资者对中国经济的前景感到焦虑。他们担心政府刺激经济的支出导致了产能过剩、无用的基础设施项目和房地产投机。投资者说，这些因素将导致投资回报率的递减以及坏帐的增加，并最终拉低中国的经济增长率。但经济数据并不支持这种世界末日论调。
从一些人们耳熟能详的经济数据看，这一说法可能有违直觉。银行贷款显然正在流入资产市场。土地价格正在飙升。中国股市在2009年上半年上涨了74%，而中国去年新增贷款的77%也是在上半年发放的。中国政府的行为确实加剧了一些行业的产能过剩。比如说，出于支持就业的表面目的，国家物资储备局和地方政府储存了100多万吨铝，这一储备行为既推升了铝价，又鼓励炼铝厂大规模重新启动产能。
但也并非都是坏消息。中国正在兴建许多基础设施：去年的固定资产投资额占国内生产总值(GDP)的46.6%，高于2008年时的43.5%。虽然人们倾向于将固定资产投资额飙升视为产能过剩的迹象，但中国是个发展中国家，人均GDP只有大约3,600美元，对基础设施仍有巨大需求。大部分基础设施建设支出都投向了那些已具备开工条件的项目，这些项目都已获得批准，只待陆续实施。
从国家开发银行(China Development Bank)的放贷情况看，那些地方基础设施项目总的来说资产质量良好。该行是地方政府旗下投资机构的主要贷款人。截至去年第三季度末，国家开发银行的不良贷款率为0.8%，低于中国银行业1.66%的平均水平。大型基础设施项目会带来长期利益。它们能够为制造业向内地转移提供便利条件，改善物流状况，创造新的房地产市场，还能促进旅游和消费。
基础设施投资经常被政府用来抵消出口大幅下降造成的不利影响。例如，当2007年中期中国的GDP增速达到13%左右的最高值时，基础设施投资的增幅便仅为12.1%。而去年，为了将GDP增速保持在8%以上，中国政府将基础设施投资增速提高到了32.0%。
令人惊异的是，在所有这些基础设施投资中，没有什么显示资金使用效率出现下降的证据。边际资本产出比率是创造一个单位的经济产出所需的投资量，这一比率越低，说明投资的效率越高。中国的这一比率已从2000年时的3.7下降至2008年的2.0，这显示中国的固定资产投资每增长2%，中国的GDP就能增长1%。与其他国家的横向比较显示，就宏观经济层面而言，中国的投资效率一直要高于许多其他国家。
也没有清楚的迹象显示中国企业的投资回报率在下降。国内股市上市公司的利润率一直在稳步提高。这些公司2007年的平均净资产回报率为14.7%，高于2001年时的5.4%。这一比率虽然2008年下降至11.4%，但主要应归因于全球金融危机。虽然2009年以后的数据尚未公布，但许多分析师预计国内上市企业2009年的净资产回报率会有提升。
当然，并非所有的企业都干得不错。采矿、金属加工和水泥等原材料行业正在困境中挣扎。政府自己也承认这些行业存在产能过剩。鉴于政府经济刺激支出的庞大规模，一些投资决策难免会有失轻率。但总体而言，那些投向公路、铁路和电网的投资是社会需要的，它们有助于提升未来的劳动生产率。此外，中国有幸能够主要依靠自有资源来为未来的资本支出提供资金。中国在这方面并不依赖外国贷款。
中国像其他经济体一样有自己的经济周期，而且某些行业已经传出了产能过剩的警讯。但那些声称过量投资很快将危及中国稳定的批评人士却有失公允。
（编者按：本文作者李晶(Jing Ulrich)是摩根大通董事总经理，中国证券及大宗商品主席。）
外资报告：中国的红色警报（全译本）
2010年04月02日 11:58 本文来源于财新网
此为美国著名投资公司GMO发表的研究报告，列出了中国可能发生经济危机的十个特征。报告一面世，就引起了中国是否存在泡沫的又一次大讨论
编者按：
3月23日，美国著名投资公司GMO发表了这篇研究报告。一经面世，就引起了关于中国是否存在泡沫的又一次大讨论。此前，今年1月，美国著名的空头投资者詹姆斯?查诺斯预言，中国经济可能面临巨大的危机。
华尔街近年一直追捧中国，但内心深处的一丝隐忧始终存在。这份报告把这种担忧表达了出来。
摩根大通董事总经理李晶已经在《华尔街日报》发表了反驳文章《中国固定资产投资飙升未必是坏事》。但李晶的观点不乏批评者。财新网的名家博客Barrons即撰文驳斥。
财新网已经在3月31日刊登文章“美国著名基金预警：中国现狂热投机先兆”，介绍这篇报告。
为了让读者更全面地了解报告的内容，财新网将全文作了翻译，全文约1.2万字。
【财新网】（记者 陈璐 实习记者 黄玉蕾 译）金融危机之后，大多数发达经济体的前景十分萧条：家庭需要减债，西方政府不得不勒紧钱袋。面对如此严峻的形势，许多投资者把目光投向了中国。投资者的这种热情很容易理解，因为中国有着13亿人口，且经济增长空间巨大。目前，中国的人均收入只有美国的十分之一，但中国有非常好的增长记录。过去的30年里，中国的GDP增长了16倍。
那么其中的蹊跷在哪里呢？那就是，目前中国呈显出了许多投机狂热的特征。本文的目的就是描述历史上一些著名泡沫的特征以及概述中国经济目前的脆弱性。
第一节：识别投机狂热和金融危机
我们能够在泡沫破裂前就识别出投机狂热么？我们能够在金融危机爆发之前就看出它的端倪么？纵观那些著名经济学家、央行官员以及华尔街权威人士在过去十年中的观点，上述问题的答案就是：不可能！
但事实上，泡沫还是可以在事前识别的。尽管经常被忽略，但确实也有一些人在研究判断金融危机的先行指标。几年前，这套指标中有不少指标反映，美国和其他一些地区的经济变的很脆弱。而今天，这些红色警报盘旋在华尔街新宠――中国的上空。
过去的投机狂热和金融危机有着许多共同的特征。下面，我将列出三个世纪以来著名泡沫的十大特征。
1.巨大的投资灾难往往始于一个令人信服的增长故事。
它可以是一些革命性的新技术，比如19世纪的铁路、20世纪20年代的收音机，或者最近的互联网。即使这些技术都是真实的，但它们的预期增长率却可能被高估。早期的快速增长，往往让人们推定，这种增长会持续到遥远的将来。
同理，这样的增长神话也可能针对某个特定的经济体。某个经济体将有潜力成为霸主，在很多时候往往是投资者的一场空想。1719年的法国密西西比泡沫，源于就是被约翰·劳（John Law）的印度公司（Compagnie des Indes）所吸引，相信其可能使法国成为欧洲的霸主。而在20世纪80年代末的东京，投资者们蜂拥而至，就是因为相信日本可以取代美国成为世界第一经济大国。
2.对当局能力的盲目信任是另一个典型狂热的特征。
20世纪20年代，由于美联储的成立，人们相信经济的繁荣与衰退交替的周期已经终结。一个“新时代”已经开始，人们认为股票不再那么有风险，股票估值直线上涨。在上世纪90年代中期，一个相似的理由也悄悄流行，人们相信美联储主席格林斯潘已经驯服了经济周期。“新范式”在新千年中的熊市中消失了。很快，它被伯南克的“大缓和”理论所取代，伯南克认为，高水平的按揭债务是可行的，因为货币政策制定者的水平已大大提高。哎，结果证明“大缓和”不过是又一个可笑的自我安慰：人们在被哄骗时，经常会自己安慰自己：“这一次是真的不同了”。
3.投资的普遍增加。
这是是金融灾难的另一个先行指标。在盲目的乐观中，资本经常被胡乱浪费。只有泡沫破裂之后，这种错配的恶果才显示出来。正如19世纪经济学家约翰·斯图尔特·穆勒(John Mills)所说，“恐慌并不摧毁资本。资本在此前因为投入毫无希望的无效项目中被摧毁，恐慌只是反映出被摧毁的程度。”
在19世纪40年代英国狂热的铁路投资中，伦敦与Peterborough之间建了三条铁路。但其实，只要一条铁路就够了。技术泡沫破裂后，新的光纤网络过剩了很多年。而IMF最近发布的一份世界经济展望中指出，GDP中投资占比过高，往往会致使国家遭受最严重和长期的经济低迷。
4.腐败激增总是与巨大的繁荣相伴而来。
正如维多利亚时期伟大的新闻人、经济学家Walter Bagehot所说，“所有人在最快乐的时候总是最容易轻信别人，当他们拿到钱的时候，就会出现一个欺骗他们的绝佳机会。”美国经济学家加尔布雷斯（John Kenneth Galbraith）在《1929年大崩溃》（The Great Crash）一书中，描述一个欺诈行为的链条。“在繁荣时期，人们总是放松的，愿意相信他人，钱总是很多。但即使钱再多，也总有一些人要更多的钱。在这种情况下，贪污的比例就会增长，被发现的几率就会减少，收受的赃款也就会更多。”
5.宽松的货币。
货币供应的强劲增长是金融系统脆弱的另一个重要指标。自17世纪30年代得郁金香狂热事件以来，在所有的重大投机背后，总有宽松货币的身影。低利率让投资者寻求更加高回报，更有风险的投资。Walter Bagehot写道，“英国佬（John Bull）可以承受许多事情，但却不承受不住2%的利率。”他评论道，当利率下降到如此微薄的水平，就驱使人们用千辛万苦攒下来的积蓄去投资一些不靠谱的东西——比如一条通往堪察加的运河、一条去沃切特的铁路、一个让死海复活的计划、以及一个往热带运输冰刀的企业。
6.固定汇率。
固定汇率国家往往产生不合理的低利率，它虽然能轻易催生繁荣，但最终会以泡沫破裂终结。欧洲货币联盟的创始人就是忽略了这点，他把低利率和繁荣的房地产带给了西班牙和爱尔兰这两个小成员国。固定汇率还造成了1997年亚洲金融危机。大规模的资本流入也是金融不稳定的另一个重要指标。
7.信贷疯狂增长。
危机通常发生在信贷长时间疯狂增长之后。在繁荣经济时期借的债，最终无法偿还。国际清算银行的经济学家研究表明，贷款严重偏离过去的轨道，呈现超乎寻常的增长，有80％的概率导致金融危机。最近对过去一个半世纪的信贷繁荣的研究也表明，“信贷长期超常增长是金融危机的重要预测指标。”
8.道德风险。
道德风险是巨大投机狂热的另一个共同特征。由于人们普遍相信当局不会让金融系统出现问题，贷款的繁荣往往因此走向极致。不负责任的行为得到了纵容。格林斯潘在美联储的任期之内，市场普遍相信，只要投机者遇到麻烦，他就降低利率，为市场注入流动性。“格林斯潘对策”对20世纪90年代的技术泡沫以及新千年的房地产热潮负有责任。
9.金融结构变得不稳定。
债务的增加并不是惟一需要担心的地方。经济学家Hyman Minsky发现，在繁荣时期，金融结构变得不稳定。用借来的钱进行的投资，回报无法偿付贷款。（Minsky称其为“庞氏骗局”)。结果就是，金融系统会变得越来越脆弱，即使是平时微不足道的小事件，诸如利率小幅上升或者资产价格下降，也会酿成大事。20世纪20年代的高杠杆率投资信托、最近十年来出现的次级债CDOs，都是庞氏骗局的典型例子。
10.快速上升的房地产价格。
有危险的贷款往往由房地产抵押担保，所以，贷款迅速增长与房地产价格的迅速上涨同时出现，可以很确定地预告未来痛苦的泡沫破裂。地产崩盘时，大量新建住房会让情况变得更糟，西班牙、爱尔兰和美国，最近都提供了血淋淋的教训。
总之，研究表明，信贷的迅速增加是金融系统不稳定的最重要的领先指标。资产价格泡沫的出现是第二个最为可靠的危机指标。低利率和快速的货币增长也是好的警告标志。由于投资泡沫造成资本错配，房市的崩盘会造成严重且长期的经济衰退。典型的投机狂热往往由一个令人信服的增长故事和对当局的盲目信任相伴而来。这一切因道德风险和猖獗的腐败而变本加厉。
第二节：中国梦分析
全球信贷紧缩和经济大衰退的巨大痛苦，似乎本应足以让世界各地对金融有个清醒的认识。但不幸的是，事实并非如此。在美国，大量发放便宜的货币尚未能成功地解救垂死的房地产市场。而在地球的另一端，诸多指标显示，中国已经出现了投机狂潮和金融脆弱的典型症状。
1.中国梦
几个世纪以来，外国人都在想怎样从中国巨大数量的人口赚钱。今天，中国梦比以往更加生动。中国有超过13亿的人口，是世界上人口最多的国家。中国的农村人口正逐步转移到城市。未来十年，大约3亿农村人口会搬到城市，美国的人口不过也就3亿。人们普遍预计，未来数年，中国将保持8％左右的增长速度。
近几个月来，中国已经超过德国成为世界第一大出口国，并且超过日本成为世界第二大经济体。中国也是全球大宗商品的最大市场，近期才超越美国，成为全球最大汽车消费市场。中国工人的工资是美国同行的十分之一，但未来会与西方国家看齐。日本在1960年后的30年里就是如此。
中国必将崛起成为世界最大经济体，最近持这种观点的书不少，如马丁·杰克斯的《当中国统治世界》。信心非常高。
城市化和经济增长的预期，令中国成为华尔街的宠儿。如果他们是正确的，那么在未来几年中国工业品和消费品的需求将成倍增长。然而，就像上世纪90年代对互联网的预期，这其中很可能被夸大了。
就像对网络的狂热，投资者似乎不加批判地接受了中国的增长预期。比如，声称城市的人口到2025年会再增加3.5亿，到时接近10亿。但在目前，中国城市化率很可能被低估了，因为按照西方的标准，很多中国的农村地区的人口密集度其实已经很高。更复杂的是，许多农村向城市的移民因为没有居住证，可能没有纳入官方的统计数字。人均GDP是地方政府官员的一项考核指标，所以他们有动力低报人口数字。
许多新到城市的人没有户口，收入微薄，而且在过去10年的实际工资没有增长。这些人构成了周期性的劳动力，找的到活的时候来到城市，找不到活时离开城市。这些农民工为中国提供了廉价的劳动力，来支持中国的出口增长和基础设施建设。但是，像中国人口学专家学者所说，“将城市人口增长等同于中产阶级的人数增长，是片面的。”
华尔街趋向于淡化中国人口故事的黑暗面。中国的人口到2015年将会下降。同时劳动力数目也会见顶。新增的劳动力也会快速下降，然而，正是这部分人来到城市，提供了源源不断的廉价劳动力。
如果农民工数量减少，实际工资将可能上升，这让工人的消费能力增加。但对于像中国这样的出口导向型经济，这可能是双刃剑，因为该国的国际竞争力可能受到伤害。近年来，城市化一直是中国的生产力增长的主要来源。如果降低，那么未来的经济增长只有依靠提高生产要素的使用效率。
2.我们相信中国政府
20年前，有人争辩说“日本是不同的”，而东京的经济政策是优于西方的。许多畅销书赞美那块太阳升起的土地。有一本书叫《日本第一》，如今臭名昭著。今天，同样有许多人说，中国经济是特别的，中国的政策优于其他国家。同样有许多人预计，中国将问鼎经济霸权。
中国计划经济向市场经济的过渡，比前苏联成功的多。30年来，中国的经济不可思议地以每年接近10%的速度增长。本世纪初，政府在经济没有停顿的前提下，成功地解决了银行的巨额坏账问题。近年来，中国建立了达2.4万亿美元的巨大外汇储备，令其有了不可战胜的光环。
中国似乎成功地避开了全球金融危机，这进一步增强了决策者的声誉。在出口市场崩溃的情况下，去年中国经济依旧轻松超越了8％的GDP增长目标。
一位著名的英国投资者近日宣布，他放弃退休，到香港来运行一个中国基金。其中的一条理由是看好“中央计划的有效性”，现代中国的奇迹之一是，它使一些世界上最热情的资本家热烈地投入到社会主义的经济中。
不过，无论是经济理论和历史，都证明中央计划不是经济发展的最佳模式。中国确实迅速发展了三十年，但在中央政府看的见的指挥下，经济已成畸形。在金融危机发生前，中国经济很大程度上依赖于出口增长。中国向西方的出口，已经是日本最繁盛时期的两倍。不靠贸易保护，该国已无法保持贸易顺差。经济大衰退发生后，这种威胁变得格外尖锐。
非常高的投资水平也带来了资本错配的风险（这点在下面会更详细讨论）。还有就是政府在经济活动中的参与度过高。中央政府制订GDP增长目标，并分解给地方政府。问题是，地方政府可以糊弄中央。古德哈特定律指出，每当经济指标成为政策目标，它就失去了信息的作用。在中国，GDP增长已不再是一个经济过程的结果，而是成为了目标。
传闻证明，地方政府的许多决定，无论是开展新的基建项目和发展房地产，都是实现增长目标的需要。在许多方面，这使人联想起20世纪90年代末美国公司在牛市时期设立的收入增长目标。无论是政府还是企业，当资源分配的目标是为了一串数字，不好的结果是可想而知的。
中央的政策似乎也扼杀了国内企业。虽然国有企业的作用已经下降，但仍从国家控制的银行获得贷款优惠。相比民营企业，国企得到了优待，因为民企不得不从银行体系之外获得高利率的融资。香港金融管理局最近的一项研究称，如果国企以与民企同等条件的利率贷款，利润会消失；研究还发现，超过半数的民营企业没有机会从银行借款。
麻省理工学院教授黄亚生所写的书介绍，中国正从上世纪80年代的企业资本主义转向国家控制的资本主义，将注意力放在大型投资项目（比如上海浦东金融区的发展）、外国直接投资和出口上。中国在此期间建立了诸多较好的基础设施，但经济发展伴随着收入不平等的加剧、GDP中的消费份额下降和创新的缩减（以上海新的专利衡量）。黄教授认为，中国的快速增长带有欺骗性的，因为国家可以比私营部门更快的速度投资。然而，投资的质量较低。
3.投资热潮
在市场经济中，经济不稳或混乱时，投资应该会下降。然而，在2009年，中国固定资产投资增长了30％，对去年经济增长贡献达到90%。投资创纪录地上升到GDP的58%。这些都是了不得的数字。关键的问题是：这些钱用的怎么样？
基础设施投入占去年的经济刺激开支的三分之二以上。大约四分之一的项目是政府主导的。许多项目明显是为了满足政府的GDP增长目标。YouTube的一个短片（转播自半岛电视台）显示，内蒙古鄂尔多斯城有一个新建的“鬼城”。有被访者认为，这个空城，可容纳100万人，只是为了满足政府的增长目标。
相对于其经济发展的现状，中国已经有了高度发达的基础设施。去年，中国高速公路使用率估计为经合组织国家平均水平的12％。许多较小的机场仅使用了容量的一半。国家建设高速铁路网的计划，看起来令人印象深刻，但投资回报会成问题。国家发改委的一位交通研究人员警告说，拟建中的18000公里高速铁路，将面临成本收不回的问题，“可能无法达到实现收支平衡的最低客运量”。然而，大多数华尔街分析师仍然乐观。如果中国继续以过去的速度增长，他们说，那么所有这些新的道路，桥梁，铁路在短时间内亦将流量拥挤。
类似的问题在中国的重工业领域随处可见。当大衰退来临，非出口部门被要求不裁员。许多行业持续投资，尽管产能利用率较低。
制造业，其中低于全社会固定资产投资的三分之一，带动环比提高27％的资本支出帐户（2009年1月至2009年10月）。一项由欧盟商会的报告，去年11月生产能力过剩的包括造船业、平板玻璃、钢铁、水泥、多晶硅、风电。例如，在水泥行业资本支出增加了三分之二，但能力方面估计有78％运行的利用率。产能过剩由中国投资的高增长预期时间推算是合理的。
以高储蓄和投资和巨额贸易顺差，中国一直遵循一位评论家所说的“亚洲的增长推动模式”然而，这种增长模式的缺陷，在过去20年，即证明了日本的弊病。在1994年一篇著名的文章中，“亚洲神话的奇迹”诺贝尔奖得主，经济学家保罗·克鲁格曼认为，亚洲猛虎般的经济增长依靠不断增加资本投入。然而这种投资，依然受收益递减规律影响。
这一分析同样适用于中国，投资效率（GDP按每单位增量的投资增长来衡量）有下降的趋势。对于猛虎（日本）来说，穷人的投资范围显露在1997年金融危机的冲击之时。中国的问题更大，因为它有潜在的投资占GDP的比例比任何其他亚洲经济体在历史上的比例都高。
4.腐败
所有巨大的投机性躁狂症都伴随着不断升高的欺诈。只有在萧条我们才可以看到这个 “怪物”的全部情况，如安然（Enrons）、世通（WorldComs）、麦道夫（Madoffs）的曝光。中国地产和基础设施支出的回升，为渎职提供了一个周期性激励。中国最近在2009年国际清廉指数排名中下滑至第79名，略低于布基纳法索。
房地产的繁荣为腐败提供了巨大的机会。土地经常被夺走，交给开发商，而对被拆迁者补偿不足。金融部门沉迷于拿回扣。基础设施支出，让地方官员有机会中饱私囊，对劣质建材视而不见。中国是增长速度最快的奢侈品市场。然而，纽约时报估计，多达一半的销售与贿赂有关。
中国为裴敏欣教授所说的“分食”提供了佐证。系统性腐败降低了中国经济增长质量，正如其他受害的一些亚洲国家，最明显的是1997年危机之前的印度尼西亚。裴写到，“流行性腐败”稳步提升了一个国家的系统性风险。正如因此，其金融体系脆弱，其环境退化和敏感，其执法强制腐坏而无效，其基建不安全，其公共卫生服务麻木不仁以及其监管系统摇摇欲坠。
5.宽松的货币
诺贝尔得主弗里德里希·哈耶克不同于他伟大对手凯恩斯的理论。凯恩斯辩称泡沫是混乱的“动物情绪”，而哈耶克声称，过低的利率推高了资产价格通胀。哈耶克说，通过货币和信贷扩张产生的宽松货币，导致了一般价格或资产价格的通货膨胀。当利率低于它们的“恰当”的水平，企业倾向于投资在一些在遥远的未来才有回报的项目。这就产生了资源错配或“不正当投资。”
什么是恰当的利率，谁也不知。但经验法则认为，利率应与经济的中期增长相适应。在美国，最优惠利率平均比过去40年的名义增长高出一个百分点。相比之下，1990年以来，中国最优惠利率平均比GDP增速低约九个百分点。
低利率是中央政策的一部分，以促进投资和补贴国有企业。低利率也促使中国家庭投机股票和房地产。中国宽松的货币政策在过去十年已导致高通胀和资本市场的忽上忽下。在最近的一次泡沫中，上证指数从2006年初到2007年10月，涨了四倍多，然后又跌去70％以上。
去年，货币供应增长了近30％，而利率远低于经济的名义增长率。再次，中国储户发现自己陷于对通长的恐惧和对高回报的贪欲之间。再一次，泡沫在中国的资本市场形成。
6．固定汇率和资本流入
人民币是盯住美元的。低估的汇率促进了出口，并压低了利率。它还鼓励大量资本流入，主要以外国直接投资的形式。资本管制限制了热钱流入，不过，投机性资本流入最近有所抬头。
许多新兴市场危机是由其货币引起的，因此，看到中国高达2.4万亿的庞大外汇储备，许多评论家感到很安全。然而，这么大量的美元应该是令人担忧的。它反映了一个散漫的国际货币体系的深刻不平衡。
美元的标准使得一些国家，特别是美国，可以消费大于产出，由此积累了庞大的对外债务。其他国家，大多在亚洲，享有持续的贸易盈余，并取得巨大的外汇储备。
有人认为，中国的巨大外汇储备使中国经济立于不败之地，这其实不对。这些储备可以用来购买外国资产、进口、或防御货币攻击。但有一类问题，它解决不了，比如，在资产泡沫破灭后，银行坏账大量出现，不良投资到处都是。正如一位评论家指出，相对于全球GDP，只有两个国家先前曾经累积过如此庞大的外汇储备，他们是1929年的美国和1989年的日本。
7.信贷繁荣
为了应对全球金融危机和出口订单的崩溃，中国下令银行放贷。去年，新的银行贷款增加了近10万亿人民币，相当于29％的GDP。这些贷款大部分流向基础设施、房地产、以及国有企业。这使经济仿佛受到了巨大的刺激，类似推注肾上腺素抢救心脏骤停。然而，大多数分析师没有考虑信贷狂潮的后遗症。我们自己最近的经验证明后遗症是明显的。
信贷扩张的规模本身就值得忧虑。信贷如此迅速地膨胀，很可能没有严格遵循标准。事实上，许多人相信，中国的银行体系会有另一次不良贷款的激增危险，就象20世纪90年代末发生的那样。然而，传统的智慧认为，只要中国维持经济增长速度，去年的贷款不会变坏。
8.道德风险
主要的中资银行是由国家控制。他们曾有滥发贷款的历史。然而，市场认为，银行现在不会出问题。中国主要银行的市值全球领先，已经太大而无法倒闭。它们是中央经济政策的主要工具。坏不了。
道德风险对银行体系带来的恶果，亚洲人并不陌生。在20世纪80年代，日本大银行也被视为财政部履行政策目标的工具，同时在利润上也受保护。当时，日本的银行市值雄踞世界第一。后来，这种信仰被证明是错误的。在“失去的十年”，日本的银行产生的亏损相当于它们的初始资本的两倍。1997年亚洲金融危机时，好几个亚洲国家都暴露出道德风险对金融系统的危害。
给国有企业的政策性贷款曾给中国的银行带来麻烦。本世纪之交，标准普尔估计中国不良贷款占未偿还贷款的约50％。银行被重新注资，不良贷款打包给资产管理公司。这个救援行动相对没有痛苦。一些人估计，中国可能故技重施。另一些人认为，没有必要担忧，因为中国银行已经实现了现代化，可以运用现代风险管理方法。如果中国的银行真的追求利润最大化，为什么还要在中央的授意下进行大规模的政策性贷款？
9．冒险的借贷行为
2007-2008年的信贷危机暴露了许多美国和欧洲银行恶劣的贷款决定。在音乐还在响的时候，这些银行降低了贷款的标准。许多贷款用现金流无法偿还，为了让贷款不坏掉，他们需要进一步的资产价格升值。当市场回落，这些金融把戏现出原形。中国最近的许多贷款似乎就属于这一类型。
例如，贷款流入基础设施项目，如新的铁路，收费公路和桥梁。这些项目由地方政府主办。然而，地方政府被禁止为贷款担保。相反，他们建立了融台平台，资本金由地方政府出，剩下的钱是由银行提供。据估计，去年一半的银行贷款，流到了这些地方政府的融资平台里。这些基础设施项目中，许多只有少量的现金流，甚至没有现金流。
这些贷款将来怎么还？如果经济持续以过去的速度成长，可以假定这些新机场和收费公路将来都能产生收益。或者，地方政府可以靠未来的卖地收入来还款。麻烦的是，卖地收入占了地方政府收入的一半。因此，如果房地产市场回落，地方政府可能无法履行这些隐含的义务，顺利归还基础设施贷款。
华尔街分析师称，因为中国没有把次级贷款证券化，所以中国的贷款系统是正常的。但中国的银行业有自己的独特的可疑做法。根据惠誉国际评级的测算，很多银行把贷款重新打包，出售给散户投资者、其他金融机构和企业。
惠誉写道，“卖出贷款的银行承诺在未来某个时候回购贷款，在这种情况下，贷款可能不会出现在卖方或买方的财务报表中。”通过把贷款放在账外，银行得以让贷款增长率符合政府设定的限制之内。
中国银行业似乎特别不愿意报告问题贷款，因此没有人可以测出其信贷体系的健康程度。安永（Ernst & Young）会计师事务所2006年发表了一份报告，估计中国的不良贷款高达9000亿美元，这份报告随后被撤回。甚至在2008年股市崩盘和出口休克时，官方报告的不良贷款依然下降。惠誉指出，中国银行业习惯于不断地将问题贷款转期。银行员工也隐瞒不良贷款的动机。一个信贷员如果报告了他放出了问题贷款，他的工资会被 扣至低于农民工的工资。似乎很少人关心隐瞒不良贷款的做法，因为一般人认为，只要经济继续迅速增长，不良债权未来会转好。
10．泡沫
信贷激增重燃了中国投资者的动物精神。去年上半年，上海股市强劲复苏。去年7月下旬的某一天，上海A股的成交量超过了纽约、伦敦和东京三大证券交易所的成交量之和。去年第三季，以市值论，中国IPO占了全球的三分之二。全球最大的10个IPO，中国占有七个。新股往往高倍超额认购，上市首日暴涨。去年10月，深圳创业板市场推出。开市首日，28家创业板上市公司涨幅在76％至210％之间，市盈率平均达150倍。
高换手率、新股大量发行、新股一上市即劲涨、成立新交易所，这些都投机狂热的经典迹象。去年夏天，市场见顶时，上证指数的PE倍数为38倍。中国股票的高估值基于对中国经济前景的憧憬。不过，股市只是一个插曲，真正的大戏发生在中国狂热的房地产市场。
本文讨论的许多红色警报信号在中国狂热的房地产市场随处可见：有一个夺目的增长故事（正在进行的城市化和未来的经济高增长率）；建设热潮帮助中国实现GDP增长目标；低成本信贷流入房地产领域；腐败到处都是；道德风险普遍存在，相信政府不会让楼市崩溃；资产价格高估，投机盛行，凯恩斯讲的“动物精神”到处都是。
住宅市场
由于现金的利率低、股票波动性大，对中国储户来说，房地产是一个更有吸引力的选择。根据摩根士丹利的报告，在过去十年中，全国房价以8％的年均速度上涨。这一贯表现使人们普遍认为，楼价只能上涨。
支持住房市场是中央经济刺激计划的关键一环：贷款利率被降低，银行被勒令打开信贷投放；抵押贷款的成数上升；向二套房的买家提供优惠的按揭利率；降低购房的税收。国有企业也受到鼓励进入住房市场。地方政府为购房者提供优惠券和居留证，他们还为新项目提供了近一半的融资。
这些措施施展了魔法。去年，中国的住宅销售上升到3.8万亿人民币，比2008年同比增长87％。平均房价在2009年上升8％。几个地方的市场出现20％以上的强劲上涨。住宅新开工项目也迅速上升。新建住房开工（按建筑面积计算）在去年前11个月上涨了16％。2010年住房建设预计将再上升20％。这就提出了一个潜在的供过于求的问题。大家的一致看法是，新的供应随着农村人口向城市的迁移，将随着经济持续扩大而被消化。
但按现在大城市的房价，农民工毕竟是买不起的。大城市的住房所有者比例已经上升到70％。在北京，住宅建成的速度超过了人口增速。这种供应过剩的部分被地产市场“投资者”所吸收。最近的一项调查发现，最近已出售的房产有五分之一空置。由于新房子出租后往往价格下降，所以很多投资者选择把房子空着。公寓大楼夜间熄灯的照片，揭示了投机者的住 房所在。
住宅价格已经高的惊人。摩根士丹利估计，即便支付了大笔的首付款后，供按揭的钱要占平均收入的43%。就全国而言，房价已攀升至收入的8倍左右。
由于收入分配不均衡，这可能低估了承受不起的问题。在北京，房价与收入的比例已经上升超过15倍（2000-2008年平均为10倍）。相比之下，东京公寓价格在1990年达到高峰，为平均家庭收入的9倍。首次购房者据说要通过借家庭成员的钱来凑够首付款。隔代的按揭贷款也是日本20世纪80年代后期房产的一个特点。
房屋已成为一个国家的困扰。最近几个月，几个重要的中国房地产开发商都对住房市场的泡沫表示了担忧，但华尔街没有理睬这些担忧。分析师说，如果中国经济继续以其最近的速度增长，那么一切都会变好。
商业房地产市场
商业房地产市场看起来也同样离谱了。作为刺激经济一揽子计划的一部分，中国政府允许开发商承担更多的债务，以促进土地的购买。去年，商业房地产投资同比增长了21％。中国正在建设的房屋建筑面积总量相当于罗得岛（Rhode Island）的大小。
按国际标准，在主要城市的商业租金也非常昂贵。去年夏天，在上海和北京的黄金地段，估计分别为每平米702美元和每平方米532美元。这些价格大体上与纽约相同，尽管曼哈顿的人均产出是中国大都市的4倍之多。
国有企业被要求支持商业地产市场。他们标出了很多“地王”。例如，在2009年9月，中国海外发展支付人民币70亿元，购买了上海一块31.3万平方米的地，楼面地价每平方米人民币22400元。
地方政府拥有所有土地的所有权，已是房地产市场繁荣的主要受益者。卖地收入约占其2009年收入的一半。去年，地方政府获得了人民币1.6万亿的卖地收入，相当于中央的刺激计划的40％，或者GDP的5％。这些收入被循环，作为开发商购买更多土地的贷款。正如前摩根士丹利经济学家谢国忠评论的：“当国有企业借用国有银行的钱，在土地拍卖中把钱交给地方政府，这个地价还有什么意义？”
高层建筑正在纷纷建设，而按西方标准，空置率已经非常高。在浦东新区，空置率已达50％，但新楼还在盖不停。投资者自我安慰，如果中国的经济保持像这样迅猛生长，那么所有的空办公室将很快会有找到租客。
梦想之地
三年前，温家宝总理用“不稳定，不平衡，不协调和不可持续”来形容中国经济。而经济危机并没有治愈这些个“不”。相反，中国过热的投资和天量的信贷加剧了上述的经济失调。中国的房地产市场已经呈现出了典型的泡沫状态——过高的价格、疯狂的投机以及大量的新建筑物。这个泡沫迟早破裂。
过去，当以上十个红色警报在一个经济体都显现出来的时候，总会发生令人不快的结局。预测泡沫何时破灭非常困难，因为泡沫总能推至极致。加上中国并不是一个纯粹的市场经济，让预测难上加难。国有企业可以被叫来支撑市场。像过去一样，亏损也可以被掩盖起来或塞到某处。但是诸如此类的手段并不能解决中国的问题，只能推迟问题的爆发而已。
就算未来危机发生的具体时间无法预测，也并不意味着房地产市场泡沫的问题就应该被忽视。中国的房地产行业在中国的经济和金融体系中扮演着很重要的角色。房地产投资占据着GDP的12%。对于中国的许多重工业，建设是主要的需求来源。根据中国证监会的数据，大约有20%的银行新增贷款直接流向了房地产市场。另外，房地产还是地方政府的重要财政收入来源，北京市去年20%的收入就是来自卖地。而大多数基础设施的贷款要靠地方的卖地收入来偿还。国企的大多数贷款以房地产做抵押。最后在正常银行系统以外，还有一个房地产借贷市场，数字不详。
中国的房地产市场，事实上是中国的整个经济和金融系统，都形成了一个信仰，即未来中国将以过去的速度继续增长。这一假设让更多的投资变得合理，从而刺激增长，进而带来更多的投资。中国的这种现状令人想起互联网泡沫的后期，投资者把过去的增长率套用在了未来，然后被广阔的增长空间所迷惑。伴随着互联网的兴盛，巨大的投资创造的需求似乎印证了最乐观的预测。中国已经成为了一个梦想之地，一个“先建设，一切都会随之而来”的经济体。
一个评论家把中国与好莱坞的惊悚片《生死时速》联系起来，中国就好像一辆装有炸弹的大巴在路上飞奔，而一旦速度小于每小时50英里，它就会爆炸。这个比喻很贴切。如果中国的经济增长速度低于8%，灾难可能就会发生。大部分新建的基础设施将会毫无用处。过剩的产能将在很多工业存在很多年。房地产泡沫将会破裂，而银行系统将面临大规模坏账。那些正沉浸于中国梦的投资者忽视了这样的场景。当中国这部巨型机器最终停滞，这些投资者们就会从美梦中痛苦的醒来。■
（未经财新网同意，请勿转载。）
附：中国固定资产投资飙升未必是坏事
李晶
投资者对中国经济的前景感到焦虑。他们担心政府刺激经济的支出导致了产能过剩、无用的基础设施项目和房地产投机。投资者说，这些因素将导致投资回报率的递减以及坏帐的增加，并最终拉低中国的经济增长率。但经济数据并不支持这种世界末日论调。
从一些人们耳熟能详的经济数据看，这一说法可能有违直觉。银行贷款显然正在流入资产市场。土地价格正在飙升。中国股市在2009年上半年上涨了74%，而中国去年新增贷款的77%也是在上半年发放的。中国政府的行为确实加剧了一些行业的产能过剩。比如说，出于支持就业的表面目的，国家物资储备局和地方政府储存了100多万吨铝，这一储备行为既推升了铝价，又鼓励炼铝厂大规模重新启动产能。
但也并非都是坏消息。中国正在兴建许多基础设施：去年的固定资产投资额占国内生产总值(GDP)的46.6%，高于2008年时的43.5%。虽然人们倾向于将固定资产投资额飙升视为产能过剩的迹象，但中国是个发展中国家，人均GDP只有大约3,600美元，对基础设施仍有巨大需求。大部分基础设施建设支出都投向了那些已具备开工条件的项目，这些项目都已获得批准，只待陆续实施。
从国家开发银行(China Development Bank)的放贷情况看，那些地方基础设施项目总的来说资产质量良好。该行是地方政府旗下投资机构的主要贷款人。截至去年第三季度末，国家开发银行的不良贷款率为0.8%，低于中国银行业1.66%的平均水平。大型基础设施项目会带来长期利益。它们能够为制造业向内地转移提供便利条件，改善物流状况，创造新的房地产市场，还能促进旅游和消费。
基础设施投资经常被政府用来抵消出口大幅下降造成的不利影响。例如，当2007年中期中国的GDP增速达到13%左右的最高值时，基础设施投资的增幅便仅为12.1%。而去年，为了将GDP增速保持在8%以上，中国政府将基础设施投资增速提高到了32.0%。
令人惊异的是，在所有这些基础设施投资中，没有什么显示资金使用效率出现下降的证据。边际资本产出比率是创造一个单位的经济产出所需的投资量，这一比率越低，说明投资的效率越高。中国的这一比率已从2000年时的3.7下降至2008年的2.0，这显示中国的固定资产投资每增长2%，中国的GDP就能增长1%。与其他国家的横向比较显示，就宏观经济层面而言，中国的投资效率一直要高于许多其他国家。
也没有清楚的迹象显示中国企业的投资回报率在下降。国内股市上市公司的利润率一直在稳步提高。这些公司2007年的平均净资产回报率为14.7%，高于2001年时的5.4%。这一比率虽然2008年下降至11.4%，但主要应归因于全球金融危机。虽然2009年以后的数据尚未公布，但许多分析师预计国内上市企业2009年的净资产回报率会有提升。
当然，并非所有的企业都干得不错。采矿、金属加工和水泥等原材料行业正在困境中挣扎。政府自己也承认这些行业存在产能过剩。鉴于政府经济刺激支出的庞大规模，一些投资决策难免会有失轻率。但总体而言，那些投向公路、铁路和电网的投资是社会需要的，它们有助于提升未来的劳动生产率。此外，中国有幸能够主要依靠自有资源来为未来的资本支出提供资金。中国在这方面并不依赖外国贷款。
中国像其他经济体一样有自己的经济周期，而且某些行业已经传出了产能过剩的警讯。但那些声称过量投资很快将危及中国稳定的批评人士却有失公允。
（编者按：本文作者李晶(Jing Ulrich)是摩根大通董事总经理，中国证券及大宗商品主席。）
2010年2月26日星期五
如何得到短网址（Shorten URLs）
之前提过，在上Twitter的时候因为每条信息不能超过140个字符，所以经常看到许多短网址，一开始不知道是怎么做出来的，后来发现其实很简单，不需要申请用户名或者下载客户端。
主要功能是将较长的URL地址缩短为更少字符组成的链接，使共享、发邮件给朋友更容易。好处有：
稳定 – 确保该服务具有很好的正常运行时间
安全 – 保护用户免受恶意软件和网络仿冒的攻击或骚扰的页面
速度 – 快速的短URL解析
常用的缩写网站是直接登陆，然后输入你的网址，点生成，就会得到新的短网址。这类网站很多，谁能够收集所有缩写链接的最统一标准意见，谁就是最后的胜者。
http://bit.ly/
http://to.ly/
http://ow.ly/
http://tinyurl.com/create.php
Google的网址缩写服务叫goo.gl，但仅被用于Google工具栏和Feedburner，不能直接访问。所以不如上面的好用。
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速度 – 快速的短URL解析
常用的缩写网站是直接登陆，然后输入你的网址，点生成，就会得到新的短网址。这类网站很多，谁能够收集所有缩写链接的最统一标准意见，谁就是最后的胜者。
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Google的网址缩写服务叫goo.gl，但仅被用于Google工具栏和Feedburner，不能直接访问。所以不如上面的好用。
租房小记（Rent）
年前已经得知居住的房屋要涨价，该屋只有不到十平米，虽然地段不错，配套方便，但居住条件堪虞，权作睡觉之用，遂决定搬家。年后一回来就开始选房大计，初始目标是与同事合租，熟人好照应，离工作地点近，上班方便。定好价位和区域后，就开始找房了，周围找到性价比高的房子的共同特点就是熟人介绍或是房东那边有状况，但这种情况可遇而不可求；去小区贴条，找保安询问等网上流传的方式不是所有人都能做到的，且效率不是很高；中介看房虽然省心省力，但要交一笔不菲的中介费，遇到黑中介了更是恶心的没话说；最普遍的方式还是上网，找房东发布的信息，觉得合适就打电话过去定看房时间，主要网站都可以在这里查到：http://www.zfbaba.com/beijing。恰逢年后上班第一周，中介与房东们趁势涨价，房屋相对紧俏。在这个过程中，除了可能碰到苛刻的房东或是假冒个人的中介外，租户还需要面对来自两方面的竞争：
1.来自中介的竞争：不同于个人只能投入有限的时间到上网找房中，中介可以花一整天泡在网上，看到有房出租就上去包下来；同时也有很多其他手段摸清小区内的房源。对于房东来说，租给中介省心省力，不用带人看房，对有工作的房东或是老人来说尤其诱人。很多老年人也不上网，有房想租的情况下除了问问熟人外就是找中介了。真正个人出租的，也会参考中介报价，加上一两百，然后摆出一副皇帝女儿不愁嫁的姿态。
2.来自其他求租者的竞争：与上面老年人上网少相对的，目前上网最多的群体往往也是租房需求最大的群体。这个时候就看各自的价格承受能力了，除此之外时间精力的投入也有一定影响，第一时间看到房源，第一时间看房，看的房子越多，租到好房子的几率自然越高。如果预算相对吃紧，时间投入又不够，好房子往往一出来就会被抢。个人出租的相对较少，房屋条件也差，个别房东对租客苛刻的限制条件也令不少人望而却步。
所以说，在网上，想找到满意的房子，还是很凭运气的，最后往往将就。很多电话都打不通，打通的得费精力鉴别中介（虽然我们最后也没避开）。后来如果看到某段介绍里面图文并茂，价格诱人，基本就判断这是一个中介，不得不感叹租房市场的混乱。每天就在那不断的刷新网页，希望能刷出条新信息。
几天下来，房子看了不少，各种类型的都有，也算长见识了。
稻香园两居：真是“望山跑死马”，房屋与公司大楼就在一个水平线上，但没有直线道路，得从外面绕一大圈。户型为东西朝向，主卧朝东，次卧朝南。问题就是主次卧面积相差太大，里面的家具也旧，还不能扔，放着占地。
人大西门两居：在一幢16层楼的最高层，户型不错，双卧朝南，厅也不小，据说以前完全没住过人，白壁如新——连家具都没有。户主是两年前买的房，承诺如果入住可配齐所有家具，但要加100元。看房过程中我们得知一个情况：这栋楼的电梯只有一部，为了维修保养，每天只从早上5点开到晚上11点，上午下午各有一个多小时的休息时间，双休日节假日都如此。这就让人不可接受了，住过大运村的都知道，这样的高层住宅电梯在高峰期往往几趟都挤不上去，再限时的话人还不挤成一锅粥了。打电话给房东，她也很郁闷：“当初我买这房的时候，也没人告诉我啊！”
这个过程中的另一个问题就是看房效率低下。一个小区的房源不可能一下释放出，往往是今天一套，明天两套，于是就得往往复复的往来于小区之间，一半的时间都花在路上了，一个晚上最多也就只能看上两到三套房。不过有这个经历后我们对房屋有了自己的要求：离公司近，两个卧室的面积差不多大，都朝南最好，家电装修的状态要好。
小南庄两居：价格很诱人，是之前的租户要搬家所以转租的。实际上是原来的大一居改的，主卧与客厅之间只有一个帘子隔开。次卧在北边，厕所后边，像个储藏室似的。里面的东西状态就是那种将将维持在能用，充分提现了广大人民群众的生活智慧。因为价格，我们还有点心动。但之前已经有一对在我们前面到了，具有优先权，九点的时候接到电话，他们已经签约了。
苏州街南原商业局宿舍，一进去我们就对屋子环境非常满意：很有生活的气息。听说是房主第一次出租，因为退休要搬去和子女一块居住。双卧朝南，大小相当，冰箱是新的，洗衣机是滚筒的。房主是一个十分细心的人，在很多家电上都挂了很多小条，说明用法或者注意事项，看得出对于房子非常有感情。下面的主要问题就集中在中介费和事后服务上了，一个月的中介费不是个小数目，摊到一年的房租上平均每月要+250，耳闻目睹周围同事和网上对中介收钱后服务质量急速下降的抱怨也让我们不得不多一分顾虑。
三义庙两居：价格比小南庄的还便宜，但是比较小。总面积50平左右，双卧朝南，主卧15平，次卧11平，厅9平。感觉比较小，且估计价格如此低估计房子比较旧，就放在最后看，当八点多打电话过去的时候得知已经租出去了。
第二天又在网上查了一轮，发现没有好过之前商业局的房子，价位算上中介费不能说便宜，但也应该算平均水平，最大的吸引力是距离，无法抵御可以回去睡午觉的诱惑，最后还是决定就定这个了。
然后是交定金，需要详细敲定各项细节。与中介签约的另一个坏处就是都是制式合同，里面的条款不满意也不可更改，中介反反复复就是一句话：“这都是上面订的，我们无权更改。”让人挺不爽的，只能在付款方式、数额、时间等细节方面做一些争取。
最后是繁琐的验房、交钱、签字等手续。当走出中介公司的时候，心头莫名有种轻快的感觉，事成之后的愉悦感与花钱的爽快感交织。买个房子应该差不多也是这个感觉吧？不过租房不满意一年之后就不租了，买房呢？
总结：
1.在考虑期与签约期时，中介几次使用心理攻势，几次短信或是言语说同事又带着客户去看房了，如果不定就没了；昨天你们看不上的那个放今天被一家人以一个更高的价格租下了；现在市场火爆，二居出来三天内租出去，三居五天内租出去。孰真孰假也不用太较真，拿不到就当缘分不到。不过确是看着周围一家一家的中介店面开张，目前这个据说就是从原来人大西门那个店面分出来的，这才相距几百米啊。
2.个人出租往往只能晚上或周末看房，进一步限制了看房效率。
3.看过的所有房子都有一个特点，就是卫生间都非常小，外面没有下水，洗衣服的时候需要把洗衣机搬到里面去。感觉挺不方便的，但也没办法。
1.来自中介的竞争：不同于个人只能投入有限的时间到上网找房中，中介可以花一整天泡在网上，看到有房出租就上去包下来；同时也有很多其他手段摸清小区内的房源。对于房东来说，租给中介省心省力，不用带人看房，对有工作的房东或是老人来说尤其诱人。很多老年人也不上网，有房想租的情况下除了问问熟人外就是找中介了。真正个人出租的，也会参考中介报价，加上一两百，然后摆出一副皇帝女儿不愁嫁的姿态。
2.来自其他求租者的竞争：与上面老年人上网少相对的，目前上网最多的群体往往也是租房需求最大的群体。这个时候就看各自的价格承受能力了，除此之外时间精力的投入也有一定影响，第一时间看到房源，第一时间看房，看的房子越多，租到好房子的几率自然越高。如果预算相对吃紧，时间投入又不够，好房子往往一出来就会被抢。个人出租的相对较少，房屋条件也差，个别房东对租客苛刻的限制条件也令不少人望而却步。
所以说，在网上，想找到满意的房子，还是很凭运气的，最后往往将就。很多电话都打不通，打通的得费精力鉴别中介（虽然我们最后也没避开）。后来如果看到某段介绍里面图文并茂，价格诱人，基本就判断这是一个中介，不得不感叹租房市场的混乱。每天就在那不断的刷新网页，希望能刷出条新信息。
几天下来，房子看了不少，各种类型的都有，也算长见识了。
稻香园两居：真是“望山跑死马”，房屋与公司大楼就在一个水平线上，但没有直线道路，得从外面绕一大圈。户型为东西朝向，主卧朝东，次卧朝南。问题就是主次卧面积相差太大，里面的家具也旧，还不能扔，放着占地。
人大西门两居：在一幢16层楼的最高层，户型不错，双卧朝南，厅也不小，据说以前完全没住过人，白壁如新——连家具都没有。户主是两年前买的房，承诺如果入住可配齐所有家具，但要加100元。看房过程中我们得知一个情况：这栋楼的电梯只有一部，为了维修保养，每天只从早上5点开到晚上11点，上午下午各有一个多小时的休息时间，双休日节假日都如此。这就让人不可接受了，住过大运村的都知道，这样的高层住宅电梯在高峰期往往几趟都挤不上去，再限时的话人还不挤成一锅粥了。打电话给房东，她也很郁闷：“当初我买这房的时候，也没人告诉我啊！”
这个过程中的另一个问题就是看房效率低下。一个小区的房源不可能一下释放出，往往是今天一套，明天两套，于是就得往往复复的往来于小区之间，一半的时间都花在路上了，一个晚上最多也就只能看上两到三套房。不过有这个经历后我们对房屋有了自己的要求：离公司近，两个卧室的面积差不多大，都朝南最好，家电装修的状态要好。
小南庄两居：价格很诱人，是之前的租户要搬家所以转租的。实际上是原来的大一居改的，主卧与客厅之间只有一个帘子隔开。次卧在北边，厕所后边，像个储藏室似的。里面的东西状态就是那种将将维持在能用，充分提现了广大人民群众的生活智慧。因为价格，我们还有点心动。但之前已经有一对在我们前面到了，具有优先权，九点的时候接到电话，他们已经签约了。
苏州街南原商业局宿舍，一进去我们就对屋子环境非常满意：很有生活的气息。听说是房主第一次出租，因为退休要搬去和子女一块居住。双卧朝南，大小相当，冰箱是新的，洗衣机是滚筒的。房主是一个十分细心的人，在很多家电上都挂了很多小条，说明用法或者注意事项，看得出对于房子非常有感情。下面的主要问题就集中在中介费和事后服务上了，一个月的中介费不是个小数目，摊到一年的房租上平均每月要+250，耳闻目睹周围同事和网上对中介收钱后服务质量急速下降的抱怨也让我们不得不多一分顾虑。
三义庙两居：价格比小南庄的还便宜，但是比较小。总面积50平左右，双卧朝南，主卧15平，次卧11平，厅9平。感觉比较小，且估计价格如此低估计房子比较旧，就放在最后看，当八点多打电话过去的时候得知已经租出去了。
第二天又在网上查了一轮，发现没有好过之前商业局的房子，价位算上中介费不能说便宜，但也应该算平均水平，最大的吸引力是距离，无法抵御可以回去睡午觉的诱惑，最后还是决定就定这个了。
然后是交定金，需要详细敲定各项细节。与中介签约的另一个坏处就是都是制式合同，里面的条款不满意也不可更改，中介反反复复就是一句话：“这都是上面订的，我们无权更改。”让人挺不爽的，只能在付款方式、数额、时间等细节方面做一些争取。
最后是繁琐的验房、交钱、签字等手续。当走出中介公司的时候，心头莫名有种轻快的感觉，事成之后的愉悦感与花钱的爽快感交织。买个房子应该差不多也是这个感觉吧？不过租房不满意一年之后就不租了，买房呢？
总结：
1.在考虑期与签约期时，中介几次使用心理攻势，几次短信或是言语说同事又带着客户去看房了，如果不定就没了；昨天你们看不上的那个放今天被一家人以一个更高的价格租下了；现在市场火爆，二居出来三天内租出去，三居五天内租出去。孰真孰假也不用太较真，拿不到就当缘分不到。不过确是看着周围一家一家的中介店面开张，目前这个据说就是从原来人大西门那个店面分出来的，这才相距几百米啊。
2.个人出租往往只能晚上或周末看房，进一步限制了看房效率。
3.看过的所有房子都有一个特点，就是卫生间都非常小，外面没有下水，洗衣服的时候需要把洗衣机搬到里面去。感觉挺不方便的，但也没办法。
2010年2月12日星期五
关于房事、股市和理财（zz）
作者：陈经
（一）引言
在可以印刷钞票的现代货币体系中，本国发行的货币对央行只是一个低成本的工具，它并不宝贵。央行会对钱的数量与流通进行各种控制，回收货币烧掉也不在意，钱对央行真的就是纸，或者电子数字。还有一些央行，如德国一战后、老蒋败逃前的中央银行、现在的津巴布韦，用疯狂印钱的法子把钱不当回事。
央行有两种毁灭社会货币的方法，一种是回收，一种是通胀。把货币从社会上回收，是物理意义上的货币毁灭。通胀，是哲学意义上的毁灭，人手里的钱相当于减少了。
人这种动物，想让它干活，就得把它弄得没钱，它要挣钱才肯干活。有钱了，好多活它就不肯干了。很多活都是没钱的人才肯干的。要是能坐着收房租或者炒股挣钱，谁愿意挖煤搬砖搞基建，谁愿意朝九晚五混职场？但对政府与整个社会来说，一些活总得有人去做。所以，政府与央行要想办法让社会上人的钱减少，这是必须的。老百姓没钱了要挣钱，社会又有高速增长的动力了，或者活有人干，能够维持运行了。
老板们还是有钱，但想挣更多的钱，也是社会发展的动力。但老板总不能自己去干活，说到底还是得把老百姓弄得没钱，让他们跑腿贡献剩余价值。把老板弄得没钱，这没有用，社会资本少了，可能发展动力还弱了。所以，政府总是倾向于和资本家一伙，把老百姓弄得没钱。我这不是搞《资本论》，不是善恶分析，是对社会运行规律的思考。
人们对通胀被抢钱熟一些，想存钱靠利息过活，都知道不靠谱了。但对央行回收货币可能不太留意，实际上这也是经常发生的。大跃进时要干好多项目，货币发得比较多，很多折腾却实际没有造出东西来，政府后来收拾局面，对此觉得不安。陈云想了个办法，弄了些高级糕点，人们高价买去吃，就把不少货币回收回来了。中国政府相对来说，很不喜欢超级通胀的法子，80年代出过事。超级通胀这种事外国政府经常干，中国政府喜欢回收货币
。当然那年代回收货币，不是怕人不肯干活了，但回收货币的招数现在一直在用。
如果我们把中国政府与央行看成一家，那么现在火了许多年的房地产，某种意义上也是这种陈氏"高级糕点"。政府狂上基建项目，还印人民币大搞出口换汇，比大跃进是猛多了，很多钱流到个人口袋里。这些钱说到底都是央行印的，老百姓与内资外资老板们看到钱，才愿意基建也干，出口换汇也干。老板们百姓们有钱了，政府就算是负债了。就弄了些花里胡哨的楼盘，人们高价买去住了，政府伙同地产公司，土地加税费，捞回了很多钱，不少货币回到了政府手中。政府就又组织一些基建民工和背着房贷的IT民工，开始了新的项目。老板们有钱了，买完房还是有钱，但想挣更多的钱，买更多的房子，政府继续与他们合作。
从这个思路出发，我来分析一下中国房地产市场与股市的估值问题。
（二）拉谁打谁
这个"政府伙同资本家，把老百姓弄得没钱"的原理，需要多方解释印证。首先，"钱"就是银行体系中的M0、M1、M2，现金、活期、定期存款都算，对一般人而言，就是每月的现金收入，每年的奖金。其它东西如股票、房子、汽车，是资产。在银行体系看来，"钱"的所有者变来变去，对应"物"的所有者更换，或者一个"服务"的发生，这就是经济活动。"没钱"，不是说没有资产，而是没有了购买力，手里可能已经有了股票汽车房子，大城市中心区随便一个房产就值上百万。但想要购买生活用品与服务或者还债，就得靠收入补，不工作可能就麻烦了。
老百姓，在本文中主要是指中产阶级、普通劳动者。这个群体受到社会风气的影响，对生活有一定要求，如想要房子、汽车，女性要求结婚买房，小孩要上好学校，全家身体要健康。形成这种生活观念需要受一定教育，有那种生活环境。窝在乡下的老农，本来就没多少钱，将来也挣不着，也没有太多想法了，不算典型的老百姓。
资本家，就是脱离了老百姓那些低级趣味的人，盘算的不是这些事。资本家就是对挣钱有特别的兴趣。当然老百姓也对挣钱有兴趣，但可以说是因为要挣钱过日子，攒钱防事，发大财只是幻想一下，就买个彩票，或者炒房炒股。资本家就更有雄心壮志，挣钱就是目的，挣来钱主要不是花了，扩大再生产，钱越挣越多。资本家个人奢侈消费花的钱，看上去比老百姓多得多，但从消费占收入与资产的比例来说，反而要少得多。资本家净资产10亿，每年挣1亿花掉2千万，老百姓净资产50万，每年挣10万花8万。资本家有时还挺累的，比老百姓忙多了，但这是资本家的兴趣所在，不象老百姓不太愿意上班。
这里说的政府，是指有正常资本主义逻辑的政府。它想做成很多事，搞起基础设施，社会上要开办很多公司，公司把老百姓招去干活，政府自己也要养一堆人，政府企业与事业单位都有，没能力的弱势群体也应该过得好点。也有些国家的政府不是这种逻辑的，就比较另类，中国老百姓虽然骂政府挺厉害，但那种就更瞧不上了。咱凭良心说，中国政府算是有正常逻辑的，这些都是正当目标。所谓的"不折腾"，我看也可以说是要按正常逻辑做事
，不去追求扭曲的逻辑，比如"民主自由"、"以阶级斗争为纲"、"以备战为核心"、"先军、主体"。问题是，政府想要实现这些正当的要求，它怎么操作，打谁拉谁？依靠低级趣味的老百姓，还是有着雄心壮志与现实能力的资本家？
按照老百姓的要求，政府当然应该是向着咱们老百姓的。贫富差距这么大，最好收重重的税，把资本家巧取豪夺剥削来的钱收走，再分给作为弱势群体的老百姓，均贫富实现社会和谐。都看出来了，政府没有这样做，富人反而越来越富，咱们穷人压力越来越大。原因也很好解释，富人就是政府高官的亲朋，当官的自然向着他们。有些人知识多些，就继续推出，这是体制的问题，政府不是老百姓的，要民主自由，要陈胜吴广，要呼唤毛主席。
但这是搞经济，不是搞革命。谁是依靠力量，谁是应该团结的势力，谁是斗争对象？对政治团体来说，搞革命自然依靠群众，打倒当权的。在台上的政治团体要搞经济，现实选择就是依靠资本家，团结"弱势群体"，斗争作为"社会中坚"的中产阶级老百姓。弱势群体没啥能力，也榨不出油水，欺负他们实在是说不过去。而且弱势群体要求低，自己没能力也没啥大指望了，安抚容易，如果不干活少干活还能从政府拿钱，易生感激之情，所以要团
结他们，社会就能稳定了。资本家好啊，替政府分忧解难，自己挣的钱拿出来创业组织社会生产，招人干活帮政府解决就业问题，再苦再累也充满干劲，交上大把税收。甚至还有很多"资本家"因为折腾这些事赔钱了，成功一个得倒下九个，这就是市场经济中的雷锋啊。资本家里聪明人多啊，都是人精才能成功，综合素质强，好多政府解决不了的事，资本家能想出办法。要是没有资本家，市场经济可就真完蛋了，政府亲自去干经济，哪有那个
劲，最多就是弄些大企业，9成的企业还得靠资本家来运营。最烦人的就是那些所谓的"社会中坚"中产阶级老百姓，也就有点工作能力，没啥大本事，羡慕资本家，自己又不敢去做。整天骂政府骂资本家，要这要那，嫌自己挣的少。还特别贪，不想付出劳动就想发财，自以为小聪明其实是笨，低价股票房子不敢买，高价却一起冲去买房买股，赔了就骂政府，打横幅退房，挣了就没啥表示。还惹不起，动不动以人民的名义自称，指天骂地舆论在手。劣迹实在太多，这就是一伙靠不住的白眼狼。所以，政府要依靠聪明的资本家，圈住又贪又笨的老百姓，这样才能搞好经济！
（注：这段解释政府的思路，观察社会，无关道德。算是一种另类观察，也不代表本人的立场，我自己也是老百姓中的一个。轻松看看就好，不宜太认真）
（三）没钱的痛苦
政府与资本家联手整治老百姓，是黑暗的自然选择。从来没有哪个政治家敢这样宣称，说出来的只会是美好的人文关怀，甚至我们可以相信一些大人物的高尚情怀。包青天胡耀邦这样正直的官员，得到民间舆论推许。主席让老百姓斗大官，他在人民心中永远是个大英雄。
这都是过去的事了，不是封建社会就是社会主义时代，经济发展慢。现在我们是在先进的市场经济时代。一些老百姓曾经以为朱总理也是个大英雄，会象包青天一样英勇地打几个大老虎，美名传扬千古。也有些人至今仍然相信，老朱壮志未酬，是因为没有斗过"坏人"，不能怪他。当然，更多的人醒悟过来，原来老朱下狠手对付的，是俺们老百姓。又贪又笨还天真的老百姓，毫无准备地来到了市场经济时代，过上了吃肉骂娘的痛苦生活。
我从来都宣扬，中国经济前景很好。但是没说过中国老百姓感觉很幸福，也没说老百姓将来会很happy。老百姓吃喝会好，房子车子也慢慢能混上。小孩上不起学只是流传中的悲惨故事，真碰上不容易。过去治得了的病，现在只能等死的情况也少见。物质地看，咱们会发现经济增长是真实的，连得到的服务都进步了。但是这一切，都需要老百姓用钱去换，经常会弄得"没钱"。这是心灵痛苦的根源，是政府与资本家设计的黑暗人生游戏，老百姓却无法"拒绝再玩"。这也不是什么新鲜事，发达国家也这样。只不过中国老百姓玩的时间还短，不太习惯。
老百姓，天生喜欢共产主义生活。当然只是其中"共产"的部分，劳动交给机器人去办。我对人工智能熟一些，知道这东西能力有限，连理论都长久停滞，多半是胡扯。人民，只有人民，才是活该劳动的。怎么办？实践已经告诉我们答案了。社会主义大家庭，人人都是劳动者，这个不灵。现在这世道，虽然经常感到"没钱"很痛苦，可以前也有别的痛苦。没有资本家，但也是等级社会，混级别，等分配。当官的更不是好东西，凭什么比老百姓待
遇好多了，所以跟着主席斗当权派才痛快。想办些什么事，现在能靠钱，以前得求人。咱说句心里话，有些事如果靠钱能解决，谁愿意求人？我哥等单位分房，嘴上已经把管分配的弄死好几次了，最后还是靠集资建房解决问题的。当然，老百姓从来都是政府眼中的白眼狼与麻烦制造者，从来都不会满意。现在"求人"的痛苦少了，又来了"没钱"的痛苦。不同的是，这回的痛苦可能是永久的。奴隶社会可以起义，封建社会可以造反，殖民地或三座大山社会可以革命，社会主义社会可以政变，资本主义社会只能自由地骂娘。革命时代确实是过去了，资本主义老百姓骂了几百年，真动手的没几个。但老百姓的痛苦时代在延续。
在现在这个痛苦周期中，老百姓的主要问题是"没钱"。东西到是越来越多，但人类心理就是这样，已经到手的东西，带来的喜悦是短暂的，更麻烦的是，失去它会带来痛苦。能够换东西的"钱"是通用而方便的解决方案，对老百姓的心理而言，它比毒品还厉害。老百姓不知不觉中，已经全体成了"钱"毒的重症上瘾者，没有戒除的可能。老百姓在追求这种毒品的过程中，表现出来的种种失去理智的疯狂行为，也与吸毒者一般无二。索罗斯说的"公众幻象"，并不是一种形容词，是真实存在的。而作为毒品制造商与贩卖者的政府与资本家集团，就获得了驱使老百姓劳动的能力。
国际上有些弱势国家，以及每个国家都有的一些弱势民众，从心理上放弃了这种吸毒行为，但是被国际社会与老百姓视为弱者。中国老百姓当然不肯这样，而是选择和本国与国际的毒品贩子"与狼共舞"。有什么狠招，只管往俺们身上招呼吧，只要给俺们毒品。
（四） 消费心理
中国政府以前宣传，老百姓要有理想有道德，努力工作，无私奉献，雷锋精神，要当砖头与螺丝钉，听从组织安排。以前学校里教的是这一套，现在的学校我不了解了，可能还在教。中宣部也还在宣传劳模与好干部，应该是还没转型。其实这种宣传还真是脱离时代，尽折腾些没用的，对政府与资本家开展工作不利。谁让你有理想了？你到是想让组织安排，不知道组织上早没位置了么？还得往外赶人。一个好老百姓，应该自谋出路，平时好好干活挣钱，挣了钱醉生梦死。但政府说这个不太方便，说个扩大内需也不知所云，还是资本家来得直接。报刊杂志电影电视小资媒体介绍现代生活，广告推出产品，直接间接让老百姓知道，这才是人过的日子。资本家干这个还是比政府厉害多了，中央台成天拍些革命正剧、农村剧、爱心剧，不是井岗山就是西柏坡的，不顶事。
这事有点不好办的是，现在这伙老百姓，表面上过去都吃过苦，知道现代生活的好处，但其实受传统的影响很深。脑子没转过来，不少人油盐不进，不好忽悠。先进的消费文化没学会，只有"挣钱"这个最朴素思维到不用学，但还不够，得花钱。这么多人的国家，都是想挣钱的人，挣谁的钱去啊？社会制度已经象是资本主义了，但是思想上，社会主义的流毒还很深。老百姓还是不自觉，mindset其实还是想搞共产主义，对资本主义没有发自内心的信服，更别说热爱，希望政府干共产主义的痛快事。资本主义美德没学会，社会主义美德快忘光了。不好好干活，嫌挣的少。老想政府按共产主义那一套给解决问题，工作给我，房子给我，钱我留着数着高兴。发财的是坏人，政府里的人发财是贪污腐败来的，老板发财是黑心发家的。俺们平头老百姓，没有当大官的老爸，又不会当黑心老板，社会抛弃了俺们。不消费，是因为生活没有保障，没安全感。这都是用社会主义脑瓜理解市场经
济时代。
资本主义美德应该如何？要好好干工作，挣钱花了开心。要对制度有信心，众人拾柴火焰高，大搞资本主义创造繁荣，未来很美好。最重要的，要创业，勇敢地亲手创造繁荣。当然，现在一些发达国家弄过火了，丢失了资本主义美德。也不好好干活了，靠工会更容易保住高工资。不管是对未来太有信心，还是借钱花习惯了，就没认真想过还钱的事。创业也不容易了，一些行业都让几大公司占了，根本不可能再有机会了。资本家集团制造繁荣
假象，利用企业制度漏洞赚钱，不做长远打算。最后，可能民众对资本主义也会失去信心。中国社会不是这个问题。发达国家民众以前还是认真干过一段资本主义的，中国民众连这个时期都没经过，还处于思想转型期，美德固然没有，也还没有学到那么坏。
但中国政府与资本家集团，虽然会遭到群众的强烈不满，已经不得不用"把老百姓弄得没钱"的方法来操作了。不管怎么的，先强迫老百姓吸上"钱毒"再说。以后，就自觉了。钱和毒品之所以厉害，就在于用上以后，很容易就自觉了。中国最先中了政府与资本家的圈套的，或者说更识时务的，是女人。根据心理学分析，据说女人比男人要更加物质，我也觉得确实如此。生意经说，女人和小孩的钱好赚。小孩是因为不懂事不理解钱是什么，大人表爱心花钱多。其实小孩未必真喜欢钱，有好玩的事才不用花钱，有钱没钱都可以快乐。女人那就是真是因为更加物质，是真喜欢钱。喜欢逛街购物的是女人，声称没房活不下去的多半是女人。男人打游戏运动下棋看球搞文史，直接折腾精神文化的不少，仗义疏财的男人也不罕见，女人似乎需要通过化妆品之类的物质来精神。其原因殊不可考，我认为这和女人喜欢直觉有关，总得有个什么东西给她来直觉吧，直觉喜欢就买。男人思维多些，除了物质，也还能通过思维产生精神效果。现代社会吃喝不愁，男人女人都是因为精神需要而作出行动的，女人得靠物质，男人还有别的办法。还有面子问题，男人女人都重面子，但女人比男人更依赖物质去获取面子。女人更在乎外在打扮，为此花钱比男人多。大大咧咧不在乎的男人很多，这样的女人很少。女人还更愿意互相较劲，不仅自己想比人家好，还比老公，比小孩，比房子车子。男人也在乎面子，但似乎要求不太一样，比如江湖道义名声之类的东西，和物质关系远一些。暴发户式地互比，有修养的男人知道要收敛，女人似乎更直接些。男人要老婆或者女友漂亮有品味，女人要求老公男朋友能挣钱有地位。所以，即使在面子问题上，男人对女人的要求也是偏精神，女人对男人的要求偏物质。
从精神准备来看，中国的女人比男人更早进入了资本主义时代。以前中国农村妇女的自杀率不低，从心理上来说，物质缺乏，又要承担劳动与家庭责任，比男子更容易对生活绝望。现在不知数据如何了。市场经济时代，物质条件进步大，女人比男人更容易受影响，所以女人率先从精神上转型了。迟钝的男人，惊讶地发现了女人的变化，被逼只好也转型了。
男人本来还浑浑噩噩地混日子，胡扯着革命与战争之类的无聊事，不关心资本主义时代的混法。其实男女相处，其本原和物质关系并不大，哪种世代都有，不在乎物质的男人并没有错，现在也仍然有各类混法。不过既然女人已经被物质俘虏了，男人也没办法，还受到更大的压力。因为在男女关系中，传统要求以男人为主去挣钱挣面子。城市男子的自杀率，从心理上来说，应该高于女子。
因着这些特殊的背景，中国老百姓形成了特殊的心理。一个是，还是不习惯花钱，总觉得共产才是天经地义，花钱不管换来什么好事，它本身是不痛快的事，赚钱才痛快。二个是，女人带动的物质与面子消费习气。中国"把老百姓弄得没钱"的招数，就显出另类的特色。
（五） 价格与心理
我们这里谈的虽然是经济，但更多是哲学式的观察。听着似乎挺邪门，其实也不是这么可怕的，看各人心情。这也是哲学的特点，哲学家想多了就自杀了，他们眼中的世界和常人不一样。到底什么是真相，也说不清。政府与资本家也是个人组成的，没有什么大规模的黑暗阴谋。只不过各怀鬼胎集体行动，表现出来的就象是有那么回事了。老百姓物质享受有了，精神上有压力，到底感觉如何，这也和各人的心情有关。有些人声称现代生活享受得很痛苦，想到乡下光屁股种地，也没真去做。
经济象是研究客观指标的，通过数学打扮得象自然科学，但生活是主观的。人的主观心态，会影响到客观指标，这是经济学一个很好玩的地方。我认为，虽然早期的经济学家很多其实是数学家，但是象数学定义那样去研究经济搞经济，不是解决实际问题的根本办法，更多是跟在现实屁股后头解释。其它的都好办，经济学要上层次，得研究"人"的问题。经济学里有个"经济人"假设把这个核心问题简化了，我看这个不够。开个玩笑，可能我们需要"政府经济人"、"经济男人"、"经济女人"之类的假设，经济学家要象心理学家那样去研究问题。
另外，经济学家在制定经济政策的时候，容易只盯着经济体制、价格机制、货币政策、财政政策这些传统经济学问题，我觉得思路不够开放。经济学机制最终是用到"人"身上才起作用的，应该向政治家、资本家学习，研"忽悠人"的问题。主席改造社会的魄力，是超过经济学家想象力的。资本家能想出办法，把矿物质卖成钻石，把砖头水泥卖成尊贵华府，这也是经济学家不敢想的。所以经济学家要投靠政治家、资本家，境界上确实低一个层
次。
经济学的核心研究课题之一，就是那个供求价格曲线。有了市场经济，价格上升会导致供给上升需求下滑，价格下降会导致供给下滑需求上升，供求两条曲线反向运动，交叉点就是均衡价格。因为生产力进步，供给曲线整体平移，均衡价格减小。所以要搞市场经济，价格信号真实均衡圆满。所谓的"需求"，很大程度就是人的心理。这里片面假设价格升跌决定心理，可能过于简单。男人买东西讨好女人，生意人撑场面，有时还就选贵的，便宜
的反而卖不动。买房买股都有追涨杀跌的心理。心理因素导致曲线很复杂， 资本家、炒股高手对此的理解要深刻得多，经济学家的假设往往脱离实际。
我的领悟是，有时候观察价格现象，要象政治家、资本家那样去想事，要深入分析人的心理。"与人斗其乐无穷"，政治家、资本家这方面的本事远远超过经济学家。小老百姓是不行，还不如经济学家知道个供求曲线。但经济学家也不行，供求曲线的奇特变化，往往让他们张大了嘴难以置信，政治家、资本家却敢想敢干。资本主义时代，不入流的经济学家死读书的那点本事，也就混饭吃，在资本市场上就是个死。 我以前对经济感兴趣，但主要是对"发展经济学"有一定领悟，都是国家层次的战略，也就看个热闹。
关于价格，这和日常生活直接有关，很不好意思，误导过人。四五年前，朋友问我要不要在北京买房，我说我研究经济，觉得地产商挣太多，价格过高，不建议买。如今8000的均价涨到了20000，那时如果买了，月供不过相当于现在的房租，可现在彻底买不起了。有这个上证指数月线图。那个大尖包，有哪个经济学家能想象出来？有唱多的，有唱空的，就是没人能想到这样 大涨又大跌。
对于对此类资产价格问题，经济学其实也不顶什么事。要上层次，在这类问题上作出有意义的研究，就得研究"人"。我的领悟是，政府、资本家、老百姓的心理才是决定因素。无论房市股市，都不是自由市场，而是受操纵的。而操纵的目的，还是不要想得太光明。
（六） 低物价体系
中国老百姓过资本主义生活历史短，还不习惯。普通老百姓收入低，也不觉得自己有啥大本事，对未 来收入没有信心。对政府与资本家也没信心，因为它们让自己痛苦。对国家的发展还是有信心的，那是觉得中国人多，自己不行也有牛人行。这样一伙老百姓，只会接受低消费。这个群体非常庞大，即使部分人收入上升，社会生产也必须以这个群体的需求为基准。粮食、奶粉、房租，这类价格上涨不易。即使由于输入型通胀商品成本上升，政府也如临大敌，想办法压住价格。中国人均GDP并不算低，综合发展水平更是远高于人均GDP排名，此类基础物价却并不高，比许多发展中国家都低，相当反常。世界银行用PPP 来调整中国的GDP，有一些统计调查，我相当怀疑执行人员对此类基础物价给的权重太低，过于注重小资消费。我认为应该按消费量来算，大米的均价按销售量加权平均，不要超市里抓把小资白米就算了。
这样一个低价格体系，对政府与资本家"把老百姓弄得没钱"实现货币循环很不利。如果是个小区域，千万人口的规模，就有较理想的模式，把基本生活用品价格与底层民众的收入硬拉上去。吃顿饭花20，租个房3000，端个盘子扫扫地也能挣5000，就进入高层次的货币循环了。在中国这没法操作，各地情 况千差万别，人员到处流窜。有些城市想这么干，弄什么"高素质"，只会可耻地失败。资本家想要在中国把基本生活用品卖出高价，只能折
腾"品味、安全、高科技"之类的概念。但是遭到了草根资本家山寨式的狙击，反而把很多高利润产品弄成了白菜价，三聚氰氨奶粉式的大胜仗不多。
从发展模式上来看，一个小经济体弄得不错，就会自觉加入发达国家的高价体系，资本主义的格局仍然稳定。但中国这样的大国搞起资本主义挣钱很猛，却自己整一套低价体系，事情就不一样了。中国挣钱 多，就要增发货币，钱就流到民间去了。基本生活用品又没法猛涨价，老百姓的存钱能力眼见着高起来了。
资本家惮精竭虑，炮制出了种种分级产品，通过细分市场牵扯各类人群的消费神经，不能说不尽力。但这个国情，实在不好忽悠。不同收入人群的基本消费档资确实不同，但都留着力，我感觉越是高收入人士，节余占收入比例还越高。老百姓喜欢安全地花钱，精神轻松地享受生活。
老百姓要能舒服了，资本家就难受了，有些事是不能双赢的。老百姓舒心花钱，钱越存越多，这钱是 哪来的？是资本家借的，政府印的借的。中国政府不喜欢印钱，这当然也是老百姓的一致要求。按老百姓的想法，我存钱到银行里，资本家借去做生意，给我发工资，我越存越多。那不等于资本家得越借越多，给老百姓存着开心？这还有天理没有，真把资本家当雷锋啊。基础货币通共也就10来万亿，已经是大国里最多的一类，也就够老百姓
一人存一万，这点钱老百姓会满足？再要往多里存，就得资本家借钱付工资。有人说，不消费是因为挣的少，让我收入多，我就消费了。那意思其实是想存得更多，花得也能多点，这 增收的羊毛是出在资本家羊身上。就这种老百姓，怪不得做外贸容易挣钱。还是外国老百姓豪爽，真信资本主义，美国人借钱都要买中国商品。
资本主义的天理本是"政府伙同资本家，把老百姓弄得没钱"，中国老百姓觉悟低不讲道理，要求"政府帮助老百姓增收，把资本家弄得没钱"，甚至"没钱"还不够，要"欠钱"给老百姓发工资。阶级斗争太残酷了，老百姓这是把资本家往死里整，中国做内需的资本家阵亡率很高。中国资本家太可怜了，就算 再雄心勃勃，借钱发展事业，可怎么填得平几亿老百姓对金钱赤裸裸的欲望？老百姓和资本家到政府门前说理，政府要用市场经济发展生产力，会觉得谁有理？政府里也有些人不讲道理，还要求什么最低工资、劳动保障，资本家受不了，自然是关厂了事，大家不要玩了。当然，中国政府还是有执政能力的，知道资本家才是靠得住的，不能听老百姓的，还是走上了"伙同资本家"的道路。而且，中国政府本身也干资本的活，是中国甚至全世界最大的资本家，世界大企业占头几名。老百姓来告刁状，这不正撞在枪口上了么？
对付这样一伙油盐不进的老百姓，自然得动用强力武器。老百姓想让小孩做人上人，重视教育，这是一个突破点。老百姓怕死怕病痛，要钱不要命的是少数，这里也能想些办法。但这两个事，不太方便。老百姓叫起撞天屈，上联合国都敢闹。而且最关键的是，油水其实也不是太大。上大学的费用其实也就和外国收入比例差不多，小病医疗费用虽然涨不少，还是比外国便宜多了，大病哪国都没办法。这方面也就这样了，整治老百姓到这个程度已经算够狠了，政府还得往里贴钱，不解决问题。把老百姓弄得没钱，化解政府与资本家的苦难，得靠两个终极武器：股市与房市。中国男人觉得自己聪明，又爱轻松挣钱，股票有天然的吸引力，是个很好的搏杀战场。中国女人需要"安全感"，又喜欢看到摆在那的物质，对房子有超乎寻常的兴趣。男人女人就这么两个大弱点，终于让政府与资本家抓住了，所谓天道循环报应不爽，资本主义在中国总算找到出路了。因为中国老百姓对资本家特
别狠，所以政府与资本家的反扑自然也猛烈，中国的房子与股票就特别贵。
（注：本文讲的一些道理，显然是政治不正确的。并不是站着哪一方的立场上，而是希望大家明白，老百姓的直觉并不是完全正确的，哪一方都有麻烦事，事情要平衡看待。有些正义感过强的河友可能看不明白，宜以轻松调侃的心态去理解）
（七） 估值与忽悠
本节，我继续第五节的话题，对于"价格"给出深入的哲学观察。
经济学用供求曲线来判断商品的价格，这是一个不错的模型，适合于某些商品。例如萝卜白菜，贵了买的人就少了，便宜了买的人会多。在资本市场上，也有这样的产品，例如国债公司债。这类债券的收益是固定的，例如100元持有到期后还本付息110元。没到期也可以卖，卖价低，买的人就多，102卖比103卖买的人更多。这类商品或者资本品的特征是，其价值想象力很低，不好忽悠，俗话说"萝卜卖不出 人参的价"。供求曲线能较好地解释它们的价格。例如美国国债，由于市场的避险需求，收益率很低也愿意买。已经发行的债券价格上升，中国持有的债券市场价由103上涨到107，浮盈上升很多。美联储新发的债券收益率降低，票面值100的一年期债券，2%的收益率就卖光了，本来要3%才能卖光的。例如钢材，由于中国基建需求，价格上升，由于钢铁厂疯狂上产能，价格下降。这都可以用供求关系来解释，经济学对此研究很深。经济政策、经济形势可 以改变供求曲线，影响价格。价格也发出信号，说明供求关系如何。经济学就研究这些作用与信号，越来越博大精深，市场经济越研究越有道理。这类商品的价格，上下区间很容易确定，波动也就是在其中进行，讨价还价估值很容易。正常人都有能力进行估值，吃亏占便宜都不会太大，再精明的大妈买萝卜也省不了几个钱，再不会过日子的姑娘也亏不了多少。
另外一些商品与资本品，就有完全不同的特征，价值想象力很高。例如股票、房子、黄金、邮票、艺 术品。有一些商品在特殊的经济形势下，价值想象空间也会发生变化。例如石油，原来并不稀缺，忽然市场觉得要挖完了，想象力就极大上升。价值想象力高的商品与资本品，它的估值非常不容易。我们以房市和股市为例来说明。
股票有三种常见估值法：市盈率、市净率、分红率。房子是租售率。每年能贡献多少收益，乘以一个倍数。这类估值法的特点是，试图把这类难以估值的资本品，与容易估值的第一类资本品建立联系。例如一种推理说，买工商银行4元一年分红有2毛，分红率高达5%，你存一年定期才有3%的利息，存银行 不如买银行。这就是把难于估值的工行股票，与极容易估值的定期存款建立联系。也有推理说，100万买个房子，每月收租金1000元，还不如银行利息多，不值。经济学家很愿意进行这类估值。谢国忠说，中国股市没有一个基准债市，估值没谱。他是想中国人习以为常地买国债，例如一年收益5%而不是存定期的3%，那么股市分红或者每股盈利与股价相比，应该围绕这个固定收益率波动，股价就能比没有成熟债市时低些。这类估值方法，都是假设人在买股票的时候，会象买白菜一样理性地评估。
让问题复杂化的是，股票或者房子的每股收益、分红、租金，以及用来作为对比的固定收益，都会发生变化。那么如何进行估值？有时就再引入成长性。成长性好，给的倍率就高。但固定收益率忽然发生变化，2%变成1%，难道这就会让股票内在价值忽然翻倍？所以，这类方法的弱点是逻辑根基不扎实，表现在机构作出估值时，给的市盈率、市净率、租售率，非常随意。典型文体是：列一堆理由后，忽然一句，给予20倍市盈率，估值30元。也可能是这样的，参照某类似股20倍的市盈率，或者A股平均市盈率20倍，给予20倍市盈率。这显然没有解决逻辑根基问题，市盈率的来源从哲学上来说就是循环论证，不可信。
我的结论是，这类估值法的本质就是宣传，而不是证明。给出种种理由，宣传一个"合理"的倍率，追问下去，写报告的人也不知道。既然是宣传，就只有"相信"与"不相信"的问题。如果是一个欠经考验的物理定律，我们应该选择相信它，不要跳楼，相信地球引力会让人掉下去。选择"不相信"，就会付 出代价，哲学家认为相信这个定律其实也没有充足理由，就摔死了。如果是一个"宣传"，哲学上我们还是选择"不相信"更好。因为相信它，我们实际上犯了逻辑错误，没有根基的。不相信，至少不会有损失，说不定还能相信别的更好的东西，例如关于此事终于出了一个很可信的物理定律。这在围棋上，就是"保留变化"，到时需要的时候可以相机而动。举一个极端的例子，售楼小姐说，这个房子值100万，很好啊，买吧。我们判断这是个宣传，应该不相信她，这样我们就"保留变化"了。等过阵子，小姐可能说，这楼成本30万，我们卖35万，不挣钱。我们考虑之后，就认为这个是"真理"，而不是小姐的宣传，选择相信。我们得出一个重要结论，关于房子股票价值的各种貌似合理的"估值报告"，基本都是宣传。它们披着理性的外衣，其实就是"忽悠"。在非常少的情况下，它们才象关于国债估值一样，是完全可信的有逻辑的估值。例如一个房子，付出10万首付以后，月供是2000元，而它确实能租出去收到2500元，那么我们相信这个价格是很有逻辑的，不妨大胆相信。再例如一个股票，肯定不会倒闭，手持现金已经多过市值了，那这股价就可以相信。一般来说，房子股票跌到很低的时候，会出来一些值得相信的估值理论。
我认为，巴菲特对这类"可信估值理论"研究很深，他能开发出一些经过实践检验的可信估值理论，如果不失误，他的估值不是"忽悠"，经得起时间的检验。价值投资派应该开发这类坚实的估值理论，坚决抵制各类"忽悠"式估值。如果开发出了一个可信估值，那么就坚定相信，虽然市场上反而认为这个估值是假的。这就是价值投资的真义，一个要仔细调查，证明我们做出的是可信估值，一个不要被别人带得反而不相信了。价值投资谚语说，在别人贪婪时恐惧，这是说不要相信不可靠的估值报告。在别人恐惧时贪婪，不是说跌得低了一片看空时买入，这其实是空话，一个下跌过程中，很多这种情况，买入容易错。而是说，趁别人恐惧价格被打低，要开发可信的估值报告，也有这个可能性了，以此为依据，坚定地买入持有。但这种好机会不多。大多数情况下，股票房子不是那种一买就赚的情况。我们还得考虑和"忽悠"斗争，那就得用股票与房子真正常规管用的估值逻辑了。按照索罗斯的理解，资本品的价格是一个"假象"，没有所谓的"价值"。获利的途径是，认清"假象"，投身其中，在公众发现"假象"之前，退出游戏。
这就是说，我们要清楚，所有的估值都是吹，全都不要信。我们要观察的是，"公众"会如何相信这个"假象"。这是可以观察的，力量大的甚至可以操纵。例如，中国股市2007年大大偏离任何估值模型，涨到6000点。它涨上去的直接原因是，众多股市评论家不断宣传"十年黄金牛市"，"涨到一万点"，"站在珠峰看奥运"，也包括中央的"财产性收入"、"股市健康发展"等文宣。这些宣传，会说很多理由，但逻辑根基是没有的，全是"忽悠"。但是
，随着股市不断上涨，它在公众中形成了一个"假象"，许多人真的相信了！公众的这种"相信"，会产生真实的力量，从而预期自我实现。2007年，西西股票版确实很多人坚定"相信"了"万点论"。石油涨到147美元也是这个过程，各类宣传不断影响人，高盛看多报告一个接一个，人人都能说出石油上涨的那些理由。2008年7月，我在西西经济版有一个关于油价的投票，投票结果显示，大多数人相信100元的油价是底。这个投票链接在下面，108人说140美元的油价不是泡沫，79人说会跌下100美元。本来比例更明显，投票截止前已经开跌了，让一些人终于"弃暗投明"。
索罗斯的观察厉害在于，公众的力量是真正不可阻挡的，它能真正决定资本品的价格。凯恩斯的类似观察更早，他炒股的理念是，看别人怎么对股票估值。有时，我们说"机构操纵股市"，"政府开发商操纵房价"，这其实需要仔细分析。真正能决定股价房价的，只有我们老百姓的真金白银。机构或者政府、开发商拿钱去托股市、房市，或者砸股市，在人民的力量面前，都是徒劳的。只有人民，才是决定历史的真英雄。但是，老百姓的真金白银朝哪运动，这是可以"忽悠"的。机构、政府、开发商，会用各种工具操纵舆论，在老百姓中形成预期。老百姓的哲学水平都不太高，无法认清这些是"忽悠"还是"真理"。有时觉得是"忽悠"，又痛悔地觉得要是当初信了就好。经过一段时间的舆论操纵，并以股价房价的实际表现为依据，就可以在老百姓中形成一个"假象"。有时机构也属于"假象"的一部分，例如基金，是老百姓买的，并不比老百姓更能分清"假象"。在机构、政府、开发商不断
的舆论诱导下，"假象"会发展，会形成趋势，这样就会造成资本品价格可观的单向运动。这种趋势形成以后，由于是英雄的人民群众造成的，是真正不可阻挡的，有时甚至会出乎始作俑者的预料。例如A股猛涨到6000点就超过了政府的预料，虽然是政府用各种办法发动牛市的。
至此，我们构成了两类估值体系。一类是固定收益类，储蓄或者债券，各类研究分歧不大，只需要常识。另一类，由"公众心理"决定价格，经济学传统的供求曲线不适用。这一类的价格，极端低的情况下用价值投资可信估值来观察。一般情况下，应该用阴谋论式的"旁观者清"来观察，判断机构、政府、开发商要进行什么样的忽悠，公众会如何相信"假象"。
（八） 房地产的巨大浮盈
前面我们谈的是原理，观察了一些社会现实。
1. 政府总是伙同资本家，把老百姓弄得没钱。这是一个基本原理，只要是资本主义，不管中国外国，也不管过去现在将来，都能适用。
2. 中国老百姓习惯量力而行消费，钱越存越多，资本家不好挣钱。
3. 所以政府要和开发商，用房地产这种"高级糕点"来回收货币，减少居民储蓄。
4. 为了把房子、股票卖出去，要进行非理性的"忽悠"。
现在老百姓拼命的抱怨，教育医疗房地产三座大山，实在受不了，这鸟社会反了吧。那么说，中V国政府"把老百姓弄得没钱"的黑暗计划得逞了么？我们看数据。
根据2008年四季度央行货币政策执行报告，基础货币是12.9万亿，居民户存款22.2万亿，居民户贷款5.75万亿。居民贷款中房贷数据较难查到，我估计为3-3.5万亿，规模肯定就是这样，其它消费贷款0.6-0.7万亿，个体户经营贷款约2万亿。也就是说，除去贷款，居民净存款16.5万亿，还多于基础货币了。考虑到有约4万亿央票其实是银行买的，其实已经算是居民的存款，实质也是基础货币。可以认为，基础货币规模与居民净存款相当。钱都让居民存下了，再加1.8万亿政府存款，代表资本家的公司总体是借钱经营，扣除贷款，手里钱是负数。实际数据也是如此，非金融类公司（就是搞实体经济的）存款21.7万亿，贷款24.5万亿，还欠着钱。老百姓有钱，资本家没钱！
这好象有些违反直觉。有人可能会发现，资本家个人也是"居民户"，是不是老百姓其实没多少存款，存款大头是资本家个人的？这种情况也是有的，但资本家个人存款不是想象的这么多，老百姓还是有净存款的。当然这种数据是没有的，央行不会统计有多少居民存款户头是资本家的，我们需要推断。假设中国有3亿个家庭，每个家庭平均还欠房贷只不过1万。中国老百姓再穷，银行里一家存个1万总还是有的。中国家庭要借大钱，也就是房贷
了，个人有经营性贷款就是想当资本家了。从我日常了解的普通家庭来看，只要不是近年来高价买房贷款的，想拿出个几万来总还是有的，不少农村的都挤得出。从前低价买房的许多都还得差不多了，也有净存款。3亿个普通家庭，每户净存款5万，仍然是穷得很，就能把基础货币分光了。
另一方面，中国富人的主要资产也不在存款上。假设富人总户数1000万，总存款10万亿，平均每户100万存款，这根本不能算富。有些"富人"是显得富，其实是欠债大户，随时准备逃跑的。富豪榜上的富人基本都是公司股权折算的。另外，富人基本都有很多房子，中国居民房产价值约30万亿，富人占去很多。富人的理财观念和老百姓不太一样，钱主要是个现金流概念，日常开销阔绰。钱多了就想置办产业或者买股票债券保险进行理财，还有
专人来帮忙打理，不会听任巨款被通胀吃掉。
也就是说，中国老百姓还没有被"弄得没钱"，还是社V会V主V义心态，不肯借贷过资V本V主V义生活。为什么舆论"民怨沸腾"，主要不是没钱，而是有几个钱，但觉得非常不够，收入又少。如果已经"弄得没钱"，还倒欠很多钱，那也会"民怨沸腾"，不过表现出来就完全相反了。比如房价，老百姓正因为有几个钱，欠钱的不多，所以舆论压倒性地要求降房价。买房套住打横幅退房的，得不到舆论同情。香港老百姓就不一样，欠的房贷多，知道房价降不好，说明经济萧条，50万人上VV街VV游VV行反VV董VV建VV华。
现在为什么说"国富民穷"、"贫富差距大"？这是说国家与富人现金流厉害，收入多，能够调动的资源，能干成的事多，开销也大，并不是富在静态的存款上。穷人手里拿着点钱，买个房都哆嗦，干不成大事。穷人为什么抱怨呢？主要是想过富人的生活，觉得没指望。当然这也不是什么不正当的愿望，只不过并不是必然的选择。一些小城市的人，没有那么多浮华的愿望，不想在大城市里买大房，可能反而过得安宁而幸福。在基本温饱解决以后，越是资本主义风气盛行的大城市，穷人越是痛苦，不肯接受低收入的生活，又混不上高收入。胡VV温时代，农村以及中小城市对自身能力寄望不高的低收入人群，得到了不少实惠，幸福感应该有所增加。而大城市老百姓以及自命不凡的大学生这类心气较高的，可能会感觉压力大了。
应该说政府确实是想把老百姓弄得没钱，可是资本主义历史太短，政府和资本家先得折腾很多事，基础设施要建，老百姓要教育，这事还不是很成功。手里现钱比过去少的，欠一屁股房贷的，只是很少一部分人。还有股票，也只是套进了3、4万亿元，只占存款很少一部分。到是已经让老百姓"觉得没钱"了，已经叫骂上了，资本主义还是不得人心。
这事为什么没成功呢？主要是技朮不太好，干得太赤裸裸了，招了骂名，没有实效。房子，搞房改、集资建房，给单位居民送了一笔大钱。城市拆迁也不够狠，老百姓盼星星盼月亮一样等拆迁，还有买入搏拆迁的，拆到了就大发一笔。要来狠的，就不应该怕老百姓骂，应该直接变黑道把人赶走，还是怕老百姓闹。中国老百姓其它方面好欺负，对人权没啥概念，如果事关大钱，就变成了董V存V瑞一样的勇士。真圈进来借大钱买房的老百姓，还不多。以前地方政府急着捞钱，批了很多地，全国开发商一哄而上挣房地产，低价卖了很多房给市民。后来开发商短线思维过重，不知道温水煮青蛙，还没圈到多少人，房价就一下涨上去了，老百姓想上当钱也不够了。大量房子卖不出去，存在开发商手里，房地产公司挣没挣着钱还两说，看一些公司报表是要破产，拿贷款撑的。地方政府卖地收入早花光了，其实欠很多钱。现在老百姓是"觉得没钱"，地方政府、开发商，是真没钱了！
中国已经有房的老百姓，大多数其实沾了社会主义的光，在房子上占了老大的便宜。这么说很多人无法接受，但要想想，哪国老百姓象中国人住这么大房子，条件也过得去，还基本不欠钱的？现在房子是涨上去了，可高价的年头就一两年，并没有多少人在高位接盘，主要成交发生在低位。还没买房的是痛苦，高位套住的也难受，但更多的是已经低价买房占便宜的。还有些人有房，但想换大房，也抱怨，这就不太好说了。中国老百姓手里的房产，有巨大的浮盈，这是千真万确的。
中V国V政府房地产搞得不够狠，资本家没见过钱一样短线猛挣，阴谋没组织好，弄得老百姓反而有浮盈了，房贷欠得也不多。香港政府与资本家就干得不错，高价圈进了很多老百姓，每年批一点点地，继续圈。美国干得也不错，卖出去很多房，每年收很高的物业税，可以收很多钱。为什么说现在中国房地产市场困难，地方政府困难，主要是实在没规划好，阴谋没成功。
要是中V国V政府早就清楚"把老百姓弄得没钱"的规律，那可以操作得好一些。比如卖地，就慢慢来。先把房子炒上去，老百姓反正是骂，不如早点逼得它们承认现实。我记得深圳2001年那阵子，5万首付就能在市中心买80平的房子，均价6000元只有香港房子的六分之一，好几年涨不上去，低价卖了好多房。那时买房真容易，也没听人抱怨买不起房子，只是不肯借钱买。哪有这么干资本主义的？居然长时间让老百姓觉得买房很容易，好多老百姓也不清楚规律，还不买，想更便宜。这都是糊涂政府、糊涂老百姓，没见过钱一样，卖点地就觉得是大钱了。等后来好地皮少了，政府、资本家、老百姓都醒悟过来了，短时间涨上去了，老百姓手里低价接进的房子还是太多了。整个一操作失败，深圳政府靠卖地得来的钱，也就香港卖地款的一根毛。
现在，政府再想玩房地产高价阴谋，也不好办了。比如说来个香港式"均价3万"的阴谋，费尽千辛万苦，把一手房价拉上去了，那老百姓的二手房得卖疯了。这就和股市大小非一样，老百姓房子浮盈太多，涨不上去。好好的资本主义房地产，弄成了社会主义大锅饭。近来中央松房贷，二成首付，房贷七折，买房容易了些。深圳一手房成交是多了，可二手房那个火啊，一天能卖600套，是一手成交的两倍多。中央其实想让一手房卖出去，但刚需让二手房抢去不少。当然，我这是说已经低价搞定房子的老百姓。还有些没买房子的，就特别痛苦，特别是刚毕业的大学生想要大城市的房子，满世界叫嚷，确实是可怜。这也是政府没操作好，弄得不公平。早买的占大便宜，不吱声，没轮到占便宜的自然大骂。按成熟资本主义的规律，应该早点弄成高价，慢慢卖房子。后来政府明白过来了，房价涨上去了，只会招来大骂，挣的老百姓不会感激的。
房子前两年一通猛涨，但不合经济规律，只会是泡沫，骗不进多少老百姓的真实成交。如果用供求曲线来定价，算上二手房，房子供给与老百姓有购买力的需求一合计，均衡的房价肯定是往下走，这方面经济学家算得很清楚，房价收入比实在是过高。近来成交增多，是因为中央减首付、房贷利率七折，再加上开发商降房价、送面积，能买得起房的增多了。
银行降首付，降房贷利率，这对买房人很有用，特别是首付不够的情况。但这种作用也有个边际效应，不能太离谱。就零首付，供30年，房子总价不下来，人月供就受不了。所以现在也就是托一托房价，成交活跃一些，一些刚需跑出来。还有2.5亿平米的存量房子等消化，二手房还一堆想出货，想大涨是不可能的。局部因为刚需抢购，可能有点小加价现象，也加不了太多。等这波买得起房又憋了一年的刚需过去，估计得再降价，让更多刚需
进来消化。当然这些刚需也不好受，得贷不少钱，就弄得没钱了。同时，只要成交够多，房价就不会降，想象五六年前那样容易买房也不可能了。
中V央也明白了，高房价阴谋宣告破产，想再折腾回来太困难，所以宣传里明确都说了要成交不要高房价。不是真心疼老百姓买不起房子，是心疼以前卖太多低价房了。其实以老百姓的收入，以及对房子的疯狂兴趣，应该能卖出更高的均价。比如以前均价6000人觉得高，涨到20000，再跌到12000，人就抢上了。可惜在6000卖太多房子，好地都卖光了。以后再城市化，进城的是低收入农民，新毕业的大学生收入也不会太高，房价也不太好炒。
可以肯定，在全国高房价模式是彻底破产了。当然，全国十几亿人，可能有那么几个地方，富人非得扎堆抢房，上海北京杭州深圳，那另说，谁知道好房子抢成什么样，我说不上来。这一般收入的也不要去想了，一个刚毕业的大学生，在一线城市的市中心买不起大房，是正常的事，没啥好抱怨的。就是一线城市，城市往外扩还有很多地，也有很多不是太好的房子，想涨也难。象香港那样，条件极差的小房子也卖个天价，是不可能了。
总的来说，中国的房地产让近两年以及以后要买房的人痛苦，能把人变得没钱，足够让社会充满怨言。但由于历史的原因，这个功能没有用得太好，老百姓总体上没有折腾得没钱，很多人占了便宜。这些人可能有其它烦心事，也不一定高兴，只能说没有遭到更多的痛苦。
（九） 通胀与收入
这几年房价猛涨，股市暴涨暴跌，中国老百姓迅速知道要琢磨"理财"这个事。这有许多技术流派，炒房炒股基金，"理财"做得好坏不论，这是真正不可阻挡的趋势。我对股市有常规性地持续研究，但想有更深入的观察，必须从社会财富的整体规律着手。
首先要说的是，"理财"是老百姓干的事，不管如何理财，都不如成功的资本家。资本家这个有前途的职业混好了，就直接解决了"财富"问题。资本家的人生财富游戏，理财只是副业，选择也比老百姓多多了，这是银行理财经理考虑的事。我们要探讨老百姓如何理财，这对老百姓的财富是决定性的。这几年资本市场的动荡，应该能让人充分认识到这事的严重性。日常收入差不多的两个人，买房或者进入股市时机不同，财富状况就完全是两回事。目前就是房子和股票这两个事琢磨的人多，成了绝对的社会"显学"。
另一个"显学"是"创业"，现代社会其实就这么点事。
房子与股票的价格规律，不知道有多少种说法。第七节已经说了，此类价格是心理现象，基本规律是"忽悠"造成公众"假象"，而不是以数学为基础的理性内在价值分析。价值分析在极端情况下能起作用，一般还是公众心理决定价格。股市实战高手总结出了"波浪"、"周期"等"数学模型"，进行各种精确预测。我的看法是，这确实有一定道理，人心变来变去，波浪就出来了，是有一些普遍规律。但从数学的严格标准来看，其逻辑基础是没有的，只是一种经验总结。对了就对了，错了就说是数错浪了，千人千浪，运用之妙存乎一心。它有一定实用价值，但从哲学上来说，只是一个可靠性不太高的预测系统，不应该相信。我们应该寻找更深入的原因。显然，是有什么人在"忽悠"造成"假象"，以实现不可告人的目的。
经过本文的理论准备，我们可以得出结论，政府与资本家会联手在资本市场进行忽悠，在公众中造成假象，把老百姓弄得没钱。这是一个最根本的原理。市场经济理论说，在经济运行中，"市场"是"看不见的手"，比"计划"这个"看得见的手"更高明，这是一个很深刻的原理。在资本市场，也有类似理论，说资产价格应该market to market由市场交易决定。从表象上看，交易者拿钱买出来的价格，这是"看得见的手"，股票与房子每一笔成交都有交易记录。但我们应该更深入地去理解，决定交易者行为的，是政府与资本家"看不见的手"。搞市场经济要研究"看不见的手"，研究市场对经济政策或者厂家产品的反应，哲学上更高明。同样的，如果要更有逻辑地观察资本市场，应该研究政府与资本家的忽悠意图与路线图，而不是观察投资者买房买股的心理状态。
例如，有人说，钞票可以印，会通胀没有掉，房价长期上涨能保值。所以要买房，要借大钱买房，通胀一来就幸福了。我认为这只是一个经验观察，有几处逻辑问题，没有考虑政府与资本家的根本意图。首先印钞票通胀只是操作起来很方便，能够把老百姓变得没钱，却不是一个必然。钱在老百姓手里，政府偷偷或者明着增发基础货币当然是正常的事，最近七年中国政府基础货币猛增300%就是如此，早几年借大钱买房的很幸福，存钱不买房的
亏了。但如果老百姓象美国人那样借钱消费欠一堆钱，大规模增发基础货币大通胀只是缩减老百姓的债务。前些年美国人勇于借钱消费，零首付买房，美联储的基础货币就增长缓慢，只有不到一万亿美元，还没有中国基础货币多，很出乎人预料。这是因为美国政府与资本家让提前消费的老百姓工作还债，不需要印钱。危机一来，美国人不借钱了，甚至房债卡债也不准备还了，美联储就转而印钱了，基础货币成倍增加。这是因为原先那伙借钱
消费的老百姓指望不上了，甚至资本主义欠债还钱的道义也不顾了，就转而印钱对付另一伙存钱的老百姓，包括持有美元的外国政府与老百姓。有一个口号叫"适度通涨"，3%不错，6%就过高。我认为它的意图是让存钱的老百姓认识到，存钱无意义得花掉，借钱消费好，但又不能通胀太多，那借钱的老百姓还债就容易了。要有那么一个"通胀区间"，让老百姓又想花钱，又得辛苦挣钱还债。在某些情况下，通胀率与人收入增加幅度直接相关，通
胀率高，人增收快。90年代中期，是中国老百姓增收最快的时期，通胀数据也很高。但这并不是必然的，有可能通胀了，收入还相对下降。
有些人盘算，我现在借它100万买个大房，到时一通胀收入就会增加，和老婆月收入合共3万，4年就还完了，还钱太容易了。这事其实是操纵在政府手里，借钱买房的老百姓欠很多钱，就不会让人这么容易增收。它可能是通胀，但是你借大钱的人不增收，借不起钱的才增收。底层民众，反正也借不起钱买房，可以让他们增收，他们提供的服务价格上涨，努力干活消费。白领或者政府职员贷巨款买了房，就不给增收，老实干活还房贷。不用给
涨工资，小白领小职员也不敢炸刺，敢造反收入断掉房子就断供。社会上真有本事的人并不多，政府与资本家花大价钱抢不在话下，也花不了多少钱，牛人就是牛在能摆脱规律。
大多数没啥大本事的老百姓，不管是不是白领，就是挣个政府与资本家调控的行业平均工资。最近五六年，底层老百姓的收入增加迹象是明显的，而有许多白领就抱怨，啥都涨，就工资不涨。可以肯定这种白领一定没啥大本事，有大本事的人这些年收入增加最快。因此，所谓通胀有利于贷款买房，并不一定正确，要看是不是牛人。
现在老百姓手里钱还是多，22.2万亿存款，贷款不过5.75万亿。所以，政府肯定会继续凶猛增发基础货币。在前七八年，这些增发的基础货币主要用来搞出口以及购汇，买成了2万亿美元外汇储备。现在，购汇这条路肯定要改，但大规模货币增发会继续。只要老百姓存钱，增发就干得下去，我估计增发个20万亿人民币不成问题。这些钱政府会拿来用，中国政府不缺钱就是这么回事。这些钱用来搞基建，再搞社保医保，财政上没有任何问题，
只要敢增发一定有钱，现在政府的社保医保规划明显提速。社会上钱疯狂增长是一定的。但问题是，这并不说明人的收入就会上涨。政府的规划还是很明显的，并没有一个白领增收计划，到是有个让人干活的计划。
增发出来的钱，一方面用在医疗保障上，全民基本医疗覆盖。这是个好事，可以促进消费。从原理上来说，让老百姓自己花大钱看病，这回收不了多少钱。老百姓小病可以忍，而且会骂翻天，而且还缩减消费防病。所以，政府要"仁义"地把医疗包下来，小病包治都行。大病治起来没边了，包不了，不包老百姓也不会抱怨。另一方面，增发的钱会用来搞社会保障，低收入群众有办法活不闹事，基本生活用品通胀也不怕，增发更容易进行。增发
的钱主要应该用在各种工程上，发工资组织人干活大修基础设施。可以看出，这些钱都不会自动变成老百姓的收入，要干更多活才有收入。大多数人还是干那些活，既不更多也不更出色也不稀缺，收入增加没有理由。
没啥大本事的老百姓收入要真正增加，靠的是什么？肯定不能靠资本家，资本家最好你不要钱给它白干。也不能靠政府，前面的原理说了，政府只应该管弱势群体的收入，应该和资本家一起对付普通老百姓。就算政府增发20万亿，每人也就分不到2万，小白领能增加多少存款？政府没有能力让老百姓收入大增。收入增加，靠的是老百姓自己！只有老百姓互相帮助，才能都"阔"起来。老百姓得卖力消费，创造真实的需求，资本家能挣得更多，
资本家数量也更多，才大方地增加工资，不加工资人就跳到肯加的公司去了。
也就是说，老百姓的收入增加得靠货币的流动，而不是存款的增加，甚至政府大规模增发基础货币也没有用。增加存款、增发基础货币，收入甚至会减少，正如美国现在发生的事。在中国，存款常态就是一直增加，有时减少还是因为调去炒股。老百姓这样的心态，小白领大规模增收是没有指望的。这是老百姓自己的囚徒困境，想增收，就得指望别人花得比挣的多，可自己又希望存钱。
（十） 逐利而失财
政府与资本家联手对付老百姓，并没有一个固定的计划。政府与资本家比较聪明，会随机应变，根据老百姓的选择，设计不同的套路。老百姓是没有办法的，总是会被捉到弱点，在这场斗争中从来必败，除了革命没有胜利的可能。作为个人，在道义上应该支持老百姓。不过如果要自私的趋利避害，还是要认清局势，不要和老百姓站在一边。在一些残酷的财富游戏中，获利的办法是，主动参与到欺骗老百姓的阴谋中来，利用群众的愚蠢获得利益。这里有两个关键，一个是搞清楚群众的愚蠢在哪，二是认清政府与资本家的阴谋是什么。
我写这样的东西，完全是一个技术性的讨论，试图揭示社会真相，与道德无关。如果人看了这些东西学坏了，真琢磨起如何对付老百姓，那不是我的本意。需要从哲学上再平衡一下，消除可能的恶劣影响。我还是希望看到一个正义的社会，不要追逐财富迷了心眼，重义轻财是中华民族的传统美德。如果没啥劲了，可以去求财，其实人生有很多更有意义的事，这绝不是唯一的选择。从事这些更有意义的事，一个正常的社会是能给予回报的，努力越多回报越大。而求财这个事却不是如此，老百姓努力求财，反而容易失败。
中国老百姓的特点是，财迷。某种程度上，这说明了老百姓的低级趣味。对于这个禀性，有些老百姓的解释是，社会保障不好，不得不存钱防事。对此，我深表怀疑。以中国现在的综合国力，建成一个较好的社会保障系统并不太难，我预计数年内就会有很大改观。许多人没有注意到，其实教育与医疗，并不是想象的那么花钱，在国际上性价比并不算差。只是做不到理想主义的低价优质，发达国家也不行。有了社保，老百姓就不财迷了？许多收入过得去的中国老百姓，自住房连贷款都还光了，看病或者小孩上学也不成问题，但仍然在积攒财富。借口是为小孩的未来着想，小学生的婚房都准备好了。存款越来越多，还琢磨投资，股票房子基金，行为没有别的解释，就是财迷。和世界其它国家同等收入层次的老百姓相比，中国人是比较财迷一些，消费保守。我猜测中国人把理财当头等兴趣的人最多，所占比例是世界各民族中较高的。这确实不是唯一的选择，天天踢足球看球赛说不定更快乐。中国人也有沉迷于各类兴趣的，但绝大多数人如果有了挣钱可能，可以从其余兴趣中迅速摆脱出来进入财迷状态。我观察到不少志趣并不低俗的人，如果还买得起房或者能投入巨款炒股票，压倒性的日常话题的不是房子就是股票。
中国老百姓许多社会传统不错，完全算得上优秀的民族。世界上不少民族喜欢"今朝有酒今朝醉"，这种消费主义当然会被资本家利用，直接给弄得没钱，容易对付，中国老百姓不会犯这种错。但"财迷"就几乎是中国老百姓唯一的弱点，从本质上也是一种愚蠢。中国老百姓疯狂求财的下场，就是被政府与资本家利用，反而失去财富。
一个最为明显的例子是股票市场，这较容易说清楚。中国老百姓一般留有足够的钱才消费，就有许多余钱可用于投资，A股自然成为世界最贵的股市。这是从市盈率来算的。一方面民众不全力消费，公司挣的钱就不会太多，平均每个人消费行为给公司贡献的利润并不多。民众有很多余钱投资，只要拿出一些来买股，就足以托出一个世界最高的市盈率。股票投资者崇尚投机性上涨，对于公司股权本身或者其分红并没有兴趣，只希望低点买入高点卖出，时间越快越好。因为这个特点，中国股民已经吃了很多亏，整体上有巨大的浮亏。以目前2400点算，我估计股民基民亏损在1-2万亿元之间。亏损的原因是投机性买入，挣快钱的冲动盖过了对风险的惧怕。
当然，因为"把老百姓弄得没钱"的社会本质，世界各国的股市都是如此，老百姓最终都是会吃大亏的。这就是股票市场的社会意义，改变不了。具有同样性质的是"彩票"，从数学上就可以证明，老百姓是一定吃亏的。但老百姓追求暴富，从来都是一直上当，相当于政府成功卖出了"暴富希望"这种心灵药品。还有赌场也有同样的性质，有些人说"股市是赌场"就是这样一种观察。在本文的观察中，应该说股市与赌场并不相同，但都有"把老百姓弄得没钱"的功能。可以肯定，如果一些地区申请开赌场成功，"把老百姓弄得没钱"会很简单。但政府认为杀伤力太大，弄没钱容易，人都能弄废了干不了活，失去了弄没钱的意义。从这个原理出发，哪怕是因为要好好干资本主义，也可以强烈要求灭掉澳门赌场。彩票也是如此，不能干太大，应该以不损伤老百姓正常心智为限，再干大就成开赌场了。
因此，政府与资本家主要利用股市来让老百姓大规模地"逐利而失财"，而不是靠彩票或者赌场。股市的好处是，它的周期相当长，上涨期可能长达2年甚至10多年，下跌期短也有一年。有这么一年或者数年时间作缓冲，哪怕是暴跌赔掉80%，人也较容易接受，一般还能干活，疯掉或者自杀的很少。赌场很快就能输光，疯掉的人会特别多，不能搞。需要说明的是，中国政府开股市显然不是想这么害老百姓，开始就是想给国企解困出力，断乎没有这么深的用心，没成心要把股民套死。这也说明本文原理的厉害之处，政府也许没有不好的意图，甚至开会商量的都是"为民解困"的正经事。但社会运行自有其规律，干着干着就会因为各种现实问题，最终得用各种手段"把老百姓弄得没钱"。
认清了股市的本质，我们要把它当最高战略指导原则。价值投资、趋势投资都是次一级的战术问题。如果认不清战略，我认为还是趋势投资更适合散户，有止损至少不会亏太惨。我心理上更倾向价值投资，并在股票版公开实践。但从战略上，不得不沉痛地得出结论，价值投资理念对于老百姓是难于学习的，从而也是不合适的，更糟糕的是学错了损失惨重。我算是误导人价值投资，属于实践问题，还是好意。
最黑的是，利益集团会诱导老百姓用错误的方法进行价值投资。在股市上，可以肯定政府与资本家是不可能亏钱的。它们是以原始股的形式进入，只要卖出去了肯定挣，无非是挣多挣少。政府制定股市政策，资本家有公司内幕，还有利益集团老鼠仓，天生对股市波动先知先觉。相比之下，印花税手续费超过分红，只是小问题。所以，从逻辑上就可以证明，老百姓的"钱"通过股市不断跑到政府与资本家手中。作为散户偶像与价值投资大旗的巴
菲特，他其实是个资本家，根本不是散户。他的生意模式是收购保险公司，获得巨量非其所有但可以"支配"的现金，一买就特别多，这样就可以进入公司董事会，人家也主动请他来投资，足以获得一手的公司内幕。他确实不用看股市波动，看内幕就行了。价值投资表面上"高明"的原则是，它人恐惧时逢低买入，长线持有，市场贪婪时逢高卖出。这个其实不难理解，很多人都能说得头头是道。但容易误导人，因为没有准确的定义，属于糊涂哲
学，穷追下去就发现，没有本文所追求的绝对清晰的逻辑基础。只有长线持有可以较准确定义，容易实践，恰好用于将人深套。什么叫市场恐惧贪婪，这是主观感觉，难于定义，数学上说不太清楚。这需要对公司内幕深入了解，再加上精确的估值体系，才能有效评判市场价格是恐惧还是贪婪。我并不是否定价值投资，只是认识到它的困难之处远超人的想象，容易犯错。
政府与资本家利益集团在股市里获得的"钱"肯定是越来越多的。有时它们会托市或者建底仓，把钱暂时换成股票，但绝大多数情况会获利又退出变钱。时间一长，从总体上老百姓的钱肯定是因为股市减少了。牛市上涨时，老百姓不断投钱进去，钱减少，财富增加是浮盈。熊市下跌时，钱也并不增多，有老百姓卖出钱是因为有别的老百姓接手。只有股市或者个股到底时政府与资本家会托市吸货，老百姓钱增多了，但前面高价买亏在先了，其实
也卖错了。从这个描述看，我们知道老百姓炒股，作为整体真是没有活路的，完全和彩票赌场一回事。
不一样的是，小部分老百姓不用靠运气中彩票或者赌赢，也可以在资本家与政府在股市中吃肉的同时，喝到一点汤。我不知道彩票或者赌场有什么获利技巧，但股市是显然存在的。当然，前提是大部分老百姓必须亏掉，让小部分老百姓还能分点渣。这个观察并不新鲜，我只不过从哲学上论述得深入一些。经验上据说是一挣二平七亏，七个亏的才有一个挣的。这也是一个糊涂表述，它应该是个动态数据，浮亏多时亏的人多，但亏的人远多于挣的人肯定是真的。一个老百姓如果想从中获利，如果和政府与资本家搭不上关系，就得学会当小部分人，不要混在大部队里。
作为明确的买入时机，显然是政府托市时，如前一阵子上证跌到2000以下。这时大部分老百姓不买所以政府才要托市，买股就是当了小部分人。而政府托市买入，这些投入的钱总不至于反而被老百姓卖出套住，虽然我们认识到政府要对付老百姓，道德上不信它，但总要信它的实力，特别是中国政府这种大阔佬。有些人认识到政府不可信，说要和政府宣传对着干才能挣钱。其实应该是和大部分老百姓对着干，大部分老百姓相信了宣传，才应该和政府宣传反着来。大部分老百姓不信政府，就应该跟着政府混。
要注意，必须是政府投入真金白银去买，口头托市让大家对股市有信心，这是不能信的。人民日报在4800点时发社论说股市健康发展，可并没有投钱来买，反而让社保退出，这几乎可以算是一个阴谋了。
还有减印花税这种托市也不能信，是羊毛出在羊身上。2000点以下政府已经让汇金出钱托市了，中石油等国企大股东也出手买了，所以，这是安全性最高的买入时机。这时再要唱空，虽然A股从估值上说是比境外市场高，内在价值并不过硬，但做空就是战略上的严重错误，是不明白社会根本原理。目前2400点，离政府出手托市的点位并不高，也能时不时发现政府托市的动作。不仅是口头上的，盘中也能发现资金出入的迹象，从年报季报应该
能看出政府方面资金在继续进入。而老百姓仍然是将信将疑，基金与股票开户数仍是低位，持有的随时准备逃跑，新增资金不多。我确信目前仍然是安全的买入时机，应该投入大批资金到股市。
而政府想要在股市上吃到肉，必须营造一个假象，把老百姓的钱忽悠进来。如果政府让国有股凶狠地2000多点就一通乱卖，其实也卖不到多少钱，股市跌到1000点以下，成交剧减，这是笨政府。许多唱空者认为政府会这么笨，这是不可能的。由于老百姓"逐利而失财"的特点，只有一种忽悠是可行的，就是营造"能够获利"的假象。这肯定是一个"假象"，因为老百姓的钱肯定整体是亏的。但股市厉害就在于它有"浮盈"这个"能够获利"的"假象"，有着天然的吸引力。很多人都知道只有浮盈"兑现"以后，才是真的挣到，但这就和买彩票或者进赌场一样，明知道希望不大，但仍然去买去赌，何况股市欺骗性更强。我确信老百姓无法抵抗股市上涨挣快钱的诱惑力，这只是早晚的事。
我们需要观察的是，政府营造的股市"能够获利"的假象，是什么级别的。是涨到4000点，还是10000点？这方面有一些基础数据可供参考。老百姓的钱，居民存款，现在是23万亿，将在约三年内至少再增加10万亿。已经投进股市的是3-4万亿，浮亏1-2万亿。政府与资本家作为"大小非"，拥有股市五分之四的总市值，正在不断地解禁，2年后基本全部流通了。老百姓包括通过基金间接持有的股票，仅有不到五分之一的总市值。大约在上证3500点，老百姓将进入整体浮盈状态。政府与资本家在均价3000点减持五分之一，需要老百姓投入4万亿，在4000点减持五分之二，需要老百姓投入10万亿。
作为一个忽悠的第一步，"能够获利"的诱惑至少得压过"还它妈赔"的抱怨。所以，3500点以上才有可能营造出"价值投资长线获利"的假象。如果在4000点减持五分之二，政府就已经失去了绝对控股权，老百姓甚至银行存款不会比现在少！这种减持计划不可行。卖的均价太低。这些硬数据说明，股市要把老百姓弄得没钱，需要涨到非常高的点位去，政府减持的均价必须很高。这需要想象力，美国股市就有一个10年的牛市，甚至可以算连着几十年是牛市。老百姓总不要求兑现，"假象"就可以延续。
从中国经济发展前景而论，中国股市也能支撑这样一个"假象"，能提供很好的想象力。因为中国老百姓有足够的闲钱来炒，兑现需求并不多。目前难以看出啥时产生兑现要求，到时会有大崩盘。有可能是经济失去长期上涨势头引发的。目前显然的选择是当少数派，投入到股市中，趁老百姓还不相信，等待公众相信"假象"。公众相信假象后，政府会借打压股市泡沫的名义减持，又在低点以托市的名义增持，来回折腾慢慢减持。这个阶段，只要存了逃顶的念头，只有逃得早获利不够多的问题，但足以保证成为在股市中获利的小部分老百姓。本节主要阐述股市运行的基本原理。关于将来政府会忽悠出一个长线慢牛这部分，是一个猜想，逻辑上不如其它部分严密，需要不断更新认识，仅供参考，不是重点。
（十一） 无路可逃
如第八节所述，由于前面十余年，中国正从社会主义向现代社会转型，政府与开发商对资本主义规律认识不清，大部分房低价盘给了老百姓。如今价格虽然涨上来了，但很多老百姓房贷都还光了，甚至不少平头老百姓手头都有几个房。中国这种局面，可能是世界上绝无仅有的。一方面从房价收入比来说，已经涨成了世界最高。老百姓买房，是一个比较痛苦的事，要凑钱，要贷款20、30年。但另一方面，全民居住条件较好，还贷压力不大。
美国是一种系统，算是世界上居住条件很好的，房子很宽敞，买房相对收入比较便宜。为什么美国的房价收入比不高？是因为美国人使劲消费，于是老百姓互相帮助收入高。但消费厉害开销也大，存款少，拿不出太多首付买房，每月能拿来付房贷的钱也少。所以，一个使劲消费的社会，房价收入比不会高。美国老百姓已经给消费主义弄得没钱了，就不需要再用房子来把他们的钱收回了。美国老百姓胆大吃天，没钱也敢买房，闹出事不是高房价害的。美国政府主要靠收税来把老百姓弄得没钱，税务负担相当大，物业税可能就占收入约十分之一，所得税也很高，中产阶级可能30-40%的收入给政府收去了。如果成了弱势群体就有很多税费减免，富豪有办法避税，政府主要对付中产阶级。
香港是另外一种系统，居住条件极差，房子极小。中产阶级买房比大陆现在要容易些，但那是因为买小房子。80平米就是豪宅了，内地如果买50平米的小房成家也不算困难。香港买房还是合算的事，因为租金变态地高。香港房价是深圳2、3倍，租金能是4-5倍，100平米的房租金1万2算便宜，10平米的如果交通方便可能租到3000。所以香港房价也不算特别贵，主要是租金太高。不少发达国家城市都是如此，房价相对收入还不算离谱，就是租金特别吓人。
美国和香港是两个例子，要么收入高买房容易，要么租金高，买房合算。而中国大陆就很离奇，收入不高，租金很低，可是房价却不算低。所以房价收入比、租售比是全世界最高的。现在的状况是，买房需要掏大钱，贷许多年，回报却不高。所以投资者观望也是有理的，买了只能靠卖给别人挣钱，挣租金不靠谱，卖给别人最终得自住者买得起。
为什么房子租金低？因为中国是低物价低收入体系，房子也并不短缺。多少年城建搞下来，居住条件过得去的房子并不少，也让投资买房，许多居民手头有多余的房子。在租房市场供求曲线一画，租金确实是涨不上去。如果房租能高上一倍，那房价还能涨不少。但团伙炒高房租不象包片区炒房，基本没有可行性。二手房主其实大部分都是老百姓，跟风炒房比谁都来劲，一有房价上涨风头，立刻贪婪地挂个高价卖，很不专业，挂高了卖不出去反正也没损失。租房就不一样了，提高房租失去租客损失是现成的，很麻烦。
就算涨价成功也挣不了多少钱，不如涨房价挣得痛快。租客也有办法应对，实在要涨租金，换小点的房子或者合租多拉些人也行。炒房团伙放谣言说房价将大涨，还真可能成事，放谣言说租金将大涨，实在不好编。从投资价值来说，房价的基础是租金收入。如果租金收入太少，那就成了炒房群众运动，大涨后面会是大跌。中国的房价经过大涨以后，租售比过高，具备了大跌的动力。但房子和股票有区别，人拥有房子的愿望明显高过股票，不能单纯用投资来分析。女人可以带着得意地说，我住在啥高档楼盘。男人只能自嘲地说，我是中石油的股东。某些房子，社区老旧房型差楼距小，面积不实用，看着档次低，买了也没面子，住着心理感觉不好。这类房子用租金或者学区房之类的投资价值来分析就行了，跌价是应该的。最多就是搏个拆迁，可能政府也不肯出居民要求的高额拆迁费，就死在那了。有些房子地段好，档次过得去，买了可以显摆，自己住着心理确实感觉不一样，那就有额外的价值，连租金都要高。从这个心理来分析房地产，那就是和买车差不多，卖的是档次，不是图它四个轮子能动起来。地段差的旧房子就是奇瑞QQ或者长安奔奔，真的是用来住人或者代步。地段好的高档房子就是奔驰宝马，再贵也有人买。很多女人对好房子的要求，其实潜意识里是对高档生活的追求，并不是有啥实际困难。所以，租售比不合算，还是愿意买下而不是租住，买下才有面子，做不到理性分析。中国的高房价，主要是这
个心理在支撑。
股票市场，可以鼓吹"万点论"式的大忽悠，政府再配合放钱进来，涨多了忽悠就自我加强，钱多自然就会有牛市，运行基础是男人挣快钱的愚蠢。房地产市场，有时也有这样的现象，散布"不买房就再也买不起房"、"房价永远不会跌"这样的谣言，钱多了也会炒起来。但全社会炒房这种事其实并不常见，成事不易，远比股票牛市少得多，一年暴涨50%这样的事，几十年可能就一次。一涨大，群众想买也买不起了，又不能合伙买房，炒房运动自然中止。股票涨再高，群众买少点还是买得起的，相当于合伙凑钱买，上涨的幅度可以远大于房子。房价上涨，主要还是缓慢上涨的的形态居多，拋物线式加速上涨很少见，只要出现了后面肯定要大幅回调，其后多年再无牛市。
房价的缓慢上涨的动力，一个是租金提高，一个是女人对好地域地段高档房子的追求。当然也有不少女人炒股，不少男人喜欢好房子。我是指股市由男人心理主导，而房子由女人的心理主导。房子的租金，这是中国政府控制的。女人对高档房子的追求，大概是没法变了，应该当成一个逻辑根基。因此，我的一个逻辑基础是，好地域地段的有档次的房子，以能够激起女人非理性的购买心理为标志，这类房子由于其稀缺性，易涨难跌。只要长线持有，一定挣。当然，发生拋物线式大涨，也得扔出，后面会大跌。老百姓买不起房的痛苦，是由这类房子引发，在可预见的将来，得不到解决。
另一方面，不具有稀缺性的房子，政府有调控房价的能力。如城市郊区的小区，边上大把空地，随时可能建起一大片。再如某些三线小城的房产，农村别墅，开发商在偏远地段建起来的概念豪宅。这些房子，政府要建一大片只要批地就行了。
现在的问题是，政府与资本家卖房子没捞够便宜。好地多半批出去了，好房子也卖出去了。搞房改，好地段的房子送单位职工了。弄得地方政府欠大债，老百姓好地段的房子却浮盈巨大。应该让住好房子的老百姓个个欠它20年房贷，但这事没做好。按照群众心理，好地段的房子是会上涨，可这好处政府挣不着！收点房产交易税也有限。政府肯定得想办法应对这种局面。
一个法子，是学美国收高额物业税。房子，建立估价体系，不少城市已经有了。收税的估个价，一年让交个2%的税，100万的房子你交2万上来。这样，能够保证政府分享房价上涨的收益，纠正以前低价卖地的错误。如果真这么干，那么现在的高价好房将会有一个先大跌，然后缓慢上涨的过程。只要放风开收，就重新估值，肯定是大跌。跌完了，好房子还是心理上有优势，人交税也愿意住，又会缓慢上涨。这个操作肯定很复杂，也许是慢慢加
，换些名目，一年年各项加上来。现在等于好房子让老百姓白住，这种状况政府肯定受不了。推而广之，就是中产阶级要交税，要交越来越多的税。政府没钱，老百姓存钱，那大收人头税是迟早的事。但这事即使要做，也得慢慢来，一年加点，不可能仓促推出。
另一个法子，是搞"花式城建"，弄出越来越多的好房子。老百姓一看，这新区的房子也不错，不用死拼在老区高价抢房。这样政府就能从二手房主那里抢到不少客源，能把便宜收上来的烂地变成好地卖高价。一线二线城市狂修地铁，纷纷推出各类宏大远景规划，就是这样一种趋势。这应该是一个更加现实可行的招数，名正言顺。这也包括拉近地区发展差距，不要人人都想在北京上海深圳杭州买房。所以，城市要扩大，资源分配要均匀。我认为中国各级政府会采取这个方式，各方面都说得过去。
如果是"花式城建"这个模式，就加大了挑选优质房产的难度。现在一些看上去不错的小区，可能政府与开发商捣腾出一个更光鲜更方便的片区，原来的房子显得老旧档次低，就卖不出大价钱了。政府甚至有可能故意把一些老优质片区的资源，分到想炒高地价的地段去。比如，政府来个大搬迁，搬到某条大江荒无人烟的对岸去。真正靠得住的优质片区，我觉得很难选，这方面容易犯错误。正确的方法是选有潜力的片区，价又低，以后升值空间还高。这也包括选有潜力的城市，中国这么大，不会只是几个一线城市，人的心理感觉以后会变。
香港的麻烦就在于地方小，好地就是港岛九龙那么一点。新界的新市镇，也不断有开发，但受限于山地地形成不了大片，与老区无法相比。它没法象内地城市那样大刀阔斧地凶猛开发。所以，就只好一年批点地，租金也炒高，搞成了高房价模式。中国各级政府手头资源多，往边上的农村扩展容易，协调发展交通建设是强项，估计还可以弄出不少好片区。
国际上超高房价的大城市，往往是整个国家就一个绝对经济中心，如韩国汉城、印度孟买。中国各地区竞争凶猛，哪个城市炒高房价，竞争力可能就受影响，这也是一种制约。上海深圳搞高房价，可能成都这样的地方就偷着乐，吸引人才容易了。前些年全国各城市政府有一个炒高房价的趋势，这是因为高价地卖出去了对政府有利。但如果地都卖不出去了，这条路子就走不下去了，可能就得另想它法。香港政府的地就不会卖不出去，没竞争容
易炒高。中国内地开发商都奸似鬼，各地政府疯狂招商，包陪开发商损失的疯话都说出来了，开发商乐得压低地价。估计开发商哭穷也是假的，并没有那么惨，前些年着实捞了不少，但说惨点有好处。
中国这些年的城建发展，非常厉害，以前主要是靠卖地滚动开发进行的。现在高价卖地受阻，但架子已经铺开，"花式城建"这招肯定还要用。中央政府会给地方政府财政支持，发地方债券或者银行给贷款，继续滚动开发下去。如果钱不够，扩大发行国债在所必然。如果还不够，那么就通过央行印钞，总是能干下去的。不过这就是通胀的最后一招了，还不至于。
建出来的新房子，肯定还要大规模卖给老百姓回收货币。支持投资的多买房，也不会象某些穷人幻想的那样没人买房价大跌。由于这才是高房价的真正开始，通过房地产把老百姓弄得没钱，还得加紧干。老百姓的需求还在不停地增长，城里人要换大房，农村人要进城，需求还是很多。家庭小型化，对房子的要求越来越高，改善型需求煽动起来。
趁现在人多，刚需抢房够狠，要加紧卖房让投资者买。炮制一些通胀贬值房产保值的理论，老百姓总会上当，好房烂房都高价买进。再过些年头，大规模卖房子实在卖不动了，就开收物业税。再多年以后，人口下降，城市房子都绝对过剩了，老百姓可能就会发现，房子也不是什么财富。就象现在农村的大房子，根本不值钱。只有真正稀缺的好房子，才能经受长久的考验。
疼爱孩子的老百姓，就算早早给小孩买下房子，以后也未必是管用的财富。老百姓喜欢房子，政府和资本家就先高价卖房，卖不动了，就收物业税。存款自然更是没用的，一般老百姓也存不了多少钱。如果存钱多，就随便来点通胀，时间一长就吃掉了，年通胀率5%就够。股票还管点用，但操作不好也是上当，股票大头都到老百姓手里，就不会涨了。政府和资本家就会弄出经济危机，资本家不好好干，也不扩大生意了，老百姓没工作，吓得低
价卖股逃命。或者上市公司要破产，政府国有化，伙同资本家集团注资救市，老百姓手头的股票被稀释化水。现在美国可能就在搞这一套。在这样的现代社会中，老百姓是无路可逃的。
混不成资本家，又混不进政府，大部分老百姓注定要在财富游戏中失败。无论是选择现金、房子、股票，都会被玩死。辛苦劳动换来的只是虚幻的财富泡沫，也无法传之子孙，终会消失，不得不继续当老百姓，供政府与资本家驱使。也许我的具体分析有可商榷之处，但众多事实与逻辑，足以说明这个原理。读者可以根据原理自行分析。
我的结论是，一个老百姓在这种社会里，如果想在财富游戏中不沦为牺牲品，就不要站在老百姓的立场上分析事情。以老百姓的名义，大声疾呼要求公平公理正义，道德上自洽，但没有用。看清楚政府与资本家的意图，避免和大多数老百姓同样行动，才是趋利避害的方法。这当然也就是不适合大多数老百姓的，只是利用老百姓的愚蠢，道德上是黑暗的。
（全文完）
（一）引言
在可以印刷钞票的现代货币体系中，本国发行的货币对央行只是一个低成本的工具，它并不宝贵。央行会对钱的数量与流通进行各种控制，回收货币烧掉也不在意，钱对央行真的就是纸，或者电子数字。还有一些央行，如德国一战后、老蒋败逃前的中央银行、现在的津巴布韦，用疯狂印钱的法子把钱不当回事。
央行有两种毁灭社会货币的方法，一种是回收，一种是通胀。把货币从社会上回收，是物理意义上的货币毁灭。通胀，是哲学意义上的毁灭，人手里的钱相当于减少了。
人这种动物，想让它干活，就得把它弄得没钱，它要挣钱才肯干活。有钱了，好多活它就不肯干了。很多活都是没钱的人才肯干的。要是能坐着收房租或者炒股挣钱，谁愿意挖煤搬砖搞基建，谁愿意朝九晚五混职场？但对政府与整个社会来说，一些活总得有人去做。所以，政府与央行要想办法让社会上人的钱减少，这是必须的。老百姓没钱了要挣钱，社会又有高速增长的动力了，或者活有人干，能够维持运行了。
老板们还是有钱，但想挣更多的钱，也是社会发展的动力。但老板总不能自己去干活，说到底还是得把老百姓弄得没钱，让他们跑腿贡献剩余价值。把老板弄得没钱，这没有用，社会资本少了，可能发展动力还弱了。所以，政府总是倾向于和资本家一伙，把老百姓弄得没钱。我这不是搞《资本论》，不是善恶分析，是对社会运行规律的思考。
人们对通胀被抢钱熟一些，想存钱靠利息过活，都知道不靠谱了。但对央行回收货币可能不太留意，实际上这也是经常发生的。大跃进时要干好多项目，货币发得比较多，很多折腾却实际没有造出东西来，政府后来收拾局面，对此觉得不安。陈云想了个办法，弄了些高级糕点，人们高价买去吃，就把不少货币回收回来了。中国政府相对来说，很不喜欢超级通胀的法子，80年代出过事。超级通胀这种事外国政府经常干，中国政府喜欢回收货币
。当然那年代回收货币，不是怕人不肯干活了，但回收货币的招数现在一直在用。
如果我们把中国政府与央行看成一家，那么现在火了许多年的房地产，某种意义上也是这种陈氏"高级糕点"。政府狂上基建项目，还印人民币大搞出口换汇，比大跃进是猛多了，很多钱流到个人口袋里。这些钱说到底都是央行印的，老百姓与内资外资老板们看到钱，才愿意基建也干，出口换汇也干。老板们百姓们有钱了，政府就算是负债了。就弄了些花里胡哨的楼盘，人们高价买去住了，政府伙同地产公司，土地加税费，捞回了很多钱，不少货币回到了政府手中。政府就又组织一些基建民工和背着房贷的IT民工，开始了新的项目。老板们有钱了，买完房还是有钱，但想挣更多的钱，买更多的房子，政府继续与他们合作。
从这个思路出发，我来分析一下中国房地产市场与股市的估值问题。
（二）拉谁打谁
这个"政府伙同资本家，把老百姓弄得没钱"的原理，需要多方解释印证。首先，"钱"就是银行体系中的M0、M1、M2，现金、活期、定期存款都算，对一般人而言，就是每月的现金收入，每年的奖金。其它东西如股票、房子、汽车，是资产。在银行体系看来，"钱"的所有者变来变去，对应"物"的所有者更换，或者一个"服务"的发生，这就是经济活动。"没钱"，不是说没有资产，而是没有了购买力，手里可能已经有了股票汽车房子，大城市中心区随便一个房产就值上百万。但想要购买生活用品与服务或者还债，就得靠收入补，不工作可能就麻烦了。
老百姓，在本文中主要是指中产阶级、普通劳动者。这个群体受到社会风气的影响，对生活有一定要求，如想要房子、汽车，女性要求结婚买房，小孩要上好学校，全家身体要健康。形成这种生活观念需要受一定教育，有那种生活环境。窝在乡下的老农，本来就没多少钱，将来也挣不着，也没有太多想法了，不算典型的老百姓。
资本家，就是脱离了老百姓那些低级趣味的人，盘算的不是这些事。资本家就是对挣钱有特别的兴趣。当然老百姓也对挣钱有兴趣，但可以说是因为要挣钱过日子，攒钱防事，发大财只是幻想一下，就买个彩票，或者炒房炒股。资本家就更有雄心壮志，挣钱就是目的，挣来钱主要不是花了，扩大再生产，钱越挣越多。资本家个人奢侈消费花的钱，看上去比老百姓多得多，但从消费占收入与资产的比例来说，反而要少得多。资本家净资产10亿，每年挣1亿花掉2千万，老百姓净资产50万，每年挣10万花8万。资本家有时还挺累的，比老百姓忙多了，但这是资本家的兴趣所在，不象老百姓不太愿意上班。
这里说的政府，是指有正常资本主义逻辑的政府。它想做成很多事，搞起基础设施，社会上要开办很多公司，公司把老百姓招去干活，政府自己也要养一堆人，政府企业与事业单位都有，没能力的弱势群体也应该过得好点。也有些国家的政府不是这种逻辑的，就比较另类，中国老百姓虽然骂政府挺厉害，但那种就更瞧不上了。咱凭良心说，中国政府算是有正常逻辑的，这些都是正当目标。所谓的"不折腾"，我看也可以说是要按正常逻辑做事
，不去追求扭曲的逻辑，比如"民主自由"、"以阶级斗争为纲"、"以备战为核心"、"先军、主体"。问题是，政府想要实现这些正当的要求，它怎么操作，打谁拉谁？依靠低级趣味的老百姓，还是有着雄心壮志与现实能力的资本家？
按照老百姓的要求，政府当然应该是向着咱们老百姓的。贫富差距这么大，最好收重重的税，把资本家巧取豪夺剥削来的钱收走，再分给作为弱势群体的老百姓，均贫富实现社会和谐。都看出来了，政府没有这样做，富人反而越来越富，咱们穷人压力越来越大。原因也很好解释，富人就是政府高官的亲朋，当官的自然向着他们。有些人知识多些，就继续推出，这是体制的问题，政府不是老百姓的，要民主自由，要陈胜吴广，要呼唤毛主席。
但这是搞经济，不是搞革命。谁是依靠力量，谁是应该团结的势力，谁是斗争对象？对政治团体来说，搞革命自然依靠群众，打倒当权的。在台上的政治团体要搞经济，现实选择就是依靠资本家，团结"弱势群体"，斗争作为"社会中坚"的中产阶级老百姓。弱势群体没啥能力，也榨不出油水，欺负他们实在是说不过去。而且弱势群体要求低，自己没能力也没啥大指望了，安抚容易，如果不干活少干活还能从政府拿钱，易生感激之情，所以要团
结他们，社会就能稳定了。资本家好啊，替政府分忧解难，自己挣的钱拿出来创业组织社会生产，招人干活帮政府解决就业问题，再苦再累也充满干劲，交上大把税收。甚至还有很多"资本家"因为折腾这些事赔钱了，成功一个得倒下九个，这就是市场经济中的雷锋啊。资本家里聪明人多啊，都是人精才能成功，综合素质强，好多政府解决不了的事，资本家能想出办法。要是没有资本家，市场经济可就真完蛋了，政府亲自去干经济，哪有那个
劲，最多就是弄些大企业，9成的企业还得靠资本家来运营。最烦人的就是那些所谓的"社会中坚"中产阶级老百姓，也就有点工作能力，没啥大本事，羡慕资本家，自己又不敢去做。整天骂政府骂资本家，要这要那，嫌自己挣的少。还特别贪，不想付出劳动就想发财，自以为小聪明其实是笨，低价股票房子不敢买，高价却一起冲去买房买股，赔了就骂政府，打横幅退房，挣了就没啥表示。还惹不起，动不动以人民的名义自称，指天骂地舆论在手。劣迹实在太多，这就是一伙靠不住的白眼狼。所以，政府要依靠聪明的资本家，圈住又贪又笨的老百姓，这样才能搞好经济！
（注：这段解释政府的思路，观察社会，无关道德。算是一种另类观察，也不代表本人的立场，我自己也是老百姓中的一个。轻松看看就好，不宜太认真）
（三）没钱的痛苦
政府与资本家联手整治老百姓，是黑暗的自然选择。从来没有哪个政治家敢这样宣称，说出来的只会是美好的人文关怀，甚至我们可以相信一些大人物的高尚情怀。包青天胡耀邦这样正直的官员，得到民间舆论推许。主席让老百姓斗大官，他在人民心中永远是个大英雄。
这都是过去的事了，不是封建社会就是社会主义时代，经济发展慢。现在我们是在先进的市场经济时代。一些老百姓曾经以为朱总理也是个大英雄，会象包青天一样英勇地打几个大老虎，美名传扬千古。也有些人至今仍然相信，老朱壮志未酬，是因为没有斗过"坏人"，不能怪他。当然，更多的人醒悟过来，原来老朱下狠手对付的，是俺们老百姓。又贪又笨还天真的老百姓，毫无准备地来到了市场经济时代，过上了吃肉骂娘的痛苦生活。
我从来都宣扬，中国经济前景很好。但是没说过中国老百姓感觉很幸福，也没说老百姓将来会很happy。老百姓吃喝会好，房子车子也慢慢能混上。小孩上不起学只是流传中的悲惨故事，真碰上不容易。过去治得了的病，现在只能等死的情况也少见。物质地看，咱们会发现经济增长是真实的，连得到的服务都进步了。但是这一切，都需要老百姓用钱去换，经常会弄得"没钱"。这是心灵痛苦的根源，是政府与资本家设计的黑暗人生游戏，老百姓却无法"拒绝再玩"。这也不是什么新鲜事，发达国家也这样。只不过中国老百姓玩的时间还短，不太习惯。
老百姓，天生喜欢共产主义生活。当然只是其中"共产"的部分，劳动交给机器人去办。我对人工智能熟一些，知道这东西能力有限，连理论都长久停滞，多半是胡扯。人民，只有人民，才是活该劳动的。怎么办？实践已经告诉我们答案了。社会主义大家庭，人人都是劳动者，这个不灵。现在这世道，虽然经常感到"没钱"很痛苦，可以前也有别的痛苦。没有资本家，但也是等级社会，混级别，等分配。当官的更不是好东西，凭什么比老百姓待
遇好多了，所以跟着主席斗当权派才痛快。想办些什么事，现在能靠钱，以前得求人。咱说句心里话，有些事如果靠钱能解决，谁愿意求人？我哥等单位分房，嘴上已经把管分配的弄死好几次了，最后还是靠集资建房解决问题的。当然，老百姓从来都是政府眼中的白眼狼与麻烦制造者，从来都不会满意。现在"求人"的痛苦少了，又来了"没钱"的痛苦。不同的是，这回的痛苦可能是永久的。奴隶社会可以起义，封建社会可以造反，殖民地或三座大山社会可以革命，社会主义社会可以政变，资本主义社会只能自由地骂娘。革命时代确实是过去了，资本主义老百姓骂了几百年，真动手的没几个。但老百姓的痛苦时代在延续。
在现在这个痛苦周期中，老百姓的主要问题是"没钱"。东西到是越来越多，但人类心理就是这样，已经到手的东西，带来的喜悦是短暂的，更麻烦的是，失去它会带来痛苦。能够换东西的"钱"是通用而方便的解决方案，对老百姓的心理而言，它比毒品还厉害。老百姓不知不觉中，已经全体成了"钱"毒的重症上瘾者，没有戒除的可能。老百姓在追求这种毒品的过程中，表现出来的种种失去理智的疯狂行为，也与吸毒者一般无二。索罗斯说的"公众幻象"，并不是一种形容词，是真实存在的。而作为毒品制造商与贩卖者的政府与资本家集团，就获得了驱使老百姓劳动的能力。
国际上有些弱势国家，以及每个国家都有的一些弱势民众，从心理上放弃了这种吸毒行为，但是被国际社会与老百姓视为弱者。中国老百姓当然不肯这样，而是选择和本国与国际的毒品贩子"与狼共舞"。有什么狠招，只管往俺们身上招呼吧，只要给俺们毒品。
（四） 消费心理
中国政府以前宣传，老百姓要有理想有道德，努力工作，无私奉献，雷锋精神，要当砖头与螺丝钉，听从组织安排。以前学校里教的是这一套，现在的学校我不了解了，可能还在教。中宣部也还在宣传劳模与好干部，应该是还没转型。其实这种宣传还真是脱离时代，尽折腾些没用的，对政府与资本家开展工作不利。谁让你有理想了？你到是想让组织安排，不知道组织上早没位置了么？还得往外赶人。一个好老百姓，应该自谋出路，平时好好干活挣钱，挣了钱醉生梦死。但政府说这个不太方便，说个扩大内需也不知所云，还是资本家来得直接。报刊杂志电影电视小资媒体介绍现代生活，广告推出产品，直接间接让老百姓知道，这才是人过的日子。资本家干这个还是比政府厉害多了，中央台成天拍些革命正剧、农村剧、爱心剧，不是井岗山就是西柏坡的，不顶事。
这事有点不好办的是，现在这伙老百姓，表面上过去都吃过苦，知道现代生活的好处，但其实受传统的影响很深。脑子没转过来，不少人油盐不进，不好忽悠。先进的消费文化没学会，只有"挣钱"这个最朴素思维到不用学，但还不够，得花钱。这么多人的国家，都是想挣钱的人，挣谁的钱去啊？社会制度已经象是资本主义了，但是思想上，社会主义的流毒还很深。老百姓还是不自觉，mindset其实还是想搞共产主义，对资本主义没有发自内心的信服，更别说热爱，希望政府干共产主义的痛快事。资本主义美德没学会，社会主义美德快忘光了。不好好干活，嫌挣的少。老想政府按共产主义那一套给解决问题，工作给我，房子给我，钱我留着数着高兴。发财的是坏人，政府里的人发财是贪污腐败来的，老板发财是黑心发家的。俺们平头老百姓，没有当大官的老爸，又不会当黑心老板，社会抛弃了俺们。不消费，是因为生活没有保障，没安全感。这都是用社会主义脑瓜理解市场经
济时代。
资本主义美德应该如何？要好好干工作，挣钱花了开心。要对制度有信心，众人拾柴火焰高，大搞资本主义创造繁荣，未来很美好。最重要的，要创业，勇敢地亲手创造繁荣。当然，现在一些发达国家弄过火了，丢失了资本主义美德。也不好好干活了，靠工会更容易保住高工资。不管是对未来太有信心，还是借钱花习惯了，就没认真想过还钱的事。创业也不容易了，一些行业都让几大公司占了，根本不可能再有机会了。资本家集团制造繁荣
假象，利用企业制度漏洞赚钱，不做长远打算。最后，可能民众对资本主义也会失去信心。中国社会不是这个问题。发达国家民众以前还是认真干过一段资本主义的，中国民众连这个时期都没经过，还处于思想转型期，美德固然没有，也还没有学到那么坏。
但中国政府与资本家集团，虽然会遭到群众的强烈不满，已经不得不用"把老百姓弄得没钱"的方法来操作了。不管怎么的，先强迫老百姓吸上"钱毒"再说。以后，就自觉了。钱和毒品之所以厉害，就在于用上以后，很容易就自觉了。中国最先中了政府与资本家的圈套的，或者说更识时务的，是女人。根据心理学分析，据说女人比男人要更加物质，我也觉得确实如此。生意经说，女人和小孩的钱好赚。小孩是因为不懂事不理解钱是什么，大人表爱心花钱多。其实小孩未必真喜欢钱，有好玩的事才不用花钱，有钱没钱都可以快乐。女人那就是真是因为更加物质，是真喜欢钱。喜欢逛街购物的是女人，声称没房活不下去的多半是女人。男人打游戏运动下棋看球搞文史，直接折腾精神文化的不少，仗义疏财的男人也不罕见，女人似乎需要通过化妆品之类的物质来精神。其原因殊不可考，我认为这和女人喜欢直觉有关，总得有个什么东西给她来直觉吧，直觉喜欢就买。男人思维多些，除了物质，也还能通过思维产生精神效果。现代社会吃喝不愁，男人女人都是因为精神需要而作出行动的，女人得靠物质，男人还有别的办法。还有面子问题，男人女人都重面子，但女人比男人更依赖物质去获取面子。女人更在乎外在打扮，为此花钱比男人多。大大咧咧不在乎的男人很多，这样的女人很少。女人还更愿意互相较劲，不仅自己想比人家好，还比老公，比小孩，比房子车子。男人也在乎面子，但似乎要求不太一样，比如江湖道义名声之类的东西，和物质关系远一些。暴发户式地互比，有修养的男人知道要收敛，女人似乎更直接些。男人要老婆或者女友漂亮有品味，女人要求老公男朋友能挣钱有地位。所以，即使在面子问题上，男人对女人的要求也是偏精神，女人对男人的要求偏物质。
从精神准备来看，中国的女人比男人更早进入了资本主义时代。以前中国农村妇女的自杀率不低，从心理上来说，物质缺乏，又要承担劳动与家庭责任，比男子更容易对生活绝望。现在不知数据如何了。市场经济时代，物质条件进步大，女人比男人更容易受影响，所以女人率先从精神上转型了。迟钝的男人，惊讶地发现了女人的变化，被逼只好也转型了。
男人本来还浑浑噩噩地混日子，胡扯着革命与战争之类的无聊事，不关心资本主义时代的混法。其实男女相处，其本原和物质关系并不大，哪种世代都有，不在乎物质的男人并没有错，现在也仍然有各类混法。不过既然女人已经被物质俘虏了，男人也没办法，还受到更大的压力。因为在男女关系中，传统要求以男人为主去挣钱挣面子。城市男子的自杀率，从心理上来说，应该高于女子。
因着这些特殊的背景，中国老百姓形成了特殊的心理。一个是，还是不习惯花钱，总觉得共产才是天经地义，花钱不管换来什么好事，它本身是不痛快的事，赚钱才痛快。二个是，女人带动的物质与面子消费习气。中国"把老百姓弄得没钱"的招数，就显出另类的特色。
（五） 价格与心理
我们这里谈的虽然是经济，但更多是哲学式的观察。听着似乎挺邪门，其实也不是这么可怕的，看各人心情。这也是哲学的特点，哲学家想多了就自杀了，他们眼中的世界和常人不一样。到底什么是真相，也说不清。政府与资本家也是个人组成的，没有什么大规模的黑暗阴谋。只不过各怀鬼胎集体行动，表现出来的就象是有那么回事了。老百姓物质享受有了，精神上有压力，到底感觉如何，这也和各人的心情有关。有些人声称现代生活享受得很痛苦，想到乡下光屁股种地，也没真去做。
经济象是研究客观指标的，通过数学打扮得象自然科学，但生活是主观的。人的主观心态，会影响到客观指标，这是经济学一个很好玩的地方。我认为，虽然早期的经济学家很多其实是数学家，但是象数学定义那样去研究经济搞经济，不是解决实际问题的根本办法，更多是跟在现实屁股后头解释。其它的都好办，经济学要上层次，得研究"人"的问题。经济学里有个"经济人"假设把这个核心问题简化了，我看这个不够。开个玩笑，可能我们需要"政府经济人"、"经济男人"、"经济女人"之类的假设，经济学家要象心理学家那样去研究问题。
另外，经济学家在制定经济政策的时候，容易只盯着经济体制、价格机制、货币政策、财政政策这些传统经济学问题，我觉得思路不够开放。经济学机制最终是用到"人"身上才起作用的，应该向政治家、资本家学习，研"忽悠人"的问题。主席改造社会的魄力，是超过经济学家想象力的。资本家能想出办法，把矿物质卖成钻石，把砖头水泥卖成尊贵华府，这也是经济学家不敢想的。所以经济学家要投靠政治家、资本家，境界上确实低一个层
次。
经济学的核心研究课题之一，就是那个供求价格曲线。有了市场经济，价格上升会导致供给上升需求下滑，价格下降会导致供给下滑需求上升，供求两条曲线反向运动，交叉点就是均衡价格。因为生产力进步，供给曲线整体平移，均衡价格减小。所以要搞市场经济，价格信号真实均衡圆满。所谓的"需求"，很大程度就是人的心理。这里片面假设价格升跌决定心理，可能过于简单。男人买东西讨好女人，生意人撑场面，有时还就选贵的，便宜
的反而卖不动。买房买股都有追涨杀跌的心理。心理因素导致曲线很复杂， 资本家、炒股高手对此的理解要深刻得多，经济学家的假设往往脱离实际。
我的领悟是，有时候观察价格现象，要象政治家、资本家那样去想事，要深入分析人的心理。"与人斗其乐无穷"，政治家、资本家这方面的本事远远超过经济学家。小老百姓是不行，还不如经济学家知道个供求曲线。但经济学家也不行，供求曲线的奇特变化，往往让他们张大了嘴难以置信，政治家、资本家却敢想敢干。资本主义时代，不入流的经济学家死读书的那点本事，也就混饭吃，在资本市场上就是个死。 我以前对经济感兴趣，但主要是对"发展经济学"有一定领悟，都是国家层次的战略，也就看个热闹。
关于价格，这和日常生活直接有关，很不好意思，误导过人。四五年前，朋友问我要不要在北京买房，我说我研究经济，觉得地产商挣太多，价格过高，不建议买。如今8000的均价涨到了20000，那时如果买了，月供不过相当于现在的房租，可现在彻底买不起了。有这个上证指数月线图。那个大尖包，有哪个经济学家能想象出来？有唱多的，有唱空的，就是没人能想到这样 大涨又大跌。
对于对此类资产价格问题，经济学其实也不顶什么事。要上层次，在这类问题上作出有意义的研究，就得研究"人"。我的领悟是，政府、资本家、老百姓的心理才是决定因素。无论房市股市，都不是自由市场，而是受操纵的。而操纵的目的，还是不要想得太光明。
（六） 低物价体系
中国老百姓过资本主义生活历史短，还不习惯。普通老百姓收入低，也不觉得自己有啥大本事，对未 来收入没有信心。对政府与资本家也没信心，因为它们让自己痛苦。对国家的发展还是有信心的，那是觉得中国人多，自己不行也有牛人行。这样一伙老百姓，只会接受低消费。这个群体非常庞大，即使部分人收入上升，社会生产也必须以这个群体的需求为基准。粮食、奶粉、房租，这类价格上涨不易。即使由于输入型通胀商品成本上升，政府也如临大敌，想办法压住价格。中国人均GDP并不算低，综合发展水平更是远高于人均GDP排名，此类基础物价却并不高，比许多发展中国家都低，相当反常。世界银行用PPP 来调整中国的GDP，有一些统计调查，我相当怀疑执行人员对此类基础物价给的权重太低，过于注重小资消费。我认为应该按消费量来算，大米的均价按销售量加权平均，不要超市里抓把小资白米就算了。
这样一个低价格体系，对政府与资本家"把老百姓弄得没钱"实现货币循环很不利。如果是个小区域，千万人口的规模，就有较理想的模式，把基本生活用品价格与底层民众的收入硬拉上去。吃顿饭花20，租个房3000，端个盘子扫扫地也能挣5000，就进入高层次的货币循环了。在中国这没法操作，各地情 况千差万别，人员到处流窜。有些城市想这么干，弄什么"高素质"，只会可耻地失败。资本家想要在中国把基本生活用品卖出高价，只能折
腾"品味、安全、高科技"之类的概念。但是遭到了草根资本家山寨式的狙击，反而把很多高利润产品弄成了白菜价，三聚氰氨奶粉式的大胜仗不多。
从发展模式上来看，一个小经济体弄得不错，就会自觉加入发达国家的高价体系，资本主义的格局仍然稳定。但中国这样的大国搞起资本主义挣钱很猛，却自己整一套低价体系，事情就不一样了。中国挣钱 多，就要增发货币，钱就流到民间去了。基本生活用品又没法猛涨价，老百姓的存钱能力眼见着高起来了。
资本家惮精竭虑，炮制出了种种分级产品，通过细分市场牵扯各类人群的消费神经，不能说不尽力。但这个国情，实在不好忽悠。不同收入人群的基本消费档资确实不同，但都留着力，我感觉越是高收入人士，节余占收入比例还越高。老百姓喜欢安全地花钱，精神轻松地享受生活。
老百姓要能舒服了，资本家就难受了，有些事是不能双赢的。老百姓舒心花钱，钱越存越多，这钱是 哪来的？是资本家借的，政府印的借的。中国政府不喜欢印钱，这当然也是老百姓的一致要求。按老百姓的想法，我存钱到银行里，资本家借去做生意，给我发工资，我越存越多。那不等于资本家得越借越多，给老百姓存着开心？这还有天理没有，真把资本家当雷锋啊。基础货币通共也就10来万亿，已经是大国里最多的一类，也就够老百姓
一人存一万，这点钱老百姓会满足？再要往多里存，就得资本家借钱付工资。有人说，不消费是因为挣的少，让我收入多，我就消费了。那意思其实是想存得更多，花得也能多点，这 增收的羊毛是出在资本家羊身上。就这种老百姓，怪不得做外贸容易挣钱。还是外国老百姓豪爽，真信资本主义，美国人借钱都要买中国商品。
资本主义的天理本是"政府伙同资本家，把老百姓弄得没钱"，中国老百姓觉悟低不讲道理，要求"政府帮助老百姓增收，把资本家弄得没钱"，甚至"没钱"还不够，要"欠钱"给老百姓发工资。阶级斗争太残酷了，老百姓这是把资本家往死里整，中国做内需的资本家阵亡率很高。中国资本家太可怜了，就算 再雄心勃勃，借钱发展事业，可怎么填得平几亿老百姓对金钱赤裸裸的欲望？老百姓和资本家到政府门前说理，政府要用市场经济发展生产力，会觉得谁有理？政府里也有些人不讲道理，还要求什么最低工资、劳动保障，资本家受不了，自然是关厂了事，大家不要玩了。当然，中国政府还是有执政能力的，知道资本家才是靠得住的，不能听老百姓的，还是走上了"伙同资本家"的道路。而且，中国政府本身也干资本的活，是中国甚至全世界最大的资本家，世界大企业占头几名。老百姓来告刁状，这不正撞在枪口上了么？
对付这样一伙油盐不进的老百姓，自然得动用强力武器。老百姓想让小孩做人上人，重视教育，这是一个突破点。老百姓怕死怕病痛，要钱不要命的是少数，这里也能想些办法。但这两个事，不太方便。老百姓叫起撞天屈，上联合国都敢闹。而且最关键的是，油水其实也不是太大。上大学的费用其实也就和外国收入比例差不多，小病医疗费用虽然涨不少，还是比外国便宜多了，大病哪国都没办法。这方面也就这样了，整治老百姓到这个程度已经算够狠了，政府还得往里贴钱，不解决问题。把老百姓弄得没钱，化解政府与资本家的苦难，得靠两个终极武器：股市与房市。中国男人觉得自己聪明，又爱轻松挣钱，股票有天然的吸引力，是个很好的搏杀战场。中国女人需要"安全感"，又喜欢看到摆在那的物质，对房子有超乎寻常的兴趣。男人女人就这么两个大弱点，终于让政府与资本家抓住了，所谓天道循环报应不爽，资本主义在中国总算找到出路了。因为中国老百姓对资本家特
别狠，所以政府与资本家的反扑自然也猛烈，中国的房子与股票就特别贵。
（注：本文讲的一些道理，显然是政治不正确的。并不是站着哪一方的立场上，而是希望大家明白，老百姓的直觉并不是完全正确的，哪一方都有麻烦事，事情要平衡看待。有些正义感过强的河友可能看不明白，宜以轻松调侃的心态去理解）
（七） 估值与忽悠
本节，我继续第五节的话题，对于"价格"给出深入的哲学观察。
经济学用供求曲线来判断商品的价格，这是一个不错的模型，适合于某些商品。例如萝卜白菜，贵了买的人就少了，便宜了买的人会多。在资本市场上，也有这样的产品，例如国债公司债。这类债券的收益是固定的，例如100元持有到期后还本付息110元。没到期也可以卖，卖价低，买的人就多，102卖比103卖买的人更多。这类商品或者资本品的特征是，其价值想象力很低，不好忽悠，俗话说"萝卜卖不出 人参的价"。供求曲线能较好地解释它们的价格。例如美国国债，由于市场的避险需求，收益率很低也愿意买。已经发行的债券价格上升，中国持有的债券市场价由103上涨到107，浮盈上升很多。美联储新发的债券收益率降低，票面值100的一年期债券，2%的收益率就卖光了，本来要3%才能卖光的。例如钢材，由于中国基建需求，价格上升，由于钢铁厂疯狂上产能，价格下降。这都可以用供求关系来解释，经济学对此研究很深。经济政策、经济形势可 以改变供求曲线，影响价格。价格也发出信号，说明供求关系如何。经济学就研究这些作用与信号，越来越博大精深，市场经济越研究越有道理。这类商品的价格，上下区间很容易确定，波动也就是在其中进行，讨价还价估值很容易。正常人都有能力进行估值，吃亏占便宜都不会太大，再精明的大妈买萝卜也省不了几个钱，再不会过日子的姑娘也亏不了多少。
另外一些商品与资本品，就有完全不同的特征，价值想象力很高。例如股票、房子、黄金、邮票、艺 术品。有一些商品在特殊的经济形势下，价值想象空间也会发生变化。例如石油，原来并不稀缺，忽然市场觉得要挖完了，想象力就极大上升。价值想象力高的商品与资本品，它的估值非常不容易。我们以房市和股市为例来说明。
股票有三种常见估值法：市盈率、市净率、分红率。房子是租售率。每年能贡献多少收益，乘以一个倍数。这类估值法的特点是，试图把这类难以估值的资本品，与容易估值的第一类资本品建立联系。例如一种推理说，买工商银行4元一年分红有2毛，分红率高达5%，你存一年定期才有3%的利息，存银行 不如买银行。这就是把难于估值的工行股票，与极容易估值的定期存款建立联系。也有推理说，100万买个房子，每月收租金1000元，还不如银行利息多，不值。经济学家很愿意进行这类估值。谢国忠说，中国股市没有一个基准债市，估值没谱。他是想中国人习以为常地买国债，例如一年收益5%而不是存定期的3%，那么股市分红或者每股盈利与股价相比，应该围绕这个固定收益率波动，股价就能比没有成熟债市时低些。这类估值方法，都是假设人在买股票的时候，会象买白菜一样理性地评估。
让问题复杂化的是，股票或者房子的每股收益、分红、租金，以及用来作为对比的固定收益，都会发生变化。那么如何进行估值？有时就再引入成长性。成长性好，给的倍率就高。但固定收益率忽然发生变化，2%变成1%，难道这就会让股票内在价值忽然翻倍？所以，这类方法的弱点是逻辑根基不扎实，表现在机构作出估值时，给的市盈率、市净率、租售率，非常随意。典型文体是：列一堆理由后，忽然一句，给予20倍市盈率，估值30元。也可能是这样的，参照某类似股20倍的市盈率，或者A股平均市盈率20倍，给予20倍市盈率。这显然没有解决逻辑根基问题，市盈率的来源从哲学上来说就是循环论证，不可信。
我的结论是，这类估值法的本质就是宣传，而不是证明。给出种种理由，宣传一个"合理"的倍率，追问下去，写报告的人也不知道。既然是宣传，就只有"相信"与"不相信"的问题。如果是一个欠经考验的物理定律，我们应该选择相信它，不要跳楼，相信地球引力会让人掉下去。选择"不相信"，就会付 出代价，哲学家认为相信这个定律其实也没有充足理由，就摔死了。如果是一个"宣传"，哲学上我们还是选择"不相信"更好。因为相信它，我们实际上犯了逻辑错误，没有根基的。不相信，至少不会有损失，说不定还能相信别的更好的东西，例如关于此事终于出了一个很可信的物理定律。这在围棋上，就是"保留变化"，到时需要的时候可以相机而动。举一个极端的例子，售楼小姐说，这个房子值100万，很好啊，买吧。我们判断这是个宣传，应该不相信她，这样我们就"保留变化"了。等过阵子，小姐可能说，这楼成本30万，我们卖35万，不挣钱。我们考虑之后，就认为这个是"真理"，而不是小姐的宣传，选择相信。我们得出一个重要结论，关于房子股票价值的各种貌似合理的"估值报告"，基本都是宣传。它们披着理性的外衣，其实就是"忽悠"。在非常少的情况下，它们才象关于国债估值一样，是完全可信的有逻辑的估值。例如一个房子，付出10万首付以后，月供是2000元，而它确实能租出去收到2500元，那么我们相信这个价格是很有逻辑的，不妨大胆相信。再例如一个股票，肯定不会倒闭，手持现金已经多过市值了，那这股价就可以相信。一般来说，房子股票跌到很低的时候，会出来一些值得相信的估值理论。
我认为，巴菲特对这类"可信估值理论"研究很深，他能开发出一些经过实践检验的可信估值理论，如果不失误，他的估值不是"忽悠"，经得起时间的检验。价值投资派应该开发这类坚实的估值理论，坚决抵制各类"忽悠"式估值。如果开发出了一个可信估值，那么就坚定相信，虽然市场上反而认为这个估值是假的。这就是价值投资的真义，一个要仔细调查，证明我们做出的是可信估值，一个不要被别人带得反而不相信了。价值投资谚语说，在别人贪婪时恐惧，这是说不要相信不可靠的估值报告。在别人恐惧时贪婪，不是说跌得低了一片看空时买入，这其实是空话，一个下跌过程中，很多这种情况，买入容易错。而是说，趁别人恐惧价格被打低，要开发可信的估值报告，也有这个可能性了，以此为依据，坚定地买入持有。但这种好机会不多。大多数情况下，股票房子不是那种一买就赚的情况。我们还得考虑和"忽悠"斗争，那就得用股票与房子真正常规管用的估值逻辑了。按照索罗斯的理解，资本品的价格是一个"假象"，没有所谓的"价值"。获利的途径是，认清"假象"，投身其中，在公众发现"假象"之前，退出游戏。
这就是说，我们要清楚，所有的估值都是吹，全都不要信。我们要观察的是，"公众"会如何相信这个"假象"。这是可以观察的，力量大的甚至可以操纵。例如，中国股市2007年大大偏离任何估值模型，涨到6000点。它涨上去的直接原因是，众多股市评论家不断宣传"十年黄金牛市"，"涨到一万点"，"站在珠峰看奥运"，也包括中央的"财产性收入"、"股市健康发展"等文宣。这些宣传，会说很多理由，但逻辑根基是没有的，全是"忽悠"。但是
，随着股市不断上涨，它在公众中形成了一个"假象"，许多人真的相信了！公众的这种"相信"，会产生真实的力量，从而预期自我实现。2007年，西西股票版确实很多人坚定"相信"了"万点论"。石油涨到147美元也是这个过程，各类宣传不断影响人，高盛看多报告一个接一个，人人都能说出石油上涨的那些理由。2008年7月，我在西西经济版有一个关于油价的投票，投票结果显示，大多数人相信100元的油价是底。这个投票链接在下面，108人说140美元的油价不是泡沫，79人说会跌下100美元。本来比例更明显，投票截止前已经开跌了，让一些人终于"弃暗投明"。
索罗斯的观察厉害在于，公众的力量是真正不可阻挡的，它能真正决定资本品的价格。凯恩斯的类似观察更早，他炒股的理念是，看别人怎么对股票估值。有时，我们说"机构操纵股市"，"政府开发商操纵房价"，这其实需要仔细分析。真正能决定股价房价的，只有我们老百姓的真金白银。机构或者政府、开发商拿钱去托股市、房市，或者砸股市，在人民的力量面前，都是徒劳的。只有人民，才是决定历史的真英雄。但是，老百姓的真金白银朝哪运动，这是可以"忽悠"的。机构、政府、开发商，会用各种工具操纵舆论，在老百姓中形成预期。老百姓的哲学水平都不太高，无法认清这些是"忽悠"还是"真理"。有时觉得是"忽悠"，又痛悔地觉得要是当初信了就好。经过一段时间的舆论操纵，并以股价房价的实际表现为依据，就可以在老百姓中形成一个"假象"。有时机构也属于"假象"的一部分，例如基金，是老百姓买的，并不比老百姓更能分清"假象"。在机构、政府、开发商不断
的舆论诱导下，"假象"会发展，会形成趋势，这样就会造成资本品价格可观的单向运动。这种趋势形成以后，由于是英雄的人民群众造成的，是真正不可阻挡的，有时甚至会出乎始作俑者的预料。例如A股猛涨到6000点就超过了政府的预料，虽然是政府用各种办法发动牛市的。
至此，我们构成了两类估值体系。一类是固定收益类，储蓄或者债券，各类研究分歧不大，只需要常识。另一类，由"公众心理"决定价格，经济学传统的供求曲线不适用。这一类的价格，极端低的情况下用价值投资可信估值来观察。一般情况下，应该用阴谋论式的"旁观者清"来观察，判断机构、政府、开发商要进行什么样的忽悠，公众会如何相信"假象"。
（八） 房地产的巨大浮盈
前面我们谈的是原理，观察了一些社会现实。
1. 政府总是伙同资本家，把老百姓弄得没钱。这是一个基本原理，只要是资本主义，不管中国外国，也不管过去现在将来，都能适用。
2. 中国老百姓习惯量力而行消费，钱越存越多，资本家不好挣钱。
3. 所以政府要和开发商，用房地产这种"高级糕点"来回收货币，减少居民储蓄。
4. 为了把房子、股票卖出去，要进行非理性的"忽悠"。
现在老百姓拼命的抱怨，教育医疗房地产三座大山，实在受不了，这鸟社会反了吧。那么说，中V国政府"把老百姓弄得没钱"的黑暗计划得逞了么？我们看数据。
根据2008年四季度央行货币政策执行报告，基础货币是12.9万亿，居民户存款22.2万亿，居民户贷款5.75万亿。居民贷款中房贷数据较难查到，我估计为3-3.5万亿，规模肯定就是这样，其它消费贷款0.6-0.7万亿，个体户经营贷款约2万亿。也就是说，除去贷款，居民净存款16.5万亿，还多于基础货币了。考虑到有约4万亿央票其实是银行买的，其实已经算是居民的存款，实质也是基础货币。可以认为，基础货币规模与居民净存款相当。钱都让居民存下了，再加1.8万亿政府存款，代表资本家的公司总体是借钱经营，扣除贷款，手里钱是负数。实际数据也是如此，非金融类公司（就是搞实体经济的）存款21.7万亿，贷款24.5万亿，还欠着钱。老百姓有钱，资本家没钱！
这好象有些违反直觉。有人可能会发现，资本家个人也是"居民户"，是不是老百姓其实没多少存款，存款大头是资本家个人的？这种情况也是有的，但资本家个人存款不是想象的这么多，老百姓还是有净存款的。当然这种数据是没有的，央行不会统计有多少居民存款户头是资本家的，我们需要推断。假设中国有3亿个家庭，每个家庭平均还欠房贷只不过1万。中国老百姓再穷，银行里一家存个1万总还是有的。中国家庭要借大钱，也就是房贷
了，个人有经营性贷款就是想当资本家了。从我日常了解的普通家庭来看，只要不是近年来高价买房贷款的，想拿出个几万来总还是有的，不少农村的都挤得出。从前低价买房的许多都还得差不多了，也有净存款。3亿个普通家庭，每户净存款5万，仍然是穷得很，就能把基础货币分光了。
另一方面，中国富人的主要资产也不在存款上。假设富人总户数1000万，总存款10万亿，平均每户100万存款，这根本不能算富。有些"富人"是显得富，其实是欠债大户，随时准备逃跑的。富豪榜上的富人基本都是公司股权折算的。另外，富人基本都有很多房子，中国居民房产价值约30万亿，富人占去很多。富人的理财观念和老百姓不太一样，钱主要是个现金流概念，日常开销阔绰。钱多了就想置办产业或者买股票债券保险进行理财，还有
专人来帮忙打理，不会听任巨款被通胀吃掉。
也就是说，中国老百姓还没有被"弄得没钱"，还是社V会V主V义心态，不肯借贷过资V本V主V义生活。为什么舆论"民怨沸腾"，主要不是没钱，而是有几个钱，但觉得非常不够，收入又少。如果已经"弄得没钱"，还倒欠很多钱，那也会"民怨沸腾"，不过表现出来就完全相反了。比如房价，老百姓正因为有几个钱，欠钱的不多，所以舆论压倒性地要求降房价。买房套住打横幅退房的，得不到舆论同情。香港老百姓就不一样，欠的房贷多，知道房价降不好，说明经济萧条，50万人上VV街VV游VV行反VV董VV建VV华。
现在为什么说"国富民穷"、"贫富差距大"？这是说国家与富人现金流厉害，收入多，能够调动的资源，能干成的事多，开销也大，并不是富在静态的存款上。穷人手里拿着点钱，买个房都哆嗦，干不成大事。穷人为什么抱怨呢？主要是想过富人的生活，觉得没指望。当然这也不是什么不正当的愿望，只不过并不是必然的选择。一些小城市的人，没有那么多浮华的愿望，不想在大城市里买大房，可能反而过得安宁而幸福。在基本温饱解决以后，越是资本主义风气盛行的大城市，穷人越是痛苦，不肯接受低收入的生活，又混不上高收入。胡VV温时代，农村以及中小城市对自身能力寄望不高的低收入人群，得到了不少实惠，幸福感应该有所增加。而大城市老百姓以及自命不凡的大学生这类心气较高的，可能会感觉压力大了。
应该说政府确实是想把老百姓弄得没钱，可是资本主义历史太短，政府和资本家先得折腾很多事，基础设施要建，老百姓要教育，这事还不是很成功。手里现钱比过去少的，欠一屁股房贷的，只是很少一部分人。还有股票，也只是套进了3、4万亿元，只占存款很少一部分。到是已经让老百姓"觉得没钱"了，已经叫骂上了，资本主义还是不得人心。
这事为什么没成功呢？主要是技朮不太好，干得太赤裸裸了，招了骂名，没有实效。房子，搞房改、集资建房，给单位居民送了一笔大钱。城市拆迁也不够狠，老百姓盼星星盼月亮一样等拆迁，还有买入搏拆迁的，拆到了就大发一笔。要来狠的，就不应该怕老百姓骂，应该直接变黑道把人赶走，还是怕老百姓闹。中国老百姓其它方面好欺负，对人权没啥概念，如果事关大钱，就变成了董V存V瑞一样的勇士。真圈进来借大钱买房的老百姓，还不多。以前地方政府急着捞钱，批了很多地，全国开发商一哄而上挣房地产，低价卖了很多房给市民。后来开发商短线思维过重，不知道温水煮青蛙，还没圈到多少人，房价就一下涨上去了，老百姓想上当钱也不够了。大量房子卖不出去，存在开发商手里，房地产公司挣没挣着钱还两说，看一些公司报表是要破产，拿贷款撑的。地方政府卖地收入早花光了，其实欠很多钱。现在老百姓是"觉得没钱"，地方政府、开发商，是真没钱了！
中国已经有房的老百姓，大多数其实沾了社会主义的光，在房子上占了老大的便宜。这么说很多人无法接受，但要想想，哪国老百姓象中国人住这么大房子，条件也过得去，还基本不欠钱的？现在房子是涨上去了，可高价的年头就一两年，并没有多少人在高位接盘，主要成交发生在低位。还没买房的是痛苦，高位套住的也难受，但更多的是已经低价买房占便宜的。还有些人有房，但想换大房，也抱怨，这就不太好说了。中国老百姓手里的房产，有巨大的浮盈，这是千真万确的。
中V国V政府房地产搞得不够狠，资本家没见过钱一样短线猛挣，阴谋没组织好，弄得老百姓反而有浮盈了，房贷欠得也不多。香港政府与资本家就干得不错，高价圈进了很多老百姓，每年批一点点地，继续圈。美国干得也不错，卖出去很多房，每年收很高的物业税，可以收很多钱。为什么说现在中国房地产市场困难，地方政府困难，主要是实在没规划好，阴谋没成功。
要是中V国V政府早就清楚"把老百姓弄得没钱"的规律，那可以操作得好一些。比如卖地，就慢慢来。先把房子炒上去，老百姓反正是骂，不如早点逼得它们承认现实。我记得深圳2001年那阵子，5万首付就能在市中心买80平的房子，均价6000元只有香港房子的六分之一，好几年涨不上去，低价卖了好多房。那时买房真容易，也没听人抱怨买不起房子，只是不肯借钱买。哪有这么干资本主义的？居然长时间让老百姓觉得买房很容易，好多老百姓也不清楚规律，还不买，想更便宜。这都是糊涂政府、糊涂老百姓，没见过钱一样，卖点地就觉得是大钱了。等后来好地皮少了，政府、资本家、老百姓都醒悟过来了，短时间涨上去了，老百姓手里低价接进的房子还是太多了。整个一操作失败，深圳政府靠卖地得来的钱，也就香港卖地款的一根毛。
现在，政府再想玩房地产高价阴谋，也不好办了。比如说来个香港式"均价3万"的阴谋，费尽千辛万苦，把一手房价拉上去了，那老百姓的二手房得卖疯了。这就和股市大小非一样，老百姓房子浮盈太多，涨不上去。好好的资本主义房地产，弄成了社会主义大锅饭。近来中央松房贷，二成首付，房贷七折，买房容易了些。深圳一手房成交是多了，可二手房那个火啊，一天能卖600套，是一手成交的两倍多。中央其实想让一手房卖出去，但刚需让二手房抢去不少。当然，我这是说已经低价搞定房子的老百姓。还有些没买房子的，就特别痛苦，特别是刚毕业的大学生想要大城市的房子，满世界叫嚷，确实是可怜。这也是政府没操作好，弄得不公平。早买的占大便宜，不吱声，没轮到占便宜的自然大骂。按成熟资本主义的规律，应该早点弄成高价，慢慢卖房子。后来政府明白过来了，房价涨上去了，只会招来大骂，挣的老百姓不会感激的。
房子前两年一通猛涨，但不合经济规律，只会是泡沫，骗不进多少老百姓的真实成交。如果用供求曲线来定价，算上二手房，房子供给与老百姓有购买力的需求一合计，均衡的房价肯定是往下走，这方面经济学家算得很清楚，房价收入比实在是过高。近来成交增多，是因为中央减首付、房贷利率七折，再加上开发商降房价、送面积，能买得起房的增多了。
银行降首付，降房贷利率，这对买房人很有用，特别是首付不够的情况。但这种作用也有个边际效应，不能太离谱。就零首付，供30年，房子总价不下来，人月供就受不了。所以现在也就是托一托房价，成交活跃一些，一些刚需跑出来。还有2.5亿平米的存量房子等消化，二手房还一堆想出货，想大涨是不可能的。局部因为刚需抢购，可能有点小加价现象，也加不了太多。等这波买得起房又憋了一年的刚需过去，估计得再降价，让更多刚需
进来消化。当然这些刚需也不好受，得贷不少钱，就弄得没钱了。同时，只要成交够多，房价就不会降，想象五六年前那样容易买房也不可能了。
中V央也明白了，高房价阴谋宣告破产，想再折腾回来太困难，所以宣传里明确都说了要成交不要高房价。不是真心疼老百姓买不起房子，是心疼以前卖太多低价房了。其实以老百姓的收入，以及对房子的疯狂兴趣，应该能卖出更高的均价。比如以前均价6000人觉得高，涨到20000，再跌到12000，人就抢上了。可惜在6000卖太多房子，好地都卖光了。以后再城市化，进城的是低收入农民，新毕业的大学生收入也不会太高，房价也不太好炒。
可以肯定，在全国高房价模式是彻底破产了。当然，全国十几亿人，可能有那么几个地方，富人非得扎堆抢房，上海北京杭州深圳，那另说，谁知道好房子抢成什么样，我说不上来。这一般收入的也不要去想了，一个刚毕业的大学生，在一线城市的市中心买不起大房，是正常的事，没啥好抱怨的。就是一线城市，城市往外扩还有很多地，也有很多不是太好的房子，想涨也难。象香港那样，条件极差的小房子也卖个天价，是不可能了。
总的来说，中国的房地产让近两年以及以后要买房的人痛苦，能把人变得没钱，足够让社会充满怨言。但由于历史的原因，这个功能没有用得太好，老百姓总体上没有折腾得没钱，很多人占了便宜。这些人可能有其它烦心事，也不一定高兴，只能说没有遭到更多的痛苦。
（九） 通胀与收入
这几年房价猛涨，股市暴涨暴跌，中国老百姓迅速知道要琢磨"理财"这个事。这有许多技术流派，炒房炒股基金，"理财"做得好坏不论，这是真正不可阻挡的趋势。我对股市有常规性地持续研究，但想有更深入的观察，必须从社会财富的整体规律着手。
首先要说的是，"理财"是老百姓干的事，不管如何理财，都不如成功的资本家。资本家这个有前途的职业混好了，就直接解决了"财富"问题。资本家的人生财富游戏，理财只是副业，选择也比老百姓多多了，这是银行理财经理考虑的事。我们要探讨老百姓如何理财，这对老百姓的财富是决定性的。这几年资本市场的动荡，应该能让人充分认识到这事的严重性。日常收入差不多的两个人，买房或者进入股市时机不同，财富状况就完全是两回事。目前就是房子和股票这两个事琢磨的人多，成了绝对的社会"显学"。
另一个"显学"是"创业"，现代社会其实就这么点事。
房子与股票的价格规律，不知道有多少种说法。第七节已经说了，此类价格是心理现象，基本规律是"忽悠"造成公众"假象"，而不是以数学为基础的理性内在价值分析。价值分析在极端情况下能起作用，一般还是公众心理决定价格。股市实战高手总结出了"波浪"、"周期"等"数学模型"，进行各种精确预测。我的看法是，这确实有一定道理，人心变来变去，波浪就出来了，是有一些普遍规律。但从数学的严格标准来看，其逻辑基础是没有的，只是一种经验总结。对了就对了，错了就说是数错浪了，千人千浪，运用之妙存乎一心。它有一定实用价值，但从哲学上来说，只是一个可靠性不太高的预测系统，不应该相信。我们应该寻找更深入的原因。显然，是有什么人在"忽悠"造成"假象"，以实现不可告人的目的。
经过本文的理论准备，我们可以得出结论，政府与资本家会联手在资本市场进行忽悠，在公众中造成假象，把老百姓弄得没钱。这是一个最根本的原理。市场经济理论说，在经济运行中，"市场"是"看不见的手"，比"计划"这个"看得见的手"更高明，这是一个很深刻的原理。在资本市场，也有类似理论，说资产价格应该market to market由市场交易决定。从表象上看，交易者拿钱买出来的价格，这是"看得见的手"，股票与房子每一笔成交都有交易记录。但我们应该更深入地去理解，决定交易者行为的，是政府与资本家"看不见的手"。搞市场经济要研究"看不见的手"，研究市场对经济政策或者厂家产品的反应，哲学上更高明。同样的，如果要更有逻辑地观察资本市场，应该研究政府与资本家的忽悠意图与路线图，而不是观察投资者买房买股的心理状态。
例如，有人说，钞票可以印，会通胀没有掉，房价长期上涨能保值。所以要买房，要借大钱买房，通胀一来就幸福了。我认为这只是一个经验观察，有几处逻辑问题，没有考虑政府与资本家的根本意图。首先印钞票通胀只是操作起来很方便，能够把老百姓变得没钱，却不是一个必然。钱在老百姓手里，政府偷偷或者明着增发基础货币当然是正常的事，最近七年中国政府基础货币猛增300%就是如此，早几年借大钱买房的很幸福，存钱不买房的
亏了。但如果老百姓象美国人那样借钱消费欠一堆钱，大规模增发基础货币大通胀只是缩减老百姓的债务。前些年美国人勇于借钱消费，零首付买房，美联储的基础货币就增长缓慢，只有不到一万亿美元，还没有中国基础货币多，很出乎人预料。这是因为美国政府与资本家让提前消费的老百姓工作还债，不需要印钱。危机一来，美国人不借钱了，甚至房债卡债也不准备还了，美联储就转而印钱了，基础货币成倍增加。这是因为原先那伙借钱
消费的老百姓指望不上了，甚至资本主义欠债还钱的道义也不顾了，就转而印钱对付另一伙存钱的老百姓，包括持有美元的外国政府与老百姓。有一个口号叫"适度通涨"，3%不错，6%就过高。我认为它的意图是让存钱的老百姓认识到，存钱无意义得花掉，借钱消费好，但又不能通胀太多，那借钱的老百姓还债就容易了。要有那么一个"通胀区间"，让老百姓又想花钱，又得辛苦挣钱还债。在某些情况下，通胀率与人收入增加幅度直接相关，通
胀率高，人增收快。90年代中期，是中国老百姓增收最快的时期，通胀数据也很高。但这并不是必然的，有可能通胀了，收入还相对下降。
有些人盘算，我现在借它100万买个大房，到时一通胀收入就会增加，和老婆月收入合共3万，4年就还完了，还钱太容易了。这事其实是操纵在政府手里，借钱买房的老百姓欠很多钱，就不会让人这么容易增收。它可能是通胀，但是你借大钱的人不增收，借不起钱的才增收。底层民众，反正也借不起钱买房，可以让他们增收，他们提供的服务价格上涨，努力干活消费。白领或者政府职员贷巨款买了房，就不给增收，老实干活还房贷。不用给
涨工资，小白领小职员也不敢炸刺，敢造反收入断掉房子就断供。社会上真有本事的人并不多，政府与资本家花大价钱抢不在话下，也花不了多少钱，牛人就是牛在能摆脱规律。
大多数没啥大本事的老百姓，不管是不是白领，就是挣个政府与资本家调控的行业平均工资。最近五六年，底层老百姓的收入增加迹象是明显的，而有许多白领就抱怨，啥都涨，就工资不涨。可以肯定这种白领一定没啥大本事，有大本事的人这些年收入增加最快。因此，所谓通胀有利于贷款买房，并不一定正确，要看是不是牛人。
现在老百姓手里钱还是多，22.2万亿存款，贷款不过5.75万亿。所以，政府肯定会继续凶猛增发基础货币。在前七八年，这些增发的基础货币主要用来搞出口以及购汇，买成了2万亿美元外汇储备。现在，购汇这条路肯定要改，但大规模货币增发会继续。只要老百姓存钱，增发就干得下去，我估计增发个20万亿人民币不成问题。这些钱政府会拿来用，中国政府不缺钱就是这么回事。这些钱用来搞基建，再搞社保医保，财政上没有任何问题，
只要敢增发一定有钱，现在政府的社保医保规划明显提速。社会上钱疯狂增长是一定的。但问题是，这并不说明人的收入就会上涨。政府的规划还是很明显的，并没有一个白领增收计划，到是有个让人干活的计划。
增发出来的钱，一方面用在医疗保障上，全民基本医疗覆盖。这是个好事，可以促进消费。从原理上来说，让老百姓自己花大钱看病，这回收不了多少钱。老百姓小病可以忍，而且会骂翻天，而且还缩减消费防病。所以，政府要"仁义"地把医疗包下来，小病包治都行。大病治起来没边了，包不了，不包老百姓也不会抱怨。另一方面，增发的钱会用来搞社会保障，低收入群众有办法活不闹事，基本生活用品通胀也不怕，增发更容易进行。增发
的钱主要应该用在各种工程上，发工资组织人干活大修基础设施。可以看出，这些钱都不会自动变成老百姓的收入，要干更多活才有收入。大多数人还是干那些活，既不更多也不更出色也不稀缺，收入增加没有理由。
没啥大本事的老百姓收入要真正增加，靠的是什么？肯定不能靠资本家，资本家最好你不要钱给它白干。也不能靠政府，前面的原理说了，政府只应该管弱势群体的收入，应该和资本家一起对付普通老百姓。就算政府增发20万亿，每人也就分不到2万，小白领能增加多少存款？政府没有能力让老百姓收入大增。收入增加，靠的是老百姓自己！只有老百姓互相帮助，才能都"阔"起来。老百姓得卖力消费，创造真实的需求，资本家能挣得更多，
资本家数量也更多，才大方地增加工资，不加工资人就跳到肯加的公司去了。
也就是说，老百姓的收入增加得靠货币的流动，而不是存款的增加，甚至政府大规模增发基础货币也没有用。增加存款、增发基础货币，收入甚至会减少，正如美国现在发生的事。在中国，存款常态就是一直增加，有时减少还是因为调去炒股。老百姓这样的心态，小白领大规模增收是没有指望的。这是老百姓自己的囚徒困境，想增收，就得指望别人花得比挣的多，可自己又希望存钱。
（十） 逐利而失财
政府与资本家联手对付老百姓，并没有一个固定的计划。政府与资本家比较聪明，会随机应变，根据老百姓的选择，设计不同的套路。老百姓是没有办法的，总是会被捉到弱点，在这场斗争中从来必败，除了革命没有胜利的可能。作为个人，在道义上应该支持老百姓。不过如果要自私的趋利避害，还是要认清局势，不要和老百姓站在一边。在一些残酷的财富游戏中，获利的办法是，主动参与到欺骗老百姓的阴谋中来，利用群众的愚蠢获得利益。这里有两个关键，一个是搞清楚群众的愚蠢在哪，二是认清政府与资本家的阴谋是什么。
我写这样的东西，完全是一个技术性的讨论，试图揭示社会真相，与道德无关。如果人看了这些东西学坏了，真琢磨起如何对付老百姓，那不是我的本意。需要从哲学上再平衡一下，消除可能的恶劣影响。我还是希望看到一个正义的社会，不要追逐财富迷了心眼，重义轻财是中华民族的传统美德。如果没啥劲了，可以去求财，其实人生有很多更有意义的事，这绝不是唯一的选择。从事这些更有意义的事，一个正常的社会是能给予回报的，努力越多回报越大。而求财这个事却不是如此，老百姓努力求财，反而容易失败。
中国老百姓的特点是，财迷。某种程度上，这说明了老百姓的低级趣味。对于这个禀性，有些老百姓的解释是，社会保障不好，不得不存钱防事。对此，我深表怀疑。以中国现在的综合国力，建成一个较好的社会保障系统并不太难，我预计数年内就会有很大改观。许多人没有注意到，其实教育与医疗，并不是想象的那么花钱，在国际上性价比并不算差。只是做不到理想主义的低价优质，发达国家也不行。有了社保，老百姓就不财迷了？许多收入过得去的中国老百姓，自住房连贷款都还光了，看病或者小孩上学也不成问题，但仍然在积攒财富。借口是为小孩的未来着想，小学生的婚房都准备好了。存款越来越多，还琢磨投资，股票房子基金，行为没有别的解释，就是财迷。和世界其它国家同等收入层次的老百姓相比，中国人是比较财迷一些，消费保守。我猜测中国人把理财当头等兴趣的人最多，所占比例是世界各民族中较高的。这确实不是唯一的选择，天天踢足球看球赛说不定更快乐。中国人也有沉迷于各类兴趣的，但绝大多数人如果有了挣钱可能，可以从其余兴趣中迅速摆脱出来进入财迷状态。我观察到不少志趣并不低俗的人，如果还买得起房或者能投入巨款炒股票，压倒性的日常话题的不是房子就是股票。
中国老百姓许多社会传统不错，完全算得上优秀的民族。世界上不少民族喜欢"今朝有酒今朝醉"，这种消费主义当然会被资本家利用，直接给弄得没钱，容易对付，中国老百姓不会犯这种错。但"财迷"就几乎是中国老百姓唯一的弱点，从本质上也是一种愚蠢。中国老百姓疯狂求财的下场，就是被政府与资本家利用，反而失去财富。
一个最为明显的例子是股票市场，这较容易说清楚。中国老百姓一般留有足够的钱才消费，就有许多余钱可用于投资，A股自然成为世界最贵的股市。这是从市盈率来算的。一方面民众不全力消费，公司挣的钱就不会太多，平均每个人消费行为给公司贡献的利润并不多。民众有很多余钱投资，只要拿出一些来买股，就足以托出一个世界最高的市盈率。股票投资者崇尚投机性上涨，对于公司股权本身或者其分红并没有兴趣，只希望低点买入高点卖出，时间越快越好。因为这个特点，中国股民已经吃了很多亏，整体上有巨大的浮亏。以目前2400点算，我估计股民基民亏损在1-2万亿元之间。亏损的原因是投机性买入，挣快钱的冲动盖过了对风险的惧怕。
当然，因为"把老百姓弄得没钱"的社会本质，世界各国的股市都是如此，老百姓最终都是会吃大亏的。这就是股票市场的社会意义，改变不了。具有同样性质的是"彩票"，从数学上就可以证明，老百姓是一定吃亏的。但老百姓追求暴富，从来都是一直上当，相当于政府成功卖出了"暴富希望"这种心灵药品。还有赌场也有同样的性质，有些人说"股市是赌场"就是这样一种观察。在本文的观察中，应该说股市与赌场并不相同，但都有"把老百姓弄得没钱"的功能。可以肯定，如果一些地区申请开赌场成功，"把老百姓弄得没钱"会很简单。但政府认为杀伤力太大，弄没钱容易，人都能弄废了干不了活，失去了弄没钱的意义。从这个原理出发，哪怕是因为要好好干资本主义，也可以强烈要求灭掉澳门赌场。彩票也是如此，不能干太大，应该以不损伤老百姓正常心智为限，再干大就成开赌场了。
因此，政府与资本家主要利用股市来让老百姓大规模地"逐利而失财"，而不是靠彩票或者赌场。股市的好处是，它的周期相当长，上涨期可能长达2年甚至10多年，下跌期短也有一年。有这么一年或者数年时间作缓冲，哪怕是暴跌赔掉80%，人也较容易接受，一般还能干活，疯掉或者自杀的很少。赌场很快就能输光，疯掉的人会特别多，不能搞。需要说明的是，中国政府开股市显然不是想这么害老百姓，开始就是想给国企解困出力，断乎没有这么深的用心，没成心要把股民套死。这也说明本文原理的厉害之处，政府也许没有不好的意图，甚至开会商量的都是"为民解困"的正经事。但社会运行自有其规律，干着干着就会因为各种现实问题，最终得用各种手段"把老百姓弄得没钱"。
认清了股市的本质，我们要把它当最高战略指导原则。价值投资、趋势投资都是次一级的战术问题。如果认不清战略，我认为还是趋势投资更适合散户，有止损至少不会亏太惨。我心理上更倾向价值投资，并在股票版公开实践。但从战略上，不得不沉痛地得出结论，价值投资理念对于老百姓是难于学习的，从而也是不合适的，更糟糕的是学错了损失惨重。我算是误导人价值投资，属于实践问题，还是好意。
最黑的是，利益集团会诱导老百姓用错误的方法进行价值投资。在股市上，可以肯定政府与资本家是不可能亏钱的。它们是以原始股的形式进入，只要卖出去了肯定挣，无非是挣多挣少。政府制定股市政策，资本家有公司内幕，还有利益集团老鼠仓，天生对股市波动先知先觉。相比之下，印花税手续费超过分红，只是小问题。所以，从逻辑上就可以证明，老百姓的"钱"通过股市不断跑到政府与资本家手中。作为散户偶像与价值投资大旗的巴
菲特，他其实是个资本家，根本不是散户。他的生意模式是收购保险公司，获得巨量非其所有但可以"支配"的现金，一买就特别多，这样就可以进入公司董事会，人家也主动请他来投资，足以获得一手的公司内幕。他确实不用看股市波动，看内幕就行了。价值投资表面上"高明"的原则是，它人恐惧时逢低买入，长线持有，市场贪婪时逢高卖出。这个其实不难理解，很多人都能说得头头是道。但容易误导人，因为没有准确的定义，属于糊涂哲
学，穷追下去就发现，没有本文所追求的绝对清晰的逻辑基础。只有长线持有可以较准确定义，容易实践，恰好用于将人深套。什么叫市场恐惧贪婪，这是主观感觉，难于定义，数学上说不太清楚。这需要对公司内幕深入了解，再加上精确的估值体系，才能有效评判市场价格是恐惧还是贪婪。我并不是否定价值投资，只是认识到它的困难之处远超人的想象，容易犯错。
政府与资本家利益集团在股市里获得的"钱"肯定是越来越多的。有时它们会托市或者建底仓，把钱暂时换成股票，但绝大多数情况会获利又退出变钱。时间一长，从总体上老百姓的钱肯定是因为股市减少了。牛市上涨时，老百姓不断投钱进去，钱减少，财富增加是浮盈。熊市下跌时，钱也并不增多，有老百姓卖出钱是因为有别的老百姓接手。只有股市或者个股到底时政府与资本家会托市吸货，老百姓钱增多了，但前面高价买亏在先了，其实
也卖错了。从这个描述看，我们知道老百姓炒股，作为整体真是没有活路的，完全和彩票赌场一回事。
不一样的是，小部分老百姓不用靠运气中彩票或者赌赢，也可以在资本家与政府在股市中吃肉的同时，喝到一点汤。我不知道彩票或者赌场有什么获利技巧，但股市是显然存在的。当然，前提是大部分老百姓必须亏掉，让小部分老百姓还能分点渣。这个观察并不新鲜，我只不过从哲学上论述得深入一些。经验上据说是一挣二平七亏，七个亏的才有一个挣的。这也是一个糊涂表述，它应该是个动态数据，浮亏多时亏的人多，但亏的人远多于挣的人肯定是真的。一个老百姓如果想从中获利，如果和政府与资本家搭不上关系，就得学会当小部分人，不要混在大部队里。
作为明确的买入时机，显然是政府托市时，如前一阵子上证跌到2000以下。这时大部分老百姓不买所以政府才要托市，买股就是当了小部分人。而政府托市买入，这些投入的钱总不至于反而被老百姓卖出套住，虽然我们认识到政府要对付老百姓，道德上不信它，但总要信它的实力，特别是中国政府这种大阔佬。有些人认识到政府不可信，说要和政府宣传对着干才能挣钱。其实应该是和大部分老百姓对着干，大部分老百姓相信了宣传，才应该和政府宣传反着来。大部分老百姓不信政府，就应该跟着政府混。
要注意，必须是政府投入真金白银去买，口头托市让大家对股市有信心，这是不能信的。人民日报在4800点时发社论说股市健康发展，可并没有投钱来买，反而让社保退出，这几乎可以算是一个阴谋了。
还有减印花税这种托市也不能信，是羊毛出在羊身上。2000点以下政府已经让汇金出钱托市了，中石油等国企大股东也出手买了，所以，这是安全性最高的买入时机。这时再要唱空，虽然A股从估值上说是比境外市场高，内在价值并不过硬，但做空就是战略上的严重错误，是不明白社会根本原理。目前2400点，离政府出手托市的点位并不高，也能时不时发现政府托市的动作。不仅是口头上的，盘中也能发现资金出入的迹象，从年报季报应该
能看出政府方面资金在继续进入。而老百姓仍然是将信将疑，基金与股票开户数仍是低位，持有的随时准备逃跑，新增资金不多。我确信目前仍然是安全的买入时机，应该投入大批资金到股市。
而政府想要在股市上吃到肉，必须营造一个假象，把老百姓的钱忽悠进来。如果政府让国有股凶狠地2000多点就一通乱卖，其实也卖不到多少钱，股市跌到1000点以下，成交剧减，这是笨政府。许多唱空者认为政府会这么笨，这是不可能的。由于老百姓"逐利而失财"的特点，只有一种忽悠是可行的，就是营造"能够获利"的假象。这肯定是一个"假象"，因为老百姓的钱肯定整体是亏的。但股市厉害就在于它有"浮盈"这个"能够获利"的"假象"，有着天然的吸引力。很多人都知道只有浮盈"兑现"以后，才是真的挣到，但这就和买彩票或者进赌场一样，明知道希望不大，但仍然去买去赌，何况股市欺骗性更强。我确信老百姓无法抵抗股市上涨挣快钱的诱惑力，这只是早晚的事。
我们需要观察的是，政府营造的股市"能够获利"的假象，是什么级别的。是涨到4000点，还是10000点？这方面有一些基础数据可供参考。老百姓的钱，居民存款，现在是23万亿，将在约三年内至少再增加10万亿。已经投进股市的是3-4万亿，浮亏1-2万亿。政府与资本家作为"大小非"，拥有股市五分之四的总市值，正在不断地解禁，2年后基本全部流通了。老百姓包括通过基金间接持有的股票，仅有不到五分之一的总市值。大约在上证3500点，老百姓将进入整体浮盈状态。政府与资本家在均价3000点减持五分之一，需要老百姓投入4万亿，在4000点减持五分之二，需要老百姓投入10万亿。
作为一个忽悠的第一步，"能够获利"的诱惑至少得压过"还它妈赔"的抱怨。所以，3500点以上才有可能营造出"价值投资长线获利"的假象。如果在4000点减持五分之二，政府就已经失去了绝对控股权，老百姓甚至银行存款不会比现在少！这种减持计划不可行。卖的均价太低。这些硬数据说明，股市要把老百姓弄得没钱，需要涨到非常高的点位去，政府减持的均价必须很高。这需要想象力，美国股市就有一个10年的牛市，甚至可以算连着几十年是牛市。老百姓总不要求兑现，"假象"就可以延续。
从中国经济发展前景而论，中国股市也能支撑这样一个"假象"，能提供很好的想象力。因为中国老百姓有足够的闲钱来炒，兑现需求并不多。目前难以看出啥时产生兑现要求，到时会有大崩盘。有可能是经济失去长期上涨势头引发的。目前显然的选择是当少数派，投入到股市中，趁老百姓还不相信，等待公众相信"假象"。公众相信假象后，政府会借打压股市泡沫的名义减持，又在低点以托市的名义增持，来回折腾慢慢减持。这个阶段，只要存了逃顶的念头，只有逃得早获利不够多的问题，但足以保证成为在股市中获利的小部分老百姓。本节主要阐述股市运行的基本原理。关于将来政府会忽悠出一个长线慢牛这部分，是一个猜想，逻辑上不如其它部分严密，需要不断更新认识，仅供参考，不是重点。
（十一） 无路可逃
如第八节所述，由于前面十余年，中国正从社会主义向现代社会转型，政府与开发商对资本主义规律认识不清，大部分房低价盘给了老百姓。如今价格虽然涨上来了，但很多老百姓房贷都还光了，甚至不少平头老百姓手头都有几个房。中国这种局面，可能是世界上绝无仅有的。一方面从房价收入比来说，已经涨成了世界最高。老百姓买房，是一个比较痛苦的事，要凑钱，要贷款20、30年。但另一方面，全民居住条件较好，还贷压力不大。
美国是一种系统，算是世界上居住条件很好的，房子很宽敞，买房相对收入比较便宜。为什么美国的房价收入比不高？是因为美国人使劲消费，于是老百姓互相帮助收入高。但消费厉害开销也大，存款少，拿不出太多首付买房，每月能拿来付房贷的钱也少。所以，一个使劲消费的社会，房价收入比不会高。美国老百姓已经给消费主义弄得没钱了，就不需要再用房子来把他们的钱收回了。美国老百姓胆大吃天，没钱也敢买房，闹出事不是高房价害的。美国政府主要靠收税来把老百姓弄得没钱，税务负担相当大，物业税可能就占收入约十分之一，所得税也很高，中产阶级可能30-40%的收入给政府收去了。如果成了弱势群体就有很多税费减免，富豪有办法避税，政府主要对付中产阶级。
香港是另外一种系统，居住条件极差，房子极小。中产阶级买房比大陆现在要容易些，但那是因为买小房子。80平米就是豪宅了，内地如果买50平米的小房成家也不算困难。香港买房还是合算的事，因为租金变态地高。香港房价是深圳2、3倍，租金能是4-5倍，100平米的房租金1万2算便宜，10平米的如果交通方便可能租到3000。所以香港房价也不算特别贵，主要是租金太高。不少发达国家城市都是如此，房价相对收入还不算离谱，就是租金特别吓人。
美国和香港是两个例子，要么收入高买房容易，要么租金高，买房合算。而中国大陆就很离奇，收入不高，租金很低，可是房价却不算低。所以房价收入比、租售比是全世界最高的。现在的状况是，买房需要掏大钱，贷许多年，回报却不高。所以投资者观望也是有理的，买了只能靠卖给别人挣钱，挣租金不靠谱，卖给别人最终得自住者买得起。
为什么房子租金低？因为中国是低物价低收入体系，房子也并不短缺。多少年城建搞下来，居住条件过得去的房子并不少，也让投资买房，许多居民手头有多余的房子。在租房市场供求曲线一画，租金确实是涨不上去。如果房租能高上一倍，那房价还能涨不少。但团伙炒高房租不象包片区炒房，基本没有可行性。二手房主其实大部分都是老百姓，跟风炒房比谁都来劲，一有房价上涨风头，立刻贪婪地挂个高价卖，很不专业，挂高了卖不出去反正也没损失。租房就不一样了，提高房租失去租客损失是现成的，很麻烦。
就算涨价成功也挣不了多少钱，不如涨房价挣得痛快。租客也有办法应对，实在要涨租金，换小点的房子或者合租多拉些人也行。炒房团伙放谣言说房价将大涨，还真可能成事，放谣言说租金将大涨，实在不好编。从投资价值来说，房价的基础是租金收入。如果租金收入太少，那就成了炒房群众运动，大涨后面会是大跌。中国的房价经过大涨以后，租售比过高，具备了大跌的动力。但房子和股票有区别，人拥有房子的愿望明显高过股票，不能单纯用投资来分析。女人可以带着得意地说，我住在啥高档楼盘。男人只能自嘲地说，我是中石油的股东。某些房子，社区老旧房型差楼距小，面积不实用，看着档次低，买了也没面子，住着心理感觉不好。这类房子用租金或者学区房之类的投资价值来分析就行了，跌价是应该的。最多就是搏个拆迁，可能政府也不肯出居民要求的高额拆迁费，就死在那了。有些房子地段好，档次过得去，买了可以显摆，自己住着心理确实感觉不一样，那就有额外的价值，连租金都要高。从这个心理来分析房地产，那就是和买车差不多，卖的是档次，不是图它四个轮子能动起来。地段差的旧房子就是奇瑞QQ或者长安奔奔，真的是用来住人或者代步。地段好的高档房子就是奔驰宝马，再贵也有人买。很多女人对好房子的要求，其实潜意识里是对高档生活的追求，并不是有啥实际困难。所以，租售比不合算，还是愿意买下而不是租住，买下才有面子，做不到理性分析。中国的高房价，主要是这
个心理在支撑。
股票市场，可以鼓吹"万点论"式的大忽悠，政府再配合放钱进来，涨多了忽悠就自我加强，钱多自然就会有牛市，运行基础是男人挣快钱的愚蠢。房地产市场，有时也有这样的现象，散布"不买房就再也买不起房"、"房价永远不会跌"这样的谣言，钱多了也会炒起来。但全社会炒房这种事其实并不常见，成事不易，远比股票牛市少得多，一年暴涨50%这样的事，几十年可能就一次。一涨大，群众想买也买不起了，又不能合伙买房，炒房运动自然中止。股票涨再高，群众买少点还是买得起的，相当于合伙凑钱买，上涨的幅度可以远大于房子。房价上涨，主要还是缓慢上涨的的形态居多，拋物线式加速上涨很少见，只要出现了后面肯定要大幅回调，其后多年再无牛市。
房价的缓慢上涨的动力，一个是租金提高，一个是女人对好地域地段高档房子的追求。当然也有不少女人炒股，不少男人喜欢好房子。我是指股市由男人心理主导，而房子由女人的心理主导。房子的租金，这是中国政府控制的。女人对高档房子的追求，大概是没法变了，应该当成一个逻辑根基。因此，我的一个逻辑基础是，好地域地段的有档次的房子，以能够激起女人非理性的购买心理为标志，这类房子由于其稀缺性，易涨难跌。只要长线持有，一定挣。当然，发生拋物线式大涨，也得扔出，后面会大跌。老百姓买不起房的痛苦，是由这类房子引发，在可预见的将来，得不到解决。
另一方面，不具有稀缺性的房子，政府有调控房价的能力。如城市郊区的小区，边上大把空地，随时可能建起一大片。再如某些三线小城的房产，农村别墅，开发商在偏远地段建起来的概念豪宅。这些房子，政府要建一大片只要批地就行了。
现在的问题是，政府与资本家卖房子没捞够便宜。好地多半批出去了，好房子也卖出去了。搞房改，好地段的房子送单位职工了。弄得地方政府欠大债，老百姓好地段的房子却浮盈巨大。应该让住好房子的老百姓个个欠它20年房贷，但这事没做好。按照群众心理，好地段的房子是会上涨，可这好处政府挣不着！收点房产交易税也有限。政府肯定得想办法应对这种局面。
一个法子，是学美国收高额物业税。房子，建立估价体系，不少城市已经有了。收税的估个价，一年让交个2%的税，100万的房子你交2万上来。这样，能够保证政府分享房价上涨的收益，纠正以前低价卖地的错误。如果真这么干，那么现在的高价好房将会有一个先大跌，然后缓慢上涨的过程。只要放风开收，就重新估值，肯定是大跌。跌完了，好房子还是心理上有优势，人交税也愿意住，又会缓慢上涨。这个操作肯定很复杂，也许是慢慢加
，换些名目，一年年各项加上来。现在等于好房子让老百姓白住，这种状况政府肯定受不了。推而广之，就是中产阶级要交税，要交越来越多的税。政府没钱，老百姓存钱，那大收人头税是迟早的事。但这事即使要做，也得慢慢来，一年加点，不可能仓促推出。
另一个法子，是搞"花式城建"，弄出越来越多的好房子。老百姓一看，这新区的房子也不错，不用死拼在老区高价抢房。这样政府就能从二手房主那里抢到不少客源，能把便宜收上来的烂地变成好地卖高价。一线二线城市狂修地铁，纷纷推出各类宏大远景规划，就是这样一种趋势。这应该是一个更加现实可行的招数，名正言顺。这也包括拉近地区发展差距，不要人人都想在北京上海深圳杭州买房。所以，城市要扩大，资源分配要均匀。我认为中国各级政府会采取这个方式，各方面都说得过去。
如果是"花式城建"这个模式，就加大了挑选优质房产的难度。现在一些看上去不错的小区，可能政府与开发商捣腾出一个更光鲜更方便的片区，原来的房子显得老旧档次低，就卖不出大价钱了。政府甚至有可能故意把一些老优质片区的资源，分到想炒高地价的地段去。比如，政府来个大搬迁，搬到某条大江荒无人烟的对岸去。真正靠得住的优质片区，我觉得很难选，这方面容易犯错误。正确的方法是选有潜力的片区，价又低，以后升值空间还高。这也包括选有潜力的城市，中国这么大，不会只是几个一线城市，人的心理感觉以后会变。
香港的麻烦就在于地方小，好地就是港岛九龙那么一点。新界的新市镇，也不断有开发，但受限于山地地形成不了大片，与老区无法相比。它没法象内地城市那样大刀阔斧地凶猛开发。所以，就只好一年批点地，租金也炒高，搞成了高房价模式。中国各级政府手头资源多，往边上的农村扩展容易，协调发展交通建设是强项，估计还可以弄出不少好片区。
国际上超高房价的大城市，往往是整个国家就一个绝对经济中心，如韩国汉城、印度孟买。中国各地区竞争凶猛，哪个城市炒高房价，竞争力可能就受影响，这也是一种制约。上海深圳搞高房价，可能成都这样的地方就偷着乐，吸引人才容易了。前些年全国各城市政府有一个炒高房价的趋势，这是因为高价地卖出去了对政府有利。但如果地都卖不出去了，这条路子就走不下去了，可能就得另想它法。香港政府的地就不会卖不出去，没竞争容
易炒高。中国内地开发商都奸似鬼，各地政府疯狂招商，包陪开发商损失的疯话都说出来了，开发商乐得压低地价。估计开发商哭穷也是假的，并没有那么惨，前些年着实捞了不少，但说惨点有好处。
中国这些年的城建发展，非常厉害，以前主要是靠卖地滚动开发进行的。现在高价卖地受阻，但架子已经铺开，"花式城建"这招肯定还要用。中央政府会给地方政府财政支持，发地方债券或者银行给贷款，继续滚动开发下去。如果钱不够，扩大发行国债在所必然。如果还不够，那么就通过央行印钞，总是能干下去的。不过这就是通胀的最后一招了，还不至于。
建出来的新房子，肯定还要大规模卖给老百姓回收货币。支持投资的多买房，也不会象某些穷人幻想的那样没人买房价大跌。由于这才是高房价的真正开始，通过房地产把老百姓弄得没钱，还得加紧干。老百姓的需求还在不停地增长，城里人要换大房，农村人要进城，需求还是很多。家庭小型化，对房子的要求越来越高，改善型需求煽动起来。
趁现在人多，刚需抢房够狠，要加紧卖房让投资者买。炮制一些通胀贬值房产保值的理论，老百姓总会上当，好房烂房都高价买进。再过些年头，大规模卖房子实在卖不动了，就开收物业税。再多年以后，人口下降，城市房子都绝对过剩了，老百姓可能就会发现，房子也不是什么财富。就象现在农村的大房子，根本不值钱。只有真正稀缺的好房子，才能经受长久的考验。
疼爱孩子的老百姓，就算早早给小孩买下房子，以后也未必是管用的财富。老百姓喜欢房子，政府和资本家就先高价卖房，卖不动了，就收物业税。存款自然更是没用的，一般老百姓也存不了多少钱。如果存钱多，就随便来点通胀，时间一长就吃掉了，年通胀率5%就够。股票还管点用，但操作不好也是上当，股票大头都到老百姓手里，就不会涨了。政府和资本家就会弄出经济危机，资本家不好好干，也不扩大生意了，老百姓没工作，吓得低
价卖股逃命。或者上市公司要破产，政府国有化，伙同资本家集团注资救市，老百姓手头的股票被稀释化水。现在美国可能就在搞这一套。在这样的现代社会中，老百姓是无路可逃的。
混不成资本家，又混不进政府，大部分老百姓注定要在财富游戏中失败。无论是选择现金、房子、股票，都会被玩死。辛苦劳动换来的只是虚幻的财富泡沫，也无法传之子孙，终会消失，不得不继续当老百姓，供政府与资本家驱使。也许我的具体分析有可商榷之处，但众多事实与逻辑，足以说明这个原理。读者可以根据原理自行分析。
我的结论是，一个老百姓在这种社会里，如果想在财富游戏中不沦为牺牲品，就不要站在老百姓的立场上分析事情。以老百姓的名义，大声疾呼要求公平公理正义，道德上自洽，但没有用。看清楚政府与资本家的意图，避免和大多数老百姓同样行动，才是趋利避害的方法。这当然也就是不适合大多数老百姓的，只是利用老百姓的愚蠢，道德上是黑暗的。
（全文完）
2010年2月4日星期四
玩在2009（Play in 2009）
转眼，就进入2010年了，按惯例，要发布年度总结。总结过去，才能展望未来。09年的总结从年初就开始计划了，可是一直觉得千头万绪，无从说起。眼瞅农历年都要到了，只好绞尽脑汁，先发布一个缩水版。
翻翻去年的博文，最大的感想就是一个“玩”字：工作做的是与游戏相关的，每天就是玩游戏；一直没做过飞机，结果今年一下做了5趟；去澳门玩了一圈之后又去米国住了一月；隔一段时间就一次TeamBuilding。
去年的目标也基本上达到了：工作找到了；深水证也拿到了。不过一到两个月读完一本书的目标完成的不太好，整个一年技术类书籍细读的只有两到三本。在学习上的花费少得可怜。
新年希望：
更多思考，更多发布，如果说以前大量阅读是积累的话，现在就要吐出点东西了。从回报社会的角度，看了那么多优秀的博客，也应该做出点回报。
学习新技术，如feedburn，博客整体搬移，翻墙，WordPress等等，都久仰大名，一直没有投入精力时间研究。可能的话建立一个墙内版本，同步更新。
增加学习上的消费投入。
从今开始上Twitter（Twitter, I am coming）
我的Twitter账号：http://twitter.com/tanwenlei
话说人老了的一个特点就是越来越不能接受新东西，最近也有向这个方向发展的趋势。像Youtube、
Facebook、Twitter还有个啥名字的东西，都是很早就知道是鼎鼎大名的网站了。可是一直都只是试用一下，没有真正使用。
Twitter，中文名称是微博客，很遗憾同Facebook一样，都被墙了（有的时候也不得不感叹一下墙的威力，有的时候就是因为偷懒或是不愿意忍受代理的低速，所以自觉回避了这些优秀的网站）。国内的同类型网站新浪的微博，就如同人人网山寨Facebook一样。其主要特点是群众战争，你可以追踪某个个人，每个人发布的每条信息不超过140个字。更多介绍见这里。
之所以对它感兴趣是因为发现越来越多我订阅的博主们开始晒他们的Twitter账号了，当初试用的时候发现自己很不能适应这种阅读方式：每个人随便发些天南地北的想法，碰上话唠了还每小时好几条，一天加起来就是海量的信息，不知道哪些是重要的，一个一个看过去太费时间，不看又怕漏过有趣的内容。本来google reader订阅数就已经有点不堪重负了，所以最后放弃了。
这回是决定认认真真钻研钻研了，坚持了两天下来，发现确实还有点意思，有时候真正有用的信息会反复出现在多个人的推文中，从中也发现一些有意思的网站。一个额外的收获就是许多以前只闻其声，不见其人的博主，在Twitter上都露出了真容，比如阮一峰、都是骗银地、李笑来、月光博客等，还能挖掘出一些有趣的东西，比如韩寒的关注对象是郭敬明，而郭敬明唯一的关注对象是韩寒（囧）。
接下来要学习更多的使用方法，比如标签、查找等。附带一个介绍视频链接。
话说人老了的一个特点就是越来越不能接受新东西，最近也有向这个方向发展的趋势。像Youtube、
Facebook、Twitter还有个啥名字的东西，都是很早就知道是鼎鼎大名的网站了。可是一直都只是试用一下，没有真正使用。
Twitter，中文名称是微博客，很遗憾同Facebook一样，都被墙了（有的时候也不得不感叹一下墙的威力，有的时候就是因为偷懒或是不愿意忍受代理的低速，所以自觉回避了这些优秀的网站）。国内的同类型网站新浪的微博，就如同人人网山寨Facebook一样。其主要特点是群众战争，你可以追踪某个个人，每个人发布的每条信息不超过140个字。更多介绍见这里。
之所以对它感兴趣是因为发现越来越多我订阅的博主们开始晒他们的Twitter账号了，当初试用的时候发现自己很不能适应这种阅读方式：每个人随便发些天南地北的想法，碰上话唠了还每小时好几条，一天加起来就是海量的信息，不知道哪些是重要的，一个一个看过去太费时间，不看又怕漏过有趣的内容。本来google reader订阅数就已经有点不堪重负了，所以最后放弃了。
这回是决定认认真真钻研钻研了，坚持了两天下来，发现确实还有点意思，有时候真正有用的信息会反复出现在多个人的推文中，从中也发现一些有意思的网站。一个额外的收获就是许多以前只闻其声，不见其人的博主，在Twitter上都露出了真容，比如阮一峰、都是骗银地、李笑来、月光博客等，还能挖掘出一些有趣的东西，比如韩寒的关注对象是郭敬明，而郭敬明唯一的关注对象是韩寒（囧）。
接下来要学习更多的使用方法，比如标签、查找等。附带一个介绍视频链接。
2010年1月31日星期日
程序员职业生涯中的〇一三五七（zz）
赖勇浩（http://laiyonghao.com ）
嗯，事先声明一下：我没有想去指导读者如何安排自己的职业生涯的想法，我只是记录自己的所思，千万不要想着我有尝试去说服你去做某事的意愿，绝对没有。因为做比说难，以下说的，我自己都未必做得到，哪敢拿来说服他人呢？
〇
刚毕业，通常有三个选择：一是去比较知名的企业，二是去比较小的公司，三是选择自己创业。下面分别来谈一下。
1、去知名企业，好处是显然的：比较好的薪酬和福利，加班也比较少，也有一些“我跟某某大牛共事”或“我是某某公司的员工”的荣誉感，另外也有机会专精某一领域。劣势也同样明显：能去知名企业的毕业生相对都比较牛，但进去工作以后往往是做一个小角色，如何处理好这份失落感，不容易；然后生于忧患，死于安乐，算法大牛去写小 CGI，可要担心自己的技术竞争力会不会下降。
2、去小公司，小公司的好处是有非常多的锻炼机会，技术上提升会很快。啥事都要自己去折腾，还有无穷无尽的需求，周六上班是必须的，甚至可能每天都要加班，薪酬和福利都比较少，住房公积金就不要去想了。
3、创业（若非特别指出，本文中的创业都是指技术创业），这是极少数人的选择。如果这时候创业，往往是自己会什么技术就用什么技术，对于成本和风险的估算基本上没有什么概念，一腔热血，这种“以低端技术为导向的创业”结果往往也是碧血洗蓝天。
一
工作一年，是程序员思想变化最大的时候。一方面通过一年的职场历练，大多数人都成功地从学生角色转换到职业人；另一方面，青少年时期的理想主义仍然没有死心。这个时间，至少会有一半人跳槽，在小公司里这个比例还要高得多，推友 @telking 是三四线城市的小公司的老板，他就说：“我这里的基本上都是在一周年以后离职的，就是觉得自己能力不错了可以去闯荡了，每年都招人，过了一年又离职”。
在我看来，主要是工作一年以后，如果是在小公司，经历的产品都可能有三五个了，就算是在大公司，参与过的模块或项目也有一个两个了。这时转正已经半年多了，甚至已经做了手下有两三个兵的小组长，自我感觉翅膀硬了，待遇却往往还没有跟上去，很希望公司有所表示，但往往失望。于是离职，哪怕在大公司，也至少有三分之一的人会走。
不过工作一年之后往往只是跳槽的人多，出来自己创业单干的，还是比较少。我觉得可能是因为阅历增长，开始明白风险的可怕；二是职场经历一年下来，棱角被磨平一些了，开始眷恋这种每月有钱领的“稳定”生活，不想折腾。
这里还有一个特殊情况要说一下，就是如果人员是社招的，那么进公司一年左右，肯定要提一下待遇，不然也容易出现离职，人在这个时候，需要公司有个实打实的行为来肯定一下。
三
如果是应届生，在一个公司工作三年左右的时候，最容易离职。因为这个时候不仅个人觉得各方面的能力大有提升，想出来折腾一下；而公司往往觉得这个人才刚培养得有点好用，开始打算压榨之；重要的是这时会有个催化剂出场，就是猎头，猎头会大范围地发掘三年经验左右的人，因为他们通常待遇低、技术成长到了一定的程度，是市场上最好的猎物。三重矛盾之中，受到猎头诱惑的能力比较好的，肯定跑路。
如果这个人是在大公司呆了三年，除了被猎头拐跑，还有一个很大的可能性是跟着自己的上司、朋友或同学一起创业去了，三人成党，觉得三个臭皮匠还顶个诸葛亮呢，我们仨肯定能成事。这时候的创业往往是产品导向的，就是几个人一合计，做 XXX 可能有前途，就做了；成功的就不说了，失败的通常是要么预算不足东西没做出来钱已经花完了，比较好运的是东西做出来了发现市场根本没有相像中的那么大那么容易占领。
五
如果在一个地方工作了五年，在小公司的话，肯定已经是中层甚至高层了，如果还不是，还是离开这一行的好。所以这个时段，在小公司的通常就不会离职了，除非整个公司遇到非常困难的事情或者人事斗争太严重。工作五年是大公司的员工的创业高潮，通过五年的埋头苦干，一方面从小角色熬到了项目负责人或技术骨干，结合之前的深厚功底，在技术方面肯定已经是专家级，身边还有一些工作三年左右的小弟可以忽悠出来帮手；另一方面通过五年的职场耕耘，结识了许多朋友，技术和非技术的都有，甚至还有在自己熟悉的领域和社区有些名气了，也有风投或天使愿意买账；最后是工作五年了，都奔三了，结婚、买房和生小孩，样样都是钱，生活压力大增，靠公司加薪真的是杯水车薪，还管不上 CPI，所以就创业去吧。
这时候的创业，成功机会大增。因为看过不少身边的朋友的失败，不仅知道风险，知道市场，还知道成本控制，又有之前建立的各种关系，特别“醒目”的朋友还会开始利用一些政府部门的关系之类，成功的机会自然跟之前不能相提并论。在技术上，创业时也会根据项目需要来选择技术，该用 PHP 就用 PHP，该用 .net 就用 .net，个人的技术理想在决策时所占的比重已经很小了。
这时候出现创业失败，往往是因为这些关系还不够稳定，如果研发战线拉得过长，就容易产生人员变动，比如手下的之前做了三年的小弟，如果再做一年，他想公司给他加钱表示一下肯定，而公司又还没有盈利，你基本上不会加给他啦，只会画饼说以后如何如何，这时候他就很有可能走人了。另外就是合伙人，可能还有投资人，这些关系其实不是那么稳定，合伙人时时可能会另有想法拆伙走人，而投资人也可能会因为产品达不到预期而撤资。
七
其实我工作还不到 7 年，所以在这里只谈一些自己的假想，仅供娱乐。工作七年之后，社会关系更加成熟稳定，家庭也磨合得比较合拍了，个人看世界的角度和高度都大有提升，在行业中也成为名符其实的专家，此时不创业，更待何时。
这时候创业，只要能够找到一两个阅历同样丰富的合作人，还有一个看好你个人或你的团队的投资人，并且愿意去做一个“小”项目，成功的几率我觉得应该超过八成。任何时候创业，只要自负到觉得自己要么不做，要做就做一个颠覆性的大项目，失败的机率都是大于成功机率的，所以这个时候最重要的就是要把自己放低，别动不动就我做过 XXX、YYY 和 ZZZ，现在我要做一个更牛的 WWW，那就悬了。
嗯，事先声明一下：我没有想去指导读者如何安排自己的职业生涯的想法，我只是记录自己的所思，千万不要想着我有尝试去说服你去做某事的意愿，绝对没有。因为做比说难，以下说的，我自己都未必做得到，哪敢拿来说服他人呢？
〇
刚毕业，通常有三个选择：一是去比较知名的企业，二是去比较小的公司，三是选择自己创业。下面分别来谈一下。
1、去知名企业，好处是显然的：比较好的薪酬和福利，加班也比较少，也有一些“我跟某某大牛共事”或“我是某某公司的员工”的荣誉感，另外也有机会专精某一领域。劣势也同样明显：能去知名企业的毕业生相对都比较牛，但进去工作以后往往是做一个小角色，如何处理好这份失落感，不容易；然后生于忧患，死于安乐，算法大牛去写小 CGI，可要担心自己的技术竞争力会不会下降。
2、去小公司，小公司的好处是有非常多的锻炼机会，技术上提升会很快。啥事都要自己去折腾，还有无穷无尽的需求，周六上班是必须的，甚至可能每天都要加班，薪酬和福利都比较少，住房公积金就不要去想了。
3、创业（若非特别指出，本文中的创业都是指技术创业），这是极少数人的选择。如果这时候创业，往往是自己会什么技术就用什么技术，对于成本和风险的估算基本上没有什么概念，一腔热血，这种“以低端技术为导向的创业”结果往往也是碧血洗蓝天。
一
工作一年，是程序员思想变化最大的时候。一方面通过一年的职场历练，大多数人都成功地从学生角色转换到职业人；另一方面，青少年时期的理想主义仍然没有死心。这个时间，至少会有一半人跳槽，在小公司里这个比例还要高得多，推友 @telking 是三四线城市的小公司的老板，他就说：“我这里的基本上都是在一周年以后离职的，就是觉得自己能力不错了可以去闯荡了，每年都招人，过了一年又离职”。
在我看来，主要是工作一年以后，如果是在小公司，经历的产品都可能有三五个了，就算是在大公司，参与过的模块或项目也有一个两个了。这时转正已经半年多了，甚至已经做了手下有两三个兵的小组长，自我感觉翅膀硬了，待遇却往往还没有跟上去，很希望公司有所表示，但往往失望。于是离职，哪怕在大公司，也至少有三分之一的人会走。
不过工作一年之后往往只是跳槽的人多，出来自己创业单干的，还是比较少。我觉得可能是因为阅历增长，开始明白风险的可怕；二是职场经历一年下来，棱角被磨平一些了，开始眷恋这种每月有钱领的“稳定”生活，不想折腾。
这里还有一个特殊情况要说一下，就是如果人员是社招的，那么进公司一年左右，肯定要提一下待遇，不然也容易出现离职，人在这个时候，需要公司有个实打实的行为来肯定一下。
三
如果是应届生，在一个公司工作三年左右的时候，最容易离职。因为这个时候不仅个人觉得各方面的能力大有提升，想出来折腾一下；而公司往往觉得这个人才刚培养得有点好用，开始打算压榨之；重要的是这时会有个催化剂出场，就是猎头，猎头会大范围地发掘三年经验左右的人，因为他们通常待遇低、技术成长到了一定的程度，是市场上最好的猎物。三重矛盾之中，受到猎头诱惑的能力比较好的，肯定跑路。
如果这个人是在大公司呆了三年，除了被猎头拐跑，还有一个很大的可能性是跟着自己的上司、朋友或同学一起创业去了，三人成党，觉得三个臭皮匠还顶个诸葛亮呢，我们仨肯定能成事。这时候的创业往往是产品导向的，就是几个人一合计，做 XXX 可能有前途，就做了；成功的就不说了，失败的通常是要么预算不足东西没做出来钱已经花完了，比较好运的是东西做出来了发现市场根本没有相像中的那么大那么容易占领。
五
如果在一个地方工作了五年，在小公司的话，肯定已经是中层甚至高层了，如果还不是，还是离开这一行的好。所以这个时段，在小公司的通常就不会离职了，除非整个公司遇到非常困难的事情或者人事斗争太严重。工作五年是大公司的员工的创业高潮，通过五年的埋头苦干，一方面从小角色熬到了项目负责人或技术骨干，结合之前的深厚功底，在技术方面肯定已经是专家级，身边还有一些工作三年左右的小弟可以忽悠出来帮手；另一方面通过五年的职场耕耘，结识了许多朋友，技术和非技术的都有，甚至还有在自己熟悉的领域和社区有些名气了，也有风投或天使愿意买账；最后是工作五年了，都奔三了，结婚、买房和生小孩，样样都是钱，生活压力大增，靠公司加薪真的是杯水车薪，还管不上 CPI，所以就创业去吧。
这时候的创业，成功机会大增。因为看过不少身边的朋友的失败，不仅知道风险，知道市场，还知道成本控制，又有之前建立的各种关系，特别“醒目”的朋友还会开始利用一些政府部门的关系之类，成功的机会自然跟之前不能相提并论。在技术上，创业时也会根据项目需要来选择技术，该用 PHP 就用 PHP，该用 .net 就用 .net，个人的技术理想在决策时所占的比重已经很小了。
这时候出现创业失败，往往是因为这些关系还不够稳定，如果研发战线拉得过长，就容易产生人员变动，比如手下的之前做了三年的小弟，如果再做一年，他想公司给他加钱表示一下肯定，而公司又还没有盈利，你基本上不会加给他啦，只会画饼说以后如何如何，这时候他就很有可能走人了。另外就是合伙人，可能还有投资人，这些关系其实不是那么稳定，合伙人时时可能会另有想法拆伙走人，而投资人也可能会因为产品达不到预期而撤资。
七
其实我工作还不到 7 年，所以在这里只谈一些自己的假想，仅供娱乐。工作七年之后，社会关系更加成熟稳定，家庭也磨合得比较合拍了，个人看世界的角度和高度都大有提升，在行业中也成为名符其实的专家，此时不创业，更待何时。
这时候创业，只要能够找到一两个阅历同样丰富的合作人，还有一个看好你个人或你的团队的投资人，并且愿意去做一个“小”项目，成功的几率我觉得应该超过八成。任何时候创业，只要自负到觉得自己要么不做，要做就做一个颠覆性的大项目，失败的机率都是大于成功机率的，所以这个时候最重要的就是要把自己放低，别动不动就我做过 XXX、YYY 和 ZZZ，现在我要做一个更牛的 WWW，那就悬了。
深水证入手（Deep Water Permit）
今天看天气不错，就去人大考了个深水证。算是正式由初级迈入中级了。
说起来这证本来打算是09年就考完的，因为找工作事宜，以及还要提供体检表等问题，所以就拖下来了。最近听说同事有人拿到了深水证，想着自己也练了那么久了，不想再拖到年后了，就硬着头皮去了。
结果证明比想象的容易：前台交10块钱，提供一张一寸照片，不需要体检表；将小票交给深水区的管理人，做做准备活动，就下水了。考核不是很严格：游200米不限时间，不休息就行，踩水的时候可以用手。
状态不是最佳，可能是好长时间不游了，最后50米的时候有点扑腾。最担心的踩水倒是问题不大，有两个手的帮助就是起伏有点大，体力消耗比较多。直到管理人一声“行了”，心中的石头是落了地，然后竟然有点虚弱，估计是前面太耗力了，虽说是时间不限，但自己是一口气自由泳两百米游下来的。在边上休息了一会，又下去游了几个来回就出来了。拿着通过凭证去前台印制深水证。
要说游深水的感觉，那跟浅水区还真是不一样，失去了凭借之后更讲究水性，以后要多练练踩水，争取能做到不扶边也能休息。
说起来这证本来打算是09年就考完的，因为找工作事宜，以及还要提供体检表等问题，所以就拖下来了。最近听说同事有人拿到了深水证，想着自己也练了那么久了，不想再拖到年后了，就硬着头皮去了。
结果证明比想象的容易：前台交10块钱，提供一张一寸照片，不需要体检表；将小票交给深水区的管理人，做做准备活动，就下水了。考核不是很严格：游200米不限时间，不休息就行，踩水的时候可以用手。
状态不是最佳，可能是好长时间不游了，最后50米的时候有点扑腾。最担心的踩水倒是问题不大，有两个手的帮助就是起伏有点大，体力消耗比较多。直到管理人一声“行了”，心中的石头是落了地，然后竟然有点虚弱，估计是前面太耗力了，虽说是时间不限，但自己是一口气自由泳两百米游下来的。在边上休息了一会，又下去游了几个来回就出来了。拿着通过凭证去前台印制深水证。
要说游深水的感觉，那跟浅水区还真是不一样，失去了凭借之后更讲究水性，以后要多练练踩水，争取能做到不扶边也能休息。
2010年1月29日星期五
2010年会见闻（Annual Party 2010）
今天晚上是公司的年会，因为是第一年，自然格外重视，每个组都要出节目。
因为我们组基本上大部分都是演员，所以下午一点半就出发了。到了邮电会议中心，开始实地勘察表演现场，安排走位。从四点开始，大家就陆陆续续都来了。晚会于五点正式开始，先是滚动播放各个组录制的新年祝福，我们组的小短片别出心裁，一出场就博得了满堂彩。然后是外请的一个女子鼓乐队，气势恢宏的开场鼓之后是奇伟的祝酒辞，邀大家举杯庆祝新一年的来到。
休息二十分钟，大家先填饱肚子之后就要上场了。第一个节目是PA组的街舞《Only You》。我们组的三句半紧跟其后，因为还要穿服装，所以早早的就去后台准备了。因为节目主题是环保，所以那些衣服全是由纸箱泡沫塑料袋什么的做的，就是图个乐和。台词是全体人员群策群力想出来的，主要就是调侃公司的一些人物和事情。讲的过程中后面的大屏幕还会播放Flash动画配合台词。不过因为始终有个聚光灯打在台上的缘故，有一般屏幕有点看不清。站在台上，灯光一照，基本上就看不清下面的人了，所以也不紧张，当然发挥也谈不上。
然后是CasinoLink的小品《蜗居》，再下来是SbX的街舞《No Body》，Advantage的小品串烧，VA的魔术，TCS的Cosplay。节目也不图多精致，就是大家露个脸，热闹热闹。当然不能缺了所有公司年会的必备节目：整整那些在公司“作威作福”了一年多的manager们。节目之间穿插着抽奖，这次年会的奖品还真不少，特等奖是46寸的平板彩电，一等奖是单反相机和iPhone,二等奖是两个E71手机和两台上网本，三等奖是十个iPod shuffle和五个数码相框。四等奖五等奖有加湿器、烤面包机、豆浆机等等，整体中奖率据称有25%以上。自己竟然也中了一个iPod shuffle，这可算是破天荒头一遭了。特等奖的彩电被TCS的一个幸运儿得到了。其他的奖项自己认识的人中也得到了不少，我们组一共中了六个，中奖率也算不错了。:)
因为我们组基本上大部分都是演员，所以下午一点半就出发了。到了邮电会议中心，开始实地勘察表演现场，安排走位。从四点开始，大家就陆陆续续都来了。晚会于五点正式开始，先是滚动播放各个组录制的新年祝福，我们组的小短片别出心裁，一出场就博得了满堂彩。然后是外请的一个女子鼓乐队，气势恢宏的开场鼓之后是奇伟的祝酒辞，邀大家举杯庆祝新一年的来到。
休息二十分钟，大家先填饱肚子之后就要上场了。第一个节目是PA组的街舞《Only You》。我们组的三句半紧跟其后，因为还要穿服装，所以早早的就去后台准备了。因为节目主题是环保，所以那些衣服全是由纸箱泡沫塑料袋什么的做的，就是图个乐和。台词是全体人员群策群力想出来的，主要就是调侃公司的一些人物和事情。讲的过程中后面的大屏幕还会播放Flash动画配合台词。不过因为始终有个聚光灯打在台上的缘故，有一般屏幕有点看不清。站在台上，灯光一照，基本上就看不清下面的人了，所以也不紧张，当然发挥也谈不上。
然后是CasinoLink的小品《蜗居》，再下来是SbX的街舞《No Body》，Advantage的小品串烧，VA的魔术，TCS的Cosplay。节目也不图多精致，就是大家露个脸，热闹热闹。当然不能缺了所有公司年会的必备节目：整整那些在公司“作威作福”了一年多的manager们。节目之间穿插着抽奖，这次年会的奖品还真不少，特等奖是46寸的平板彩电，一等奖是单反相机和iPhone,二等奖是两个E71手机和两台上网本，三等奖是十个iPod shuffle和五个数码相框。四等奖五等奖有加湿器、烤面包机、豆浆机等等，整体中奖率据称有25%以上。自己竟然也中了一个iPod shuffle，这可算是破天荒头一遭了。特等奖的彩电被TCS的一个幸运儿得到了。其他的奖项自己认识的人中也得到了不少，我们组一共中了六个，中奖率也算不错了。:)
2010年1月8日星期五
新译言上线（Yeeyan: I am back）
今天，因故“整顿”了一个月的译言重新上线了，后缀由com变成了org。界面改动也不小，会员机制也做了一些调整。目前用户数据还没有完全导入，所以我的用户名还不可用，文章也找不到。
当初发现译言的时候是很有一些惊喜的，因为从上面能感受到国内网站上感受不到的一股清新之风。受其精神感召与回报心理，也希望顺带锻炼一下英文水平，翻译了几篇文章放上去。结果在整顿前的点击已经升到了10000+，某些文章还被转载到其他网站，说明译言的受众还是不少的。
这次的麻烦，据说是因为翻译了太多不和谐的外媒报道。有网友感叹说：“一开始学英语是为了能更好地了解外国，学了英语后才发现能更好地了解祖国。”
2010年1月5日星期二
阿凡达归来（Avatar）
今天与大家一道去华星UME看年度大片《阿凡达》（Avatar）。
以前既没有看过3D也没看过IMAX，在华星边上住了那么久就从来没进去过。这次一下全开荤了。
入场之后发现IMAX屏幕果然比一般的屏幕大不少，有点担心看不过来。不过带上3D眼镜（偏光眼镜）之后发现一下子小了很多，3D影片如果不带眼睛看会有重影。
至于剧情效果，那就没的说了：詹姆斯·卡梅隆费时12年打造的巨作，网上甚至直接有人称之为“神作”，中国导演佩服的五体投地……在IMAX+3D效果的渲染下，外星场景美轮美奂，真人与外星人的交互天衣无缝，获得了我们所有人的好评。单说一个题外话，晚上路过华星的时候发现里面还是人生鼎沸。IMAX+3D厅每天从9点开始，每隔3小时一场，一直到午夜12点，一天五场。就这样，这周日前的场次除了午夜场和前三排都满了。热火朝天，可见一斑。
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